伴隨著股市的回暖，權益類基金的發行迎來了“小陽春”，尤其是由明星基金經理領銜的新基金發行，更是“爆款”頻出。

不過，新基金發行也并非雨露均沾。在出現“一日售罄”案例的同時，也有部分基金延長募集期。“我們公司發行的新基金已超過了2億元的成立門檻，但還是選擇了延長募集時間。”滬上某基金公司人士告訴時代周報記者。記者發現，該家基金首募規模接近10億元。

盡管近期股市出現回暖的跡象，但從公募基金的發行數據來看，機構投資者卻似乎更青睞固定收益市場。“固定收益受追捧跟機構投資者的需求有關，譬如有些保險公司的年度收益目標也就在5%左右。”好買財富研究總監曾令華告訴時代周報記者。

新基金發行回暖

招商證券研報顯示，受股票市場大幅下行的影響，2018年基金通過股票市場投資共獲得5109.5億元的虧損。其中，2018年，權益類基金在股票市場的虧損高達4987.8億元。

慘淡的賺錢效應，導致今年年初新基金募集困難。Wind數據顯示，今年1月，新成立的96只基金合計募集724.95億元。新成立基金數量比去年同期增長28只，但基金募集規模卻減少483.4億元，同比大降40%;單只基金的平均募集份額為7.55億份，比去年同期下降10.22億份。

受市場環境影響，年初發行的諾安價值精選、東方量化多策略、嘉實互通精選、安信盈利驅動股票等權益類基金均延長了募集期。

但隨著指數的節節攀升，牛市的呼聲日高，新基金的發行也迅速回暖。據華寶證券統計，3月份共有102只開放式基金成立，總募集1205.76億份。

其中的一個標志性事件是睿遠成長價值混合基金的發行。公告顯示，睿遠成長價值合計募集金額58.75億份，有效股東認購總數41萬戶，成為今年以來發行規模最大的權益類基金，原定募集時間為3月21―27日。有了陳光明、傅鵬博兩位明星基金經理加持，睿遠成長價值吸引了700億元的認購資金，被迫啟動比例配售。

即便如此，新基金發行也并非雨露均沾。伴隨著股票市場的回暖，依然有一些基金延長了募集期。譬如，長江量化匠心臻選募集期原本為一個月，實際募集了58天;諾德新生活的募集延長到49天，華泰柏瑞量化明選的募集期延長到38天。其中，還不乏一些大型基金公司的產品，譬如工銀戰略新興產業混合，募集期延長到47天。

也有基金公司一開始就選擇了較長的募集期。以前海開源優質成長混合為例，設定的募集期達71天，實際募集天數62天，反而成了提前結束募集。

從3月份新基金的發行數量和規模來看，股票基金發行18只，合計募集份額191.15億份，平均發行規模10.62億份，其中權益指數型產品發行規模為151.89億份;混合型基金發行39只，募集規模354.44億份;債券型基金44只，合計募集規模660.01億份;QDII基金1只，募集規模0.16億份。

與2018年年末相比，權益類基金發行回暖，多只權益類基金募集份額超過10億份，新基金發行數量和規模也呈回升態勢。盡管2019年牛市的呼聲頗高，但從新基金的募集情況來看，債基仍是最受歡迎的品種，占據了新基金發行的半壁江山。

明星基金經理更易吸金

明星基金經理成為發行市場的寵兒。除了睿遠成長價值創造了國內權益類基金按比例配置的紀錄外，由史博掛帥的南方智誠首募規模亦高達37.91億元。此外，中庚基金旗下的中庚小盤價值股票型基金，短短一周實現了32億元的首募規模。對于成立時間不長的中庚基金來說，能取得這一發行成績，明星基金經理丘棟榮功不可沒。

據時代周報記者多方了解，在目前的市場環境下，明星基金經理掛帥的新基金發行，往往公司內部都有提前結束募集的預期。

在爆款頻出的同時，近年來發行市場的一大變化是長期業績優異的基金經理變得越來越受渠道青睞。4月12日，景順長城宣布由明星基金經理劉彥春管理的景順長城集英成長兩年定開混合基金提前結束募集;4月15日，周應波管理的中歐遠見兩年定期開放混合型證券投資基金提前結束募集，該基金在4月15日開始募集，原定募集截止日為4月26日，結果一日售罄。劉彥春與周應波的共同點是，均為三年期業績在同業排名靠前的基金經理。

中長期純債產品中，明星基金經理的光環同樣吸金。黃紀亮及張明凱共同管理新發基金富國德利純債定開募集規模20.10億元，劉濤任基金經理的鵬華永潤一年定開發行規模18.4億元。

從新發基金結構上看，指數型債券基金本月發行規模居首，而混合積極配置型基金緊隨其后。

從規模的角度來看，今年首募規模位居前列的均為債基。4月18日，富國中債1―5年農發債發布成立公告，9天募集了67.56億元。此外，中銀1―3年國開債、鵬華1―3年國開債、國壽安保1―3年國開債、交銀中債1―3年農發債，首募規模分別為124.5億元、116億元、115.31億元、102.05億元。

值得注意的是，債券指數類基金的投資者多為機構投資者。以富國中債1-5年農發債為例，有效認購戶數共267個，戶均規模高達數千萬元。

此外，高凈值人群的選擇，或與公募基金的投資者大相徑庭。最新統計數據顯示，私募證券投資基金的規模已連續3個月縮水，總計減少金額約1284億元。中國基金業協會剛剛公布的數據顯示，截至2019年3月底，私募證券投資基金規模達到2.11萬億元，較上月減少45.32億元，減幅為0.21%。

與此同時，3月份新發行的私募證券投資基金數量還創下近一年新高，達到1120只。在產品數量增加的同時，規模卻出現下滑，這意味著私募證券投資基金在一季度出現了凈贖回。

“資管領域存在‘1元效應’，即基金的凈值回歸1元左右時，前期曾出現浮虧的投資者會紛紛選擇贖回基金。”曾令華告訴時代周報記者，盡管證券市場出現回暖跡象，但從行為金融學的角度，投資者會更在意自己的成本，或許要突破前期高點，投資者的情緒才會真正起來。