東鵬控股（003012）2月9日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年2月9日接受23家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、參觀東鵬控股總部大廈展廳和陶瓷博物館二、與投資者進行交流，主要內容如下：

(資料圖)

（一）2022年度業績預告和說明預計2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤17,000萬元—25,500萬元，比上年同期增長10.66%—65.99%；預計2022年度扣除非經常性損益后的凈利潤18,500萬元—27,750萬元，比上年同期增長300.32%—500.48%。

2022年，受經濟增速放緩、國內疫情反復、房地產企業流動性承壓、原材料及能源等大宗材料價格大幅上漲等不利因素影響，公司經營受到諸多挑戰。近期國家出臺了一系列扶持房地產行業的政策，但是部分房地產企業的流動性問題尚未得到明顯改善，因此，公司本報告期仍擬適當計提該等房地產客戶的應收信用減值損失。面對諸多不利影響及挑戰，公司堅持長期主義，采取積極應對策略。

在營銷方面，公司堅持品牌建設及營銷渠道建設，新零售累計派單規模、成交率持續提升；同時，進一步優化渠道及產品結構，在報告期內高毛利巖板產品在瓷磚產品中占比上升，零售渠道占比提升。

在運營方面，公司持續提升運營效率，改善運營質量，加強精益管理，在原材料、能源等大宗材料價格大幅上漲等不利影響下，生產成本仍得到有效控制，毛利率較去年同期基本持平；加強對房地產工程業務風險管控措施，對于風險較大的工程客戶采取收緊信用政策等較為審慎策略，工程應收款項信用減值損失較上年同期有較大幅度減少。 （二）提問和交流要點

問：有說法是今年陶瓷行業春節后復工復產較晚，東鵬的開工情況如何？

答：2月1日東鵬開工，公司積極部署建材行業傳統的“315”大促活動，營銷團隊秉承首戰即勝的理念，全面協助終端經銷商通過活動搶占市場先機，開工即沖刺，打響開門紅！

問：國家對房地產行業出臺了一系列的扶持政策，預期對公司的經營情況改善如何？

答：現階段建陶行業的狀態是：強預期、弱現實，行業呈現逐步復蘇的趨勢。

1、2022年末以來，建陶行業迎來改善預期。房地產行業和疫情管控都發生了積極的變化，支持房企融資的信貸、債券、股權政策“三箭齊發”，房地產的政策支持顯現。各地優化和放松疫情管控，社會面需求逐步恢復，有利于對消費者信心提振以及建陶行業的預期改善。

2、2022年，受經濟增速放緩、國內疫情反復、房地產企業流動性承壓、原材料及能源等大宗材料價格大幅上漲等不利因素影響，建陶行業受到巨大的挑戰。同時，2022年12月至今年1月中旬，建陶行業受到了疫情管控放松后的第一波疫情沖擊，員工、從業人員和消費者染疫病休，生產經營和消費者的裝修消費意愿受到較大影響，使得建陶企業的傳統年終12月沖刺月的業績受到較大影響。

3、相關扶持政策的出臺對房地產及相關行業的積極作用有一定的滯后性。由于對于房地產企業的一系列扶持政策出臺的時點在2022年年底，尤其是12月份，而且年底銀行的授信融資額度有限，因此，扶持政策對房企2022年的項目投資和建設幫助較為有限，更多的幫助將體現在2023年。因此，從2022年全年看，房企的買地、投資低迷。可見，2023年的一段時間，建陶企業的工程業績增量，將來自于2022年房企的低迷的建設投入和交付，因此，戰略地產工程端業績的復蘇將是一個較為溫和的狀態。

問：公司的收入結構是怎樣的？未來是否會有結構性的調整？

答：東鵬控股是C端業務和B端業務相對均衡發展的企業，擁有龐大的營銷網絡和渠道優勢、以及全國布局的生產基地。2022Q3，零售渠道C端業務收入占比約48%（其中，瓷磚零售30%，衛浴零售13%，家居、整裝、輔材、新材等5%）；工程渠道中，房地產戰略工程大B端業務收入占比約12-13%；中小微工程業務占比約為40%（其中，小V端業務（經銷工程渠道）25%，小B端業務（市政、企業總部、家裝、整裝、大包公司和設計師渠道等）15%）。

2021年下半年以來，受個別地產企業爆雷影響，公司加強了對房地產工程業務的風險管控，對于風險較大的工程客戶采取收緊信用政策等較為審慎策略，戰略工程大B端的占比有所減小。未來，隨著國家對房地產的政策支持逐步落地，房地產企業的經營狀況將得到改善，公司也會因應變化積極搶奪優質工程，以零售為基、工程帶量，戰略工程的占比將回升。

