日前，國家發改委發布《產業結構調整指導目錄(2019年本，征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)，將“虛擬貨幣‘挖礦’活動(比特幣等虛擬貨幣的生產過程)”列為淘汰類產業。一石激起千層浪，若“虛擬貨幣”挖礦被最終確定為淘汰類產業，“挖礦”行業未來前景會有怎樣變化?

征求意見稿生效后 “挖礦”或立即淘汰

“挖礦”活動是虛擬貨幣產業的重要一環。算力智庫研究院表示，虛擬貨幣產業大致可分為礦機制造、“挖礦”活動、交易活動三個環節。產業鏈上游主要提供比特幣的礦機設備，主要包括芯片設計、芯片生產、礦機組裝。芯片生產商主要負責芯片的制造、測試、封裝，如臺積電、日月光、三星電子等，而礦機廠商主要負責芯片設計、礦機組裝和銷售，如比特大陸、嘉楠耘智等。

產業鏈中游則是“挖礦”活動，簡單來說，礦池就是算力的集合，礦工們把自己的礦機或者礦場的算力集中到礦池，能挖到區塊的概率就會大大增加，然后把收益根據每個人的算力占比去分配。根據btc.com的數據，目前全球算力前五大礦池分別是BTC.com、AntPool、SlushPool、ViaBTC和BTC.TOP，占全網算力的68%。下游則是交易平臺，作為連接用戶、礦池、項目方的中間樞紐發揮作用。

《產業結構調整指導目錄(2019年本，征求意見稿)》由鼓勵類、限制類、淘汰類三個類別組成。中央財經大學教授、區塊鏈法律監管資深研究專家鄧建鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，國家計劃淘汰類主要是不符合有關法律規定，不具備安全生產條件，嚴重浪費資源、污染環境，需要淘汰的落后工藝、技術、裝備及產品。“按照此意見稿，虛擬貨幣‘挖礦’活動(比特幣等虛擬貨幣的生產過程)一項未列明淘汰計劃或淘汰期限，若將來生效，應屬國家已明令淘汰或立即淘汰的條目。”

若“挖礦”活動被淘汰，首當其沖受到影響的則是礦機廠商。據了解，比特幣價格與礦機訂單的關系本質就是供需平衡關系，當比特幣價格上漲時，礦場主或者礦機投資者預期未來比特幣收益上漲，礦機訂單增加;當比特幣價格下跌時，投礦場主或者礦機投資者預期未來比特幣收益下跌，礦機訂單減少。

目前處于虛擬貨幣低迷期，礦機廠商面臨著礦機滯銷、盈利能力下降的困擾，若“挖礦”活動被淘汰，無疑使礦機廠商的日子雪上加霜。此前由于傳統大廠加入礦機生產中，競爭加劇，“礦機三巨頭”(比特大陸、嘉楠耘智和億邦國際)紛紛計劃轉型AI尋求突破口。據悉，比特大陸已經推出專注于高性能AI芯片BM1680。嘉楠耘智除了堅持礦機芯片的研發和迭代，也將批量生產邊緣運算知識存儲芯片，億邦國際則預計首款人工智能計算硬件模型在2019年下半年面世，三大礦機巨頭不約而同地走上了轉型AI的道路。

監管層要求 有序退出挖礦業務

不過，針對“挖礦”是否應直接被淘汰，有專家認為應該綜合考慮。鄧建鵬對《證券日報》記者表示，對不具備安全生產條件“挖礦”活動，由于存在潛在風險，應及時淘汰，并嚴厲打擊“礦場主”的違法行為。此種“礦場”根據法律本來就應取締，無可厚非。

鄧建鵬稱，對于確屬浪費資源、污染環境的“挖礦”活動，則應及時淘汰。但對于“礦場”分布在國內電力資源(尤其是可再生能源，如水電、風電等)豐富但幾乎無法輸出的貧困地區，此活動有效利用本可能被浪費的能源，因此有益于當地經濟增長。

“從政策導向上看，發改委的這一決定短期內確實會對虛擬貨幣挖礦業產生負面影響，但是長期來看，該決定是否會對行業產生決定性的指導作用尚不得而知，需進一步觀察后方可判斷”，中倫文德律師事務所高級合伙人、互聯網金融專業委員會主任陳云峰向《證券日報》記者分析道。

虛擬貨幣挖礦業相較于其他行業，仍處在發展初期。陳云峰認為，假設未來虛擬貨幣被證明是耗能大、無價值的產品，那么這一決定將是行業監管模式探索的重要一步。“由于本次發布的‘產業結構調整指導目錄’尚處于征詢階段，我們認為對該行業可以繼續研究、繼續觀察。”陳云峰進一步補充道。

不過，盡管業內部分專家對于虛擬貨幣“挖礦”是否應直接淘汰持多種意見，但從目前整體來看，國內政策對虛擬貨幣“挖礦”一直進行“限制”。去年1月份，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室向各地下發文件，要求積極引導轄內企業有序退出比特幣挖礦業務，并定期報送工作進展。對于虛擬貨幣的交易，監管機構及各地方政府也出臺過多項措施予以限制。但是，由于產業盈利性的存在，虛擬貨幣挖礦產業實質上并未完全停止。