【銀行年末負(fù)債壓力凸顯 整治銀行業(yè)亂象 防房產(chǎn)風(fēng)險】太平洋財富網(wǎng)訊

在金融去杠桿和宏觀審慎評估體系(MPA)考核的背景下，季末節(jié)點(diǎn)流動性趨緊的情況在今年尤為明顯。年末也是如此，商業(yè)銀行負(fù)債端面臨巨大壓力。

一方面，11月中下旬以來，以同業(yè)存單和3個月上海銀行（601229 公告, 行情, 點(diǎn)評, 財報, 圈子）間拆放利率(Shibor)為代表的金融機(jī)構(gòu)間中期資金利率快速走高，突破年內(nèi)高點(diǎn)；另一方面，作為“攬儲工具”，本月前兩周不少銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率已經(jīng)突破5%，數(shù)家股份行也在近期提高結(jié)構(gòu)性存款利率。

除成本抬升外，負(fù)債結(jié)構(gòu)也在調(diào)整。按照銀行流動性新規(guī)要求，存款優(yōu)于其他負(fù)債、長期負(fù)債優(yōu)于短期。這也意味著銀行將進(jìn)一步強(qiáng)化攬存方面的負(fù)債能力，同時轉(zhuǎn)道金融債、二級資本債、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品進(jìn)行資金補(bǔ)充。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，明年銀行負(fù)債競爭還是壓力非常大的一年，但是隨著各項監(jiān)管規(guī)則到位，競爭秩序會變得更好。“如果未來市場杠桿不繼續(xù)上升，市場利率基本上會走穩(wěn)，隨著資產(chǎn)端定價水平的提升，預(yù)計明年銀行凈息差會處于震蕩狀態(tài)。”

負(fù)債成本上升

今年來，銀行體系的負(fù)債規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，但由于資產(chǎn)端去杠桿導(dǎo)致負(fù)債派生乏力，負(fù)債增速出現(xiàn)一定程度下降，中小銀行普遍缺負(fù)債、缺存款。

市場流動性也基本維持緊平衡，尤其是季末節(jié)點(diǎn)常常出現(xiàn)流動性緊張。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，3個月Shibor利率較11月初上行46個基點(diǎn)至4.87%，創(chuàng)下年內(nèi)利率高點(diǎn)。受此影響，同業(yè)存單發(fā)行利率也不斷攀升，1個月、3個月、6個月期限同業(yè)存單發(fā)行利率分別升至5.43%、5.34%和5.33%水平，均在近日創(chuàng)下年內(nèi)新高。

華創(chuàng)證券債券團(tuán)隊表示，同業(yè)存單價格不斷走高主要是受跨年資金價格走高、銀行滾動發(fā)行需求、存單投資需求不足等因素影響。該團(tuán)隊認(rèn)為，12月的同業(yè)存單發(fā)行仍然弱于到期，這意味著未來銀行仍會加大發(fā)行以緩解到期壓力，資金價格也會不斷走高。

華南一家大型券商固收分析師也表示，整個同業(yè)存單市場存量壓縮到8萬億左右就壓不下去了，再往下壓收益率又得創(chuàng)新高，因此短期的資金面還很難恢復(fù)到比較寬松的水平。“從這個層面看，有可能機(jī)構(gòu)在明年上半年還會面臨比較大的資產(chǎn)端去杠桿和負(fù)債端資金成本的上升”。

除同業(yè)存單外，結(jié)構(gòu)性存款利率也受市場利率影響而升高。由于此類理財型的存款不受存款利率監(jiān)管指導(dǎo)，容易走量，結(jié)構(gòu)性存款在今年備受部分股份行青睞，尤其是部分存款增長困難的股份行。

據(jù)記者了解，招行、興業(yè)、民生等數(shù)家股份行均在近期調(diào)高結(jié)構(gòu)性存款利率。以民生銀行為例，該行即將1個月期限的結(jié)構(gòu)性存款利率由3.75%調(diào)至3.85%，擬發(fā)行的3個月期限和6個月期限結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品利率也一同上調(diào)至4.5%。

“拉存款”也是今年銀行業(yè)普遍面臨的一大難題，臨近年末更是如此。一位大行資產(chǎn)負(fù)債部人士認(rèn)為，在同業(yè)負(fù)債規(guī)模受限的同時，對一般性存款的需求增加，銀行吸收存款的壓力相應(yīng)加大。“此外今年存款增長困難最主要的原因還在于其他投資渠道對存款的分流，包括各類資管產(chǎn)品、貨幣基金等。”

負(fù)債結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整

負(fù)債成本提升，疊加系列監(jiān)管規(guī)定出臺，銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)也將隨之調(diào)整。

中金公司首席固收分析師陳健恒認(rèn)為，受流動性新規(guī)影響，2018年商業(yè)銀行將加大中長期穩(wěn)定負(fù)債的占比，加大一般性存款的搶奪。“其中存款是根基，銀行明年對存款的爭奪會進(jìn)入白熱化階段。”

類似的觀點(diǎn)也被市場普遍認(rèn)同。一位華東城商行資產(chǎn)負(fù)債部負(fù)責(zé)人直言，明年的決勝關(guān)鍵不在于資產(chǎn)端的收益有多高，而在于誰的負(fù)債穩(wěn)定性和流動性管理更出色。他預(yù)計，在同業(yè)負(fù)債水平持續(xù)下降、銀行資金脫虛向?qū)嵉谋尘跋拢髂赉y行將進(jìn)一步強(qiáng)化攬存方面的負(fù)債能力。

此外，他認(rèn)為銀行可能會借助金融債、二級資本債、資產(chǎn)證券化等進(jìn)行長期資金補(bǔ)充和主動負(fù)債。“近期就有不少上市銀行的可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、二級資本債在年底獲批和發(fā)行，都是為明年儲備彈藥。”

基于“負(fù)債決定資產(chǎn)”的經(jīng)營邏輯，負(fù)債成本的提升和結(jié)構(gòu)調(diào)整也將對明年的資產(chǎn)配置形成抑制。陳健恒認(rèn)為，有助于黏住存款的資產(chǎn)(比如貸款)會成為銀行優(yōu)先考慮的資產(chǎn)，而債券的需求可能仍會受制于債券不易派生本行存款的弱點(diǎn)。

魯政委表示，在目前負(fù)債成本比較高的情況下，企業(yè)貸款定價上升不快，可能會有更多的銀行將信貸資源投向零售條線，這包括個人貸款，也包括小微企業(yè)貸款。“這種情況下，銀行資產(chǎn)端定價水平還能往上走，預(yù)計明年銀行凈息差會是一個震蕩的狀態(tài)，不一定會立刻有明顯的擴(kuò)大，部分銀行還會有繼續(xù)收窄的壓力，但好在資產(chǎn)端定價在更快回升了。”

中信建投證券銀行業(yè)分析師楊榮則在研報中表示，明年商業(yè)銀行凈息差將繼續(xù)穩(wěn)步回升，其變化主要看資產(chǎn)端定價能力。他認(rèn)為，明年一季度同業(yè)存單納入MPA考核將促使銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，高息負(fù)債逐步減少，負(fù)債端成本率下降，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將優(yōu)化，實(shí)體企業(yè)的融資成本率也將回升。

關(guān)鍵詞： 銀行業(yè) 壓力 風(fēng)險