零售C端、中小微工程小V和小B，是東鵬的優勢和主戰場，有較高的毛利率，是利潤和現金流的保證。

2022年，在原材料、能源等大宗材料價格大幅上漲、整個行業非常低迷情況下，公司通過加強精益管理、降本增效、加強運營效率和供應鏈交付效率等，實現了盈利能力的提升，通過自身α的改善來對沖行業β的下行。生產成本得到有效控制，毛利率較去年同期基本持平。2023年公司將通過采購降本、管理降本、技術改造降本等，進一步降低制造成本。

問：今年的新增門店計劃是怎樣？

答：在當前市場環境下，提升存量門店的經營質量、提高單店產出是重要方向。2023年公司將打造以“商”為核心的客戶提升體系，注入渠道新動力（300152），聚焦增量提升，開拓空白市場和渠道下沉。進行零售門店升級、打造中大規格超級產品、提升戰略工程和頭部客戶占比。以東鵬“1+N”優勢為抓手，從賣產品的思維向賣空間轉變，為消費者解決一站式空間交付方案。

問：請介紹一下東鵬“1+N”優勢體現在哪里和包鋪貼業務的情況？

答：東鵬是產品線最豐富的建陶企業，具有“1+N”多品類優勢。隨著消費升級，業主裝修更愿意實現整體交付，東鵬的“1+N”多品類硬裝產品整體交付為其解決了家裝的痛點。東鵬主要產品是瓷磚、巖板和瓷片等，即“1”；“N”主要包括衛浴（智能馬桶、淋浴房、浴室柜、五金花灑等）、輔材（瓷磚膠、美縫劑、防水）、集成墻板、整裝、生態石新材等。通過東鵬服務創新，為消費者提供一站式硬裝產品解決方案，讓東鵬“1+N”策略落地。東鵬在瓷磚門店增加東鵬衛浴和輔材等其他品類的展示。對于進店選購瓷磚的客戶，配套的這些品類也將被關注，為客戶帶來更好、更齊全的產品和服務。消費者進入到我們的門店，可以更便捷地買到更多的東鵬產品，通過賣空間和“1+N”的形式來提升客單值和單店產出。

東鵬積極打造專業工程解決方案主導品牌。公司將繼續發揮瓷磚、衛浴、輔材、生態石和集成墻板等“1+N”多品類產品齊全的優勢，打造工程細分市場產品解決方案，力爭成為醫療康養、酒店和商業連鎖等專業工程解決方案主導品牌。在醫療、康養、酒店、商業連鎖等方向打造一系列的樣板工程。

關于包鋪貼。此前，瓷磚是裝修行業里唯一一個不包含安裝的產品，像木地產、定制衣柜櫥柜、木門都是包安裝的了。東鵬在業內率先推出“包鋪貼”的服務。公司洞察用戶需求，推出東鵬“超會搭”空間設計和“裝到家”包鋪貼一站式服務，推出巖板空間交付“包設計、包入戶、包加工、包破損、包輔材、包鋪貼”六包服務，從賣產品的思維向賣空間轉變，實現“產品+交付+服務”全鏈條創新升級，為消費者解決一站式空間交付方案。 關于輔材。目前，瓷磚同行業公司有強制搭配輔材銷售的趨勢，銷售瓷磚的同時搭配自有品牌的輔材銷售（瓷磚膠、美縫劑和防水等），若此趨勢成為行業慣例，將可能把非瓷磚主業的輔材企業排除在瓷磚、瓷片鋪貼業務之外，尤其是零售端。

問：瓷磚成本的狀況如何？

答：瓷磚的成本構成約為：天然氣18%、煤10%、電力10%、原材料35%，其他為人工等。能源方面：東鵬重慶永川基地的天然氣價格具有較大優勢，目前約為1.85-1.93元/立方，約為其他產區價格的一半；東鵬其他基地因與當地政府簽訂長期供應合同，能源成本也有一定優勢。原材料方面，公司通過采購降本，大規模集采降低采購成本，例如砂坭，采購成本已低于行業平均水平。同時，公司加強精益管理，通過管理降本、技術改造降本等方式降本增效。

問：應收賬款情況如何？

答：根據2022年度業績預告，公司本報告期仍擬適當計提部分房地產客戶的應收信用減值損失，本輪充分計提后，2023年進一步輕裝上陣。公司對單個地產客戶的銷售規模不大，單一客戶對公司的影響小，隨著國家對房地產行業的扶持政策相繼出臺，未來應收款的金額預期會有所減小，應收款的質量會有所改善，可回收性有望增強。

