新華財經上海11月10日電 自去年8月創業板注冊制下首批企業上市的鐘聲在深交所敲響，創業板步入注冊制已有一年多時間。在機構眼中，承載了各方期許的創業板注冊制改革不辱使命，交出了亮麗答卷：注冊制改革既有突破優化，又兼顧了制度的穩定性、延續性，為在全市場穩步推行注冊制奠定了基礎。步入注冊制時代的創業板市場，以更加包容、開放的姿態，接納著成長型創新創業企業。“新能源”“新材料”“專精特新”等熱點，正成為創業板高質量發展的關鍵詞。

上市條件包容性提升聚焦服務“三創四新”

創業板設立之初，就被賦予了更好服務成長型創新創業企業的使命，而試點注冊制的創業板也不忘初心，繼續堅守這一定位。

創業板改革并試點注冊制的一大亮點，便是更加多元包容的上市條件，增強對創新創業企業的服務能力。截至今年11月5日，創業板注冊制下新申報企業中有29家以“第二套盈利上市標準”申報，還有1家紅籌企業申報。

光大證券董事總經理、首席宏觀經濟學家高瑞東認為，創業板改革過程中，通過綜合考慮預計市值、收入、凈利潤等指標，對上市條件的多元化進行了積極有益的探索，使創業板市場對處于不同發展階段的科技創新企業的包容性進一步提升。

注冊制下，創業板上市公司的行業分布結構更加多元包容，聚焦“三創四新”板塊定位，展現出更好的成長能力、盈利能力并保持了較強的創新屬性。截至2021年11月5日，創業板新增226家注冊制上市公司，其中195家屬于高新技術企業，占比達86%。這226家公司今年前三季度平均實現營業收入18.05億元，同比增21.72%。其中222家實現盈利，占比98.23%。

中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，創業板自注冊制改革落地至今，已平穩運行一年有余，其服務實體經濟、促進創新發展的能力顯著增強。創業板改革以來，重點支持“三創四新”企業，為優秀的科技創新企業和創新創業企業清掃直接融資障礙。市場資金直接投向創新創業領域，持續推動新經濟發展。

資金活水激發創新動能注冊制改革釋放活力

過去一年來，創業板改革并試點注冊制平穩有序，實際效果得到各方認可。

證監會主席易會滿此前在金融街論壇年會上總結了注冊制改革的成績，他指出：證監會將試點注冊制作為全面深化資本市場改革的頭號工程，堅持穩中求進，主動加強與有關方面和市場各方的溝通協作，科創板、創業板試點注冊制相繼成功落地，取得了重要階段性成果。總的看來，改革達到了預期目標，支持科技創新的示范效應初步顯現；制度改革的“試驗田”作用得到較好發揮；市場運行總體保持平穩。

在解決創新創業企業融資難問題方面，李迅雷表示，創業板改革就發行條件、小額快速融資限額、批文有效期等具體規定優化制度安排，同時壓縮審核注冊期限，提高融資效率，使市場活躍度大幅提升，有效推動提高直接融資比重，引導資源向高效率、高效益、高成長領域聚集，促進創新資本的形成、流動和循環。

從激發創新的角度看，中金公司首席策略分析師、董事總經理王漢鋒認為，創業板注冊制改革促進了科研投入和科技成果價值的顯性化，將科技成果轉化與個人財富增長有效銜接，有助于激發科研人才的持續創新動力，增強企業創新實力，提升國家科技自主創新能力和國際競爭力。創業板注冊制改革對科技創新的正向鼓勵作用逐漸顯現，對培育更多科技創新企業，助力經濟轉型升級，推動經濟高質量發展有著重要積極意義。

投融資生態不斷優化機構憧憬創業板前景

受益于注冊制改革，當前創業板乃至整個A股市場的生態已出現明顯改善。交易體量的增大凸顯市場活力，而投資者結構的優化也意味著投資理念的不斷改善。投融資生態正走上行穩致遠、良性循環的發展道路。

在高瑞東看來，注冊制改革下，創業板的上市公司及投資者結構呈現出明顯優化的特征。一方面，由于創業板注冊制改革聚焦于服務戰略新興產業和高新技術產業，從而明顯提高了新興產業上市公司的占比。另一方面，創業板改革通過健全常態化退市機制，從提升存量上市公司質量和強化市場資源配置效率角度出發，加速了“僵尸公司”“空殼公司”的淘汰出清。

截至11月5日，共17家公司因觸及退市新規財務指標條件被實施*ST。高瑞東表示，在加快引進優質上市公司，以及健全低效公司退出機制的合力下，創業板上市公司結構呈明顯優化，這也在一定程度上增強了市場對金融機構等長期投資者的吸引力，進而改善了創業板的投資者結構。

展望未來，從改革創新中走來，在改革創新中成長。李迅雷表示，注冊制改革的成功落地并持續深入推進，正快速重塑資本市場生態。創業板必將以持續的改革創新，繼續擔當資本市場改革的先鋒，為促進科技、資本和實體經濟高水平循環貢獻力量。

關鍵詞： 高新技術企業 上市公司 創業板