最近幾周美元兌美元連續暴跌后，港元再度走強，引發市場恐慌，并最終引發政府對貨幣捍衛的反應。

在4月16日至周一的一周之后，港元兌美元匯率在連續數周下跌后升值近0.1%。截至周一尾盤，港元兌美元匯率為7.8420，而3月15日為7.8413，2月15日為7.8200。

截至北京時間周三晚上6點，港元已經稍微修正，下跌0.014%，兌美元匯率維持在7.8470。

港元反彈給市場帶來某種程度的寬慰，一直擔心大規模沽空港元的可能性，例如1997年發生的貨幣受到投機壓力時，以及這樣的活動可能會在未來引發香港的金融危機。

摩根大通高級中國經濟學家卡羅爾廖表示，由于被一些外國媒體稱為香港“事實上的中央銀行”的香港金融管理局(金管局)的干預，港元的拋售壓力直接得到緩解。

“[當]金管局以銀行買入港幣進行干預時，總結余及港元流動資金減少，銀行間利率上升，」

上海財經大學金融學教授奚君陽表示，香港實體經濟行業沒有明顯的惡化，這也挽救了人民幣的深度和持久下跌。

政府干預

金管局已向媒體披露，自四月十二日至十九日期間，香港金融管理局已按照香港自一九八三年以來一直采用的現行聯系匯率制度，共十三次購買本港貨幣510億港元。

在此制度下，港元與美元掛鉤為7.8，但可以在7.75和7.85之間進行交易。如果交易觸及樂隊的任何一端，金管局必須進行干預。

金管局周一向環球時報發表的聲明顯示，4月12日港元匯率觸及弱勢(7.85)，促使當局立即購入港元。

金管局總裁陳志強在聲明中指出，金管局未來可能再次采取此舉。

他表示：“金管局完全有能力管理大規模的資本流動，沒有必要擔心，”他說。

自2005年以來港元并未觸及弱勢方面。

流入現金

廖先生表示，近幾個月來該國貨幣走弱反映港元與美元之間的銀行同業拆息利率(即香港銀行間拆借利率(HIBOR)和倫敦銀行間拆借利率(LIBOR))之間的差距。

“擁有充足的流動性......香港銀行間利率的上漲已經落后于美國銀行同業拆息率的上漲，而且在目前的聯系匯率制度和自由資本市場的情況下，任何利差都會導致貨幣套利。”廖先生告訴環球時報。

由于香港銀行同業拆息與倫敦銀行同業拆息之間的差距縮小，最近警鐘也隨之走低，這縮小了該貨幣的套space空間。周一隔夜倫敦銀行同業拆借利率和倫敦銀行同業拆息分別為1.7031%和0.1500%。相比之下，4月12日隔夜倫敦同業拆借利率和倫敦銀行同業拆息分別達到1.7031%和0.0593%。

廖先生表示，由于過去幾年資本流入強勁，導致港元流動性充裕，導致香港銀行不愿意加息，而美國一再提高利率。

她還提到，強大的流動性背后是中國大陸與香港股票連接計劃的“持續資本流入”，因為南向的平衡遠大于北向的平衡。

作為后盾

的中國工商銀行國際研究部負責人程石表示，解決香港貨幣供應過剩問題需要一段時間。

“在美元加息加速的背景下，我預計港元在不久的將來可能再次下跌，”他周二對環球時報說。

習近平表示，隨著美元利率的進一步上漲，金管局必須采取類似措施來抵消任何可能的影響。

“另外，如果發生任何嚴重問題，大陸外匯就是支持，”他指出。

TF證券的一位香港股票分析師表示，由于香港擁有充足的儲備，因此不太可能需要訴諸大陸來應對這種情況。他還表示，目前港元幾乎“與人民幣沒有任何聯系”，他周三在不愿透露姓名的情況下告訴環球時報。

習近平還表示，從長遠來看，隨著香港與大陸經濟聯系日趨緊密，港元必須脫離美元與人民幣匯率掛鉤。

“最終，港元可能會演變成一種既能盯住人民幣也能盯住美元的系統，或者將一籃子貨幣掛入多元化模式。”鄭評論說。

影響有限

廖表示，疲軟的港元可以鼓勵大陸游客及其港元消費。

她表示：“對于香港來說，疲弱的貨幣可能會為零售業提供支持并推動出口。”

但程表示，短期利率的傳播對旅游和貿易等方面的影響將非常有限。

環球時報周一和周二向多位香港居民咨詢。他們中沒有一個表示他們目睹了近期任何重大的經濟變化，例如香港旅游業的增長。

但就未來而言，環球時報的專家表示，他們不能保持冷靜。

廖說：“當香港銀行同業拆息最終趕上倫敦銀行同業拆息時，將通過提高借款利率和房屋市場通過高額抵押貸款影響香港的投資。”“我們更關心利率上升。”