問：推進1+N戰略落地，如何解決業務團隊和經銷商動力的問題？

答：首先，1+N有利于經銷商提升客單值和單店產出。隨著消費升級，業主裝修更愿意實現整體交付，東鵬的“1+N”多品類硬裝產品整體交付將為客戶解決家裝的痛點，也解決了經銷商和導購的業績增量瓶頸。

其次，公司加強對經銷商的服務。東鵬在瓷磚門店增加東鵬衛浴和輔材等其他品類的上樣和展示，占門店面積大概10%，通過SI店面設計幫助經銷商做好店面規劃，通過商學院賦能經銷商，同時搭建工長會員體系。衛浴搭建全國售后服務和安裝體系，為瓷磚經銷商配套銷售衛浴產品解決后顧之憂。

第三，對1+N進行業績考核。主要通過設定“N”的考核權重，通過G-S-A目標管理，設定戰略目標，進行目標分解、制定關鍵舉措，實現2023年1+N業務的較快增長。

問：2022年產能利用率情況？是否還有產能擴張計劃？

答：2022年受疫情反復、經濟和市場環境低迷等不利因素影響，東鵬自有基地的產能尚未得到充分利用。產能是企業未來增量的保證，東鵬作為行業頭部上市公司，仍有整合行業資源、擴張產能的規劃。未來的產能擴張主要通過四種方式：1、在現有基地，例如江西豐城和重慶永川，立項增加生產線；2、對現有生產線進行技改升級為高產能或高值產品生產線；3、通過OEM代工；4、通過收購兼并等。

問：東鵬衛浴的未來發展？

答：東鵬除了瓷磚外，第二大業務是衛浴（約占15%），東鵬衛浴是國產衛浴前10大品牌，公司衛浴的未來發展除了做好現有一線城市業務外，重點開拓二、三、四線的市場，同時重點打造健康衛浴和定制衛浴的整體交付模式。東鵬的強項在瓷磚，目前612瓷磚（600*1200mm規格）和新推出的一磚貼到頂的826墻面巖板（800*2600mm），用在衛生間非常時尚，還有防滑瓷磚、抗菌瓷磚、降甲醛瓷磚以及可發熱的石墨烯智暖巖板，都可以用在衛生間。東鵬發熱巖板用在衛生間除了智暖，還可以快速干燥，避免衛生間潮濕的狀態。所以我們衛浴定位的比較清晰，結合瓷磚的優勢打造整體衛浴空間的交付。

問：在東鵬控股股價相對較低時，還出現IPO股東減持和大宗交易，他們的減持原因和進度怎樣？

答：公司相關股東的減持計劃和進展已在相關公告中做出披露。

一方面，是個別PE機構產品到期，雖然他們看好東鵬，但是迫不得已，需要做一些減持。已經賣出的量已經覆蓋了他們的投資成本和盈利，他們賣出動作專業且很有節制，并遵守窗口期限制規則。他們主要通過大宗交易，集中競價交易也是采用算法交易控制交易價格、以及當日的賣出數量不超過全天總成交量的一定比例，以減少對股價造成影響。

另外，東鵬的IPO前股東中有幾個有限合伙企業員工間接持股平臺，近幾個月在公司股價相對低位出現的大宗交易，主要是員工股東趁股價較低時，進行合理稅務籌劃所致。他們把通過有限合伙平臺“間接”持有東鵬控股的股份，以大宗交易方式轉讓給其本人或其親屬“直接”持有。由于IPO前合伙企業股東減持時，需要繳納約35%的個人所得稅，因此在股價低位進行減持，有利于降低個人稅負。若以后股價上漲到更高價位，其本人或親屬再賣出其直接持有的股票，此時只需繳納二級市場的印花稅和傭金，綜合下來其獲得的收益更大;

以上內容未涉及內幕信息。

廣東東鵬控股股份有限公司主營業務為生產銷售瓷磚、衛浴（衛生陶瓷和衛浴產品）、木地板、涂料、硅藻泥、集成墻板、輔材（防水、瓷磚膠、美縫劑）和整裝家居等產品和服務，為用戶提供裝修一站式硬裝產品解決方案。公司主要產品包括瓷磚和潔具，此外還生產銷售木地板、涂料產品。公司先后通過了ISO9001質量管理體系認證、ISO14001環境管理體系認證。2017年度廣東省建筑材料科學技術獎特等獎(科學進步類)、陶瓷行業先進制造示范企業——東鵬控股、中國陶瓷十強企業、中國陶瓷2017年度品牌典范、2017年度綠色企業管理獎——東鵬控股等。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 制造成本 技術改造