4月20日，國家發改委新聞發布會上，官方首次明確了“新基建”的范圍，包括信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施三個方面。

發布會指出，新型基礎設施的內涵、外延并非一成不變，未來將加強頂層設計，研究出臺推動新型基礎設施發展有關指導意見，同時加快5G網絡等建設，超前部署創新基礎設施。

事實上，嗅覺靈敏的資本市場早已聞風而動，時代周報記者注意到，在科創主題降溫后，偏股基金新品的申報熱點，就已開始轉向霸屏熱搜榜的“新基建”概念。

Wind數據顯示，3月以來，截至4月19日，已有南方基建驅動混合型基金、博時中證基建交易型開放式指數基金、長盛新基建主題股票型基金等9只“新基建”主題基金上報。

“不同于傳統基建僅僅具有逆周期對沖經濟下滑作用，新基建主要新增部分在于以5G基站為代表的偏科技的基礎設施投資，是未來的產業發展方向。”對于基金公司熱衷布局新基建主題的原因，4月16日，博時基金指數與量化投資部基金經理楊振建對時代周報記者表示。

20日，嘉實基金相關負責人也告訴記者，公司對先進制造領域一直長期追蹤，此次對于新基建涌現的投資機遇非常看好。在其看來，國家在新基建方面的投入，正對應了下一輪經濟轉型需求， 即發力于科技端的基礎設施建設，未來將成為推動經濟發展的新動能。

不過，也有市場人士提出質疑，無論是新基建還是此前被熱炒的科創基金，實際上都有“泛科技”成分，短時間內基金公司扎堆涌入，雖有一致看好市場投資價值的因素，但背后打概念牌的意圖也很明顯，容易再度陷入同質化發行的怪圈。

20余新基金上報

“科技類基金賣不動了，最近也不再是渠道力推的重點，根源還是科技股回調，市場熱情不高。”4月19日，華南一位券商機構客戶經理告訴時代周報記者。

除渠道反饋外，公開信息也顯示，4月16日，大成基金旗下大成科技創新混合基金延長募集，該基金于4月1日開始發行，原定于16日結束募集，但最新將募集期限延長至4月24日。

據時代周報記者不完全統計，包括大成科技創新混合基金在內，今年3月以來，已有平安科技創新3年封閉混合、民生加銀科技創新3年封閉混合和浦銀安盛科技創新優選三年封閉混合等至少4只科創基金宣布延長募集期限。

儼然，這與春節假期前后，科創基金剛剛上架就被搶購一空的火爆場景大相徑庭。

“目前科技類基金明星效應還是存在的，不過經歷了此前連續幾次配售比例過低后，好多客戶已不愿意去追。更重要的是，最近股票二級市場科創主題概念降溫明顯。”上述券商機構客戶經理表示。

就在科技類基金退燒期間，“新基建”主題基金卻開啟一波申報高峰，似有接棒權益爆款之勢。

據時代周報記者梳理，截至4月19日，近一個月里，已有8家公募基金公司上報了9只“新基建”主題基金。最近的為4月14日，南方基金申報了一只基建驅動混合。

總體上，各基金公司迄今為止上報的新基建基金已超過20只，如果說3月份上報的還是以被動型基金為主，那么至4月份，主動型基金也加入進來，并漸成主流。

除南方基金外，申報主動管理類“新基建”主題基金的還有長盛基金的新基建主題股票型基金、浙商基金的智選核心基建混合，以及中融基金的新基建混合基金。指數型基金方面，則多以跟蹤中證基建和國證新基指數的ETF為主。

“2020年三大運營商資本開支預算合計3348億元，與5G相關的資本開支預算為1803億元。新基建作為未來中國經濟轉型升級的基礎，具有長期性和持續性，更具有長期投資價值。”楊振建分析表示。

海富通公募權益投資部總監周雪軍也認為，隨著全面復工復產的推進，經濟在緩慢恢復，資本市場也正處于緩慢修復進程中。新基建提上日程，5G產業鏈有望推進建設速度，業績預計將按照建設順序兌現。

相較于前述兩位投研人士，鵬華先進制造基金經理袁航則對老基建和新基建的投資價值均表示看好。

4月20日，袁航對時代周報記者指出，“政策在逆周期調節上，會將傳統基 建作為固定投資的基本盤，而新基建則提供了一個增量。投資標的上，傳統基建主要是工程機械以及建材這樣類型的公司，受益于新基建的主要是通信，電子設備行業”。

同質化怪圈再現

此番基金公司新產品蜂擁布局新基建主題是單純的市場化行為，還是有監管在默默推動?

4月17日，一家已上報新基建產品的基金公司人士向時代周報記者透露，“公司很早之前就已經申報，看好這一領域，想趕著新基建的熱潮提早布局”。

同日，北京另一家基金公司市場部負責人對時代周報記者表示，“并非監管推動，就是正常發行產品”。

然而，被視為市場化產品定位的“新基建”基金，從基金名稱看就可以發現，依然具有較為明顯的同質特征。時代周報記者梳理發現，以“中證基建交易型開放式指數基金”命名的新產品就有4只，分別被嘉實、銀華、鵬華、博時家大型公募基金公司申報。可以預見，如果后期步入發行階段，時間趨近，將無可避免地面臨競品同質化壓力。

回望今年3月初，在發行市場受到爆炒的科技類基金，就因發行密度過于集中，遭到監管層出手規范，部分產品申報審批節奏明顯放緩。時代周報記者注意到，早在1月19日，華寶基金申報的中證電子50交易型開放式指數基金，截至目前仍未獲批，最新狀態為2月27日獲得第一次反饋意見。

“確實有追熱點的成分在。長期以來基金公司發行產品都有這個現象，熱點主題基金好賣，這也是基金公司增加規模的最有效辦法，同時也細化了產品布局。”4月17日，上海一家基金公司產品部負責人坦言。

長量基金資深研究員王驊隨后也對時代周報記者分析表示，“發行同質化，一方面是公募基金在某個時點對某個市場預期趨于一致，看到熱點大家都會很自然地撲上去;另一方面，銀行還是新發基金的主要戰場，一家銀行托管一只產品，但多家實力相當的銀行出現競爭就需要同時出現多只同類基金” 。

王驊指出，公募基金投資策略比較透明，特別是指數型基金，即使一家基金公司領先一步發行全新概念的產品，但招募說明書上投資策略清晰可見，復制起來也非常容易。

時代周報記者注意到，疫情防控階段催生的“宅經濟”概念，也在被公募基金迅速“冠名”。

以在線消費主題為例，4月7日和4月10日，工銀瑞信、南方基金就相繼上報了中證線上消費主題交易型開放式指數基金和國證在線消費交易型開放式指數基金。

4月18日，上海證券基金評價研究中心研究員楊晗分析指出，“新基建和消費主題都是近期二級市場熱點，基金公司布局該類產品首先是從投資價值的角度出發，同時考慮到熱點主題較易獲得投資者青睞。不過，作為一個并不廣域的主題，也容易造成基金行業產品同質化嚴重，若后期主題熱點降溫，可能會造成資金大額贖回、產品清盤等”。