面對(duì)近一段時(shí)間以來(lái)的持續(xù)調(diào)整，公私募是如何應(yīng)對(duì)的?最新數(shù)據(jù)顯示，部分私募基金4月小幅減倉(cāng)，與此同時(shí)，倉(cāng)位輕微下降的還有公募基金。業(yè)內(nèi)人士表示，機(jī)構(gòu)對(duì)短期市場(chǎng)走勢(shì)偏謹(jǐn)慎，但從長(zhǎng)期來(lái)看，長(zhǎng)牛信念猶存。

公私募股票倉(cāng)位輕微下降

華潤(rùn)信托最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，CREFI指數(shù)(華潤(rùn)信托陽(yáng)光私募股票多頭指數(shù))成分基金的平均股票倉(cāng)位為73.22%，較3月末下降0.63%，股票持倉(cāng)超過(guò)5成的成分基金占比為80.20%，較上月末下降1.36%。

華潤(rùn)信托表示，4月份市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)，CREFI指數(shù)成分基金平均股票倉(cāng)位沒(méi)有明顯變化，但頭部區(qū)間明顯減小，股票倉(cāng)位在80%至100%的成分基金占比由55.34%減少為47.52%，表明部分投資經(jīng)理進(jìn)行了適當(dāng)減倉(cāng)以應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)回調(diào)。

具體來(lái)看，4月份，CREFI指數(shù)成分基金持倉(cāng)增幅最大的行業(yè)分別為銀行、耐用消費(fèi)品與服裝、食品、飲料與煙草。其中，食品、飲料與煙草的配置比例歷史長(zhǎng)期均值較高，自2015年6月以來(lái)不斷上升，目前已超過(guò)歷史最高值。

整體倉(cāng)位輕微下調(diào)的還有公募基金。好買財(cái)富最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月的第一個(gè)交易周，偏股型基金整體小幅減倉(cāng)2.02%，當(dāng)前倉(cāng)位為63.38%。其中，股票型基金倉(cāng)位下降0.8%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位下降2.19%。

從行業(yè)配置方面來(lái)看，銀行、家電和通信三個(gè)板塊被公募基金相對(duì)大幅加倉(cāng)。

短期謹(jǐn)慎長(zhǎng)期樂(lè)觀

上周，光大證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總部與公募基金、保險(xiǎn)等多家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了交流。他們認(rèn)為，目前正處于業(yè)績(jī)真空期。之前一季度的行情主要基于估值修復(fù)，并且獲利盤較多，在這樣的背景下，目前機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的可能性較小。

雖然對(duì)短期市場(chǎng)走勢(shì)持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，但從長(zhǎng)期來(lái)看，多數(shù)基金經(jīng)理仍然看好A股的慢牛走勢(shì)。

華夏消費(fèi)升級(jí)基金經(jīng)理黃文倩表示，A股基本面在好轉(zhuǎn)，加上估值不貴，從中期看，未來(lái)兩三年里A股有望震蕩上行。黃文倩直言目前很少操作，倉(cāng)位保持中等偏高水平，只是依據(jù)一季報(bào)超預(yù)期或低于預(yù)期的情況作一些結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。

南方基金副總經(jīng)理史博仍然看好慢牛走勢(shì)，他認(rèn)為市場(chǎng)估值較低，以當(dāng)前價(jià)位買入好公司，長(zhǎng)期會(huì)有不錯(cuò)收益，短期內(nèi)將采取越跌越加倉(cāng)的策略。

在個(gè)股選擇上，有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)公司成為機(jī)構(gòu)投資者共同瞄準(zhǔn)的標(biāo)的。諾德基金表示，后續(xù)大概率會(huì)隨著企業(yè)盈利觸底回升而開(kāi)啟由基本面主導(dǎo)的上漲行情。在這個(gè)過(guò)程中，諾德基金看好符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)公司。

朱雀基金認(rèn)為，資產(chǎn)定價(jià)逐步從風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性轉(zhuǎn)向盈利修復(fù)，齊漲齊跌的行情將告一段落，年報(bào)和季報(bào)的披露將使得市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步分化，新興產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化以及傳統(tǒng)行業(yè)龍頭公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的結(jié)果都清晰地反映在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上，擁有成長(zhǎng)空間和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性的優(yōu)質(zhì)公司將獲得溢價(jià)。