自去年11月份股權(quán)轉(zhuǎn)讓未果后，民生加銀基金管理有限公司(下稱民生加銀基金)第三大股東——三峽財務(wù)有限公司(下稱三峽財務(wù))再次將所持有的6.67%股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價為7774.02萬元。

《投資時報》研究員注意到，雖然本次轉(zhuǎn)讓價格較去年11月份的8637.8萬元折價10%，不過較三峽財務(wù)2000萬元的出資額已明顯升值。

作為“銀行系”公募基金公司，民生加銀基金管理規(guī)模得到保障，不過權(quán)益類基金占比稍顯不足。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，該公司管理規(guī)模為1445.25億元，其中固收類基金、權(quán)益類基金規(guī)模分別為1189.1億元、256.15億元，占比分別為82.28%、17.72%。

就股權(quán)變更、股債規(guī)模等問題，《投資時報》向民生加銀基金發(fā)送溝通函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

6.67%股權(quán)折價轉(zhuǎn)讓

9月14日，北京產(chǎn)權(quán)交易所一則民生加銀基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告引發(fā)市場關(guān)注。公告內(nèi)容顯示，該公司第三大股東三峽財務(wù)擬轉(zhuǎn)讓其所持有的6.67%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格為7774.02萬元，該轉(zhuǎn)讓信息披露日從今年9月14日起至10月15日結(jié)束。

公開資料顯示，三峽財務(wù)于1997年11月成立，注冊資本為50億元，是專門服務(wù)于中國長江三峽集團公司及其成員單位的非銀行金融機構(gòu)。

事實上，這已不是三峽財務(wù)首次掛牌轉(zhuǎn)讓民生加銀基金股份。去年11月25日，三峽財務(wù)曾以8637.8萬元價格轉(zhuǎn)讓同比例股權(quán)，不過最終股權(quán)轉(zhuǎn)讓未能成功。

此次三峽財務(wù)清倉減持民生加銀基金股權(quán)的意愿更加強烈。根據(jù)公告內(nèi)容，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓期間，若未征集到意向受讓方，將不變更信息披露內(nèi)容，按照5個工作日為一個周期延長，直至征集到意向受讓方。

在受讓方資格條件方面，明確指出意向受讓方須為依法設(shè)立并有效存續(xù)的企業(yè)法人、其他經(jīng)濟組織，且該項目不接受聯(lián)合受讓、信托受讓。

作為民生加銀基金發(fā)起股東之一，三峽財務(wù)曾以2000萬元出資額持有其10%的股份。2012年12月，民生銀行(600016.SH)、加拿大皇家銀行對民生加銀進行增資，增資完成后，后者注冊資本增至3億元，而民生銀行、加拿大皇家銀行、三峽財務(wù)持股比例分別為63.33%、30%和6.67%。

雖然三峽財務(wù)因未參與增資股權(quán)比例有所下滑，不過若按照2000萬元出資額計算，即使以7774.02萬元的轉(zhuǎn)讓價格成交，三峽財務(wù)投資增值還是超過3倍。

值得關(guān)注的是，隨著股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓一同曝光的還有民生加銀基金近期的經(jīng)營數(shù)據(jù)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司2019年的營業(yè)收入和凈利潤分別為8.45億元、1.74億元。今年前7個月，該公司的營業(yè)收入僅為4.96億元，不過凈利潤已達到1.16億元。

當下除了民生加銀基金面臨股權(quán)變更外，證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，還有興銀基金、萬家基金、國金基金、華宸未來基金、中科沃土基金、嘉合基金、北信瑞豐基金、廣發(fā)基金等8家公司等待股權(quán)變更審批。

民生加銀基金管理規(guī)模(單位：億元)

數(shù)據(jù)來源：Wind

部分基金業(yè)績萎靡

從管理規(guī)模來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，民生加銀基金管理規(guī)模為1445.25億元，相比一季度縮水173.95億元，主要原因是固收類基金規(guī)模減少。

不過，該公司年內(nèi)新成立的債券型基金數(shù)量已超過10只。《投資時報》研究員注意到，今年以來該公司已成立民生加銀嘉益、民生加銀鑫通、民生加銀豐鑫等18只基金及民生加銀城鎮(zhèn)化、民生加銀策略精選、民生加銀景氣行業(yè)三只產(chǎn)品C類份額(各類份額合并計算，下同)，而新成立的權(quán)益類基金、債券型基金數(shù)量分別有6只、12只。

不過，發(fā)行失敗的案例也存在。7月28日，該公司發(fā)布關(guān)于民生加銀匯眾18個月定期開放債券型證券投資基金基金合同不能生效的公告。公告顯示，截至今年7月24日基金募集期限屆滿，該債券基金未能達到規(guī)定的“不少于2億元人民幣”的備案條件，因此該基金合同不能生效。

民生加銀基金旗下部分主動權(quán)益類基金的業(yè)績也表現(xiàn)欠佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，民生加銀精選成立超過10年，該基金成立以來總收益率僅為0.7%，而同期偏股混合型基金的平均收益率超過160%。

該基金今年以來、近一年、近兩年、近三年的凈值增長率分別為6%、8.98%、-8.45%、-16.29%，同類排名均幾近墊底。

基金半年報顯示，報告期內(nèi)，民生加銀精選份額凈值增長率為1.47%，業(yè)績比較基準收益率為2.13%。

除了業(yè)績不佳外，民生加銀精選的換手率也十分突出，過高的換手率就意味著基金投資者要為更多的交易費用買單。天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，民生加銀精選報告期內(nèi)換手率為1380.54%，2019年上半年末這一數(shù)字更是高達2852.28%。

根據(jù)基金半年報，民生加銀精選交易費用為187.23萬元，而彼時該只基金規(guī)模僅有0.96億元。

另外，民生加銀量化中國的業(yè)績表現(xiàn)也不理想。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，該基金今年以來、近一年、近兩年、近三年的凈值增長率分別為11.4%、18.41%、19.34%、-4.78%，同類排名分別為1516/1900、1370/1880、1584/1771、1441/1455;而該基金成立4年以來總收益僅為5.5%。

《投資時報》觀察發(fā)現(xiàn)，民生加銀精選、民生加銀量化中國兩只基金的管理組合均是“新老組合”，其中劉昊、鄭愛剛基金經(jīng)理任職年限尚不足一年，而吳鵬飛、蔡曉任職時間均已超過四年。其實，“年輕化”的基金經(jīng)理還有王曉巖、金耀、武杰、于善輝，從業(yè)年限均不足3年。

民生加銀精選業(yè)績表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind