經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，中國(guó)決策者需要在制定貨幣政策時(shí)更加警惕和果斷，并保持靈活性，以應(yīng)對(duì)未來(lái)幾個(gè)月可能阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定因素。

從全球范圍來(lái)看，一些大型發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策正常化或全球金融危機(jī)后量化寬松的退出可能成為中國(guó)的主要不確定因素之一，需要高度謹(jǐn)慎的政策制定，旨在建立緩沖區(qū)和增強(qiáng)抵御能力，一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家來(lái)自國(guó)際貨幣基金組織周四表示。

“但從歷史上看，市場(chǎng)動(dòng)蕩經(jīng)常伴隨著貨幣正常化，”IMF的中國(guó)高級(jí)代表Alfred Schipke說，“這需要謹(jǐn)慎審慎。”

他表示，近期美國(guó)債券收益率和美元走勢(shì)凸顯了這種不確定性，“考慮到其家庭和企業(yè)杠桿率高企，亞洲可能會(huì)受到重大影響”。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，廣義貨幣供應(yīng)或M2的急劇放緩以及信貸增長(zhǎng)可能會(huì)損害宏觀經(jīng)濟(jì)，但仍處于滯后期。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所學(xué)術(shù)委員會(huì)委員王永利呼吁對(duì)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)減弱的“警惕性”，例如多項(xiàng)財(cái)政緊縮政策同時(shí)生效，這可能會(huì)放大效應(yīng)并抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。

“貨幣政策應(yīng)該是靈活的，并且還有一個(gè)應(yīng)對(duì)計(jì)劃來(lái)應(yīng)對(duì)可能的經(jīng)濟(jì)降溫，”他說。

3月份中國(guó)的M2增速放緩至8.2％，低于2月份的8.8％和1月份的8.6％。根據(jù)中國(guó)央行中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，以人民幣計(jì)價(jià)的新貸款在第一季度的擴(kuò)張速度也較去年有所放緩。

2017年，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率僅為8.2％，遠(yuǎn)低于12％的目標(biāo)，也低于6.9％的GDP增長(zhǎng)率和1.6％的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)之和。

根據(jù)Wang的說法，中國(guó)習(xí)慣于將其M2年增長(zhǎng)率目標(biāo)設(shè)定為預(yù)期GDP增長(zhǎng)率，CPI通脹指標(biāo)以及通常為3％的調(diào)整因子的總和。

這是由于貨幣當(dāng)局的金融去杠桿化導(dǎo)致的結(jié)果，但這種情況“在歷史上是非常罕見的”，據(jù)專家介紹。這是2018年的第一年，政府放棄M2目標(biāo)作為實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的監(jiān)測(cè)。

國(guó)際貨幣基金組織周二發(fā)布了最新版本的亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，并預(yù)測(cè)“隨著金融，住房和財(cái)政緊縮措施的實(shí)施，2018年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將溫和到6.6％”。

該基金警告說，未來(lái)面臨風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，包括全球金融形勢(shì)趨緊以及向內(nèi)向政策轉(zhuǎn)變。

它說：“加強(qiáng)貨幣政策框架和中央銀行溝通可以加強(qiáng)預(yù)期的重要性，而匯率靈活性可以幫助隔離經(jīng)濟(jì)體免受輸入性通貨膨脹的影響。” “決策者應(yīng)該集中控制債務(wù)。”