12月01日，浙江艾羅網絡能源技術股份有限公司更新了上市申請審核動態，該公司已回復審核問詢函，證監會要求結合市場競爭情況及產業政策分析各區域收入規模和增長趨勢及原因，并結合關于發行人儲能電池相關業務在手訂單情況及未來收入的可持續性。

艾羅能源是國際知名的光伏儲能系統及產品提供商，主要面向海外客戶提供光伏儲能逆變器、儲能電池以及并網逆變器，應用于分布式光伏儲能及并網領域。

一、關于市場競爭情況及產業政策分析各區域收入規模和增長趨勢及原因

報告期內歐洲市場占比較高，為公司的主要銷售區域，各區域收入規模和增長趨勢及原因具體分析如下：歐洲市場：報告期內的收入分別為26,810.92萬元、28,891.18萬元、65,036.00萬元和130,779.39萬元，收入占比分別為69.02%、74.28%、78.17%和93.60%，收入規模和占比都呈現快速增長的趨勢。主要原因包括：

（1）歐洲市場對儲能等需求快速增加。隨著歐洲國家對清潔能源的重視以及歐洲能源價格的快速增長，歐洲市場對光伏及儲能的需求爆發，市場空間巨大；

（2）近些年來，歐洲主要國家出臺了一系列鼓勵儲能發展的政策，儲能在歐洲市場迅速發展，具體政策參見本回復之“1.關于儲能電池”之“1.1”之“一、發行人說明”之“（六）結合不同國家及地區儲能相關政策因素，分析對儲能行業及發行人后續業務發展的具體影響，發行人儲能電池相關業務在手訂單情況及未來收入的可持續性”之回復；

（3）公司長期深耕于儲能領域，在儲能領域積累了大量的技術儲備，開拓

的豐富的產品線，能夠充分滿足歐洲市場的需求。在此背景下，公司在歐洲市

場的收入規模和占比出現快速增長的趨勢。

大洋洲市場：報告期內收入分別為6,865.19萬元、5,116.26萬元、5,578.89

萬元和2,010.17萬元，收入占比分別為17.67%、13.15%、6.71%和1.44%，收入規模呈現緩慢下降的趨勢，主要原因在于大洋洲市場競爭較為激烈，公司對區域開拓策略進行調整所致。大洋洲市場是全球光伏發展最早的市場之一，2009年開始即一系列光伏補貼政策，市場較為成熟，競爭者較多，公司進入大洋洲市場之后，由于競爭較為激烈，單位產品的盈利能力呈現下降趨勢，弱于歐洲等其他市場，因此，公司將市場開拓重點進行調整，從而導致大洋洲市場收入規模呈現緩慢下降趨勢。

北美市場：報告期內收入分別為70.01萬元、1,030.13萬元、6,734.25萬元和1,338.19萬元，收入占比分別為0.18%、2.65%、8.09%和0.96%。2019年2021年呈現快速增長的趨勢，2022年半年度有所下降。近些年，北美市場在儲能領域也發展較快，市場需求較高，公司針對北美市場的需求和準入要求，開發了北美儲能逆變器第一代機，契合了當時的市場需求，收入快速增長；隨著產品在美國市場的銷售，公司根據客戶的需求和反饋，在一代機的基礎之上進行了開發了二代機，并于2022年開發完成。由于一代機的銷售逐步下降，而二代機剛開發完成，處于產品更新換代的轉換期，因此導致當期銷售額有所下降。此外，公司的銷售區域還包括亞洲、南美洲和非洲，報告期內收入占比較

低，隨著需求的增加，整體呈增長的趨勢。

二、關于發行人儲能電池相關業務在手訂單情況及未來收入的可持續性。

在政策積極導向及居民用電需求雙重疊加下，戶用儲能系統產品市場規模持續增長。根據東吳證券行業研究報告，預計2022年，戶用儲能市場裝機規模可達15GWh，出貨量達到24GWh；2021年至2025年CAGR（年度復合增長率）約達130%左右。

全球戶用儲能行業進入快速成長階段，市場需求潛力巨大，公司經營業績有望持續快速增長。2022年1-6月，發行人實現營業收入13.98億元，其中，儲能電池實現收入8.05億元，較上一年同期增長超過500%。截至2022年9月30日，艾羅能源儲能電池業務在手訂單金額約15.20億元，儲能電池相關業務未來收入具備較強可持續性。

2022年1-6月該公司前五名客戶為，Hanwha、GBCSolinos.r.o.、PeimarIndustriesSrl、Krannich、ELETTROVENETASPA。

公司產品包括儲能系統、逆變器等，主要銷往歐洲、北美等海外地區，采用了向貿易商、ODM客戶及系統集成商買斷式銷售為主的銷售模式，采用該模式主要受終端用戶分散，且銷售區域位于境外等因素的影響。除此之外，發行人還有極少量的代銷模式收入，通過代理商推廣，便于客戶先行了解熟悉公司產品。但代銷模式需要收到代銷清單后方能完成銷售，銷售周期較長，因此，代銷模式較少，公司以直銷模式為主。因此，公司采用當前銷售模式具有合理性。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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