3月21日，又一只基金賣“爆”了。

陳光明旗下睿遠基金首發(fā)產品睿遠成長價值開售半小時擊穿募集規(guī)模上限，全天強力吸金超700億元，引爆了公募各大朋友圈，業(yè)內人士紛紛感嘆，這只基金按比例配售并不意外，配售比例或將低于10%。

雖然這番火爆的銷售景象已經是多年難遇，卻也慣性引發(fā)了一個隱憂。按照過去的經驗，基金好賣，尤其是百億級別規(guī)模的“日光基”一直都是市場見頂?shù)娘L向標，尤其是3月21日尾盤強勢股一番“配合”跳水，難道開年這波小牛市也要見頂了嗎?對此，業(yè)內人士給出了三點看法。

睿遠爆款來自個人IP效應

在業(yè)內人士看來，睿遠成長價值基金火爆銷售的盛況，主要是強大的品牌效應托起百億帶貨力。

“睿遠基金能夠賣爆的原因，主要是陳光明以及傅鵬博兩人的業(yè)績以及口碑均十分突出，投資者極度認可，當然，還有部分原因是股市的回暖，投資者熱情也提升，我們公司也有額度，銷售還是很火熱的，在公司群里看到一直在打款。”某第三方平臺人士表示。

“從邏輯上講，任何一個產品賣得好都是因為渠道的認可，強渠道對客戶的掌控能力是很強的。其實相同能力水平的人也不是沒有，但是招行和陳光明的合作已經有過很久的磨合以及多次成功的經驗，此次睿遠基金大賣只不過是換了一個平臺，營銷力度依然是VIP級別的。”某大型基金公司營銷人員稱。同時，有此大力度的營銷離不開陳光明本身的投研能力，“陳光明的選股能力也是毋庸置疑，在東證資管時期就打磨并使用了一套投資策略和投研思路，好比一個門派一樣，只要能進一些新人，不愁自己的武功無人傳承，按照一樣的套路進行培養(yǎng)可以保證業(yè)績的持續(xù)性和人才的連貫性，所以市場對陳光明的認可度很高。”

有基金公司股票投資部總經理認為，睿遠成長價值大賣70%的因素還是個人品牌，只有30%的因素在于市場。“他的這個產品還是很特別的，和市場基金好不好賣沒有關系。”

同期基金銷售并不突出

因此，或許大家暫時無法從睿遠大賣而推導出牛市見頂?shù)男盘?，畢竟同期其他基金的銷售數(shù)據(jù)并不出色。

3月以來成立的規(guī)模最大的主動管理型權益基金不足40億元，另外一只為21億元，其他的多在10億元之下。相比之下，固定收益類產品規(guī)模依然更加傲人，今年以來的百億基金基本都是債券類產品。

“無論從估值水平上看還是從市場情緒來看，現(xiàn)在說市場見頂還早得很，爆款基金出現(xiàn)會讓大家信心更強一些。相比于爆款基金成立，不如將平均基金發(fā)行規(guī)模達到歷史天量看作見頂信號，更準確一些。”某基金公司市場部營銷人員表示。

記者以2014年6月末至2015年6月末牛市為時間節(jié)點，對比今年2月至3月普通股基平均基金發(fā)行規(guī)模，發(fā)現(xiàn)兩者數(shù)據(jù)并不具備可比性。前者股基發(fā)行規(guī)模為31.1億元，而今年以來的平均規(guī)模為6.68億元。

僅就3月來看，3月份以來成立股票型基金14只，總規(guī)模158.43億元，平均規(guī)模為11.32億元，尚不及2018年12月份13.83億元的平均水平。成立混合型基金19只，總規(guī)模163.89億元，平均規(guī)模8.63億元。

真正的牛市還沒開始?

除了基金本身之外，當前的市場究竟是什么成色，到底是不是牛市，或許更值得大家區(qū)分和研究。

某公募基金投資部總經理助理表示：“我認為真正的牛市還沒有開始，年初的上漲是對去年正常的估值修復的過程，不能說牛市就開始了，但是我對后市預期并不悲觀，現(xiàn)在來看，基本面比市場預期要好。”

“我們公司預期基本面會變好，減稅降費直接改善上市公司財務報表、大的營商環(huán)境也在改善，市場還是在慢慢變好的，不過睿遠成長價值大賣和這沒什么相關，主要還是個人因素。”一家大型基金公司投研總監(jiān)稱。

當然，接下來會不會漲得像年后那么兇猛也不太一定。上述基金公司股票投資部總經理認為：“對于未來一段時間的市場不能說不會漲，但是上漲最快的一段時間已經過去了，或許二季度調整的可能性更大。”

某基金公司總經理認為：“目前市場點位在3100點，估值還在合理區(qū)間，還沒有到泡沫化的情況;另外去年去杠桿、貿易摩擦等利空因素逐漸消除。我覺得市場還有上漲空間，整體處于一個估值回調的過程，頂多是個短線回調，今年到3500點的概率還是很大的。其實絕大部分人實際上沒有賺到太多錢，只是嚇怕了而已。”