新華財經北京11月15日電 11月15日，匯添富基金發表北交所主題基金投資觀點時表示，主要看好三大投資方向：符合社會發展趨勢和國家政策導向，預計未來3-5年市場空間大、產業化進程加速落地的新興產業；公司競爭力突出，已經具有一定營收與利潤體量，預計未來3年業績有望保持成長，且估值合理的公司；核心管理層具有企業家精神，股權結構合理，公司治理規范的公司。

匯添富表示，北交所主題基金投資風格定位為積極成長。北交所市場有趨勢性上漲時，要盡可能跟上市場；市場回落時，盡可能控制回撤。把握市場投資主線，順強勢產業鏈，把握核心環節；自下而上精選個股，持有優質成長股，力爭跟隨企業成長增值。在組合管理上，緊密跟蹤行業和重點公司，力爭規避經營風險，行業適度均衡，重點關注多個不同商業特征和行業驅動力的板塊。

在具體選股上，匯添富表示，希望找到一批未來3-5年預估有比較確定成長空間的公司，這些公司的市值有較大的成長空間。關鍵看公司成長空間、成長速度。根據基金合同約定的投資策略，主要圍繞行業空間、公司管理層和治理結構、企業家精神來挑選個股。

具體來看，首先是行業空間，把握市場投資主線，順強勢產業鏈，把握核心環節。其次是公司的商業模式和治理結構，優秀的商業模式通常有以下兩種。第一，較強的定價能力，在行業地位領先且穩固，對上下游具有較強的議價能力，能夠通過不斷提升產品價格或降低成本以提高盈利能力，即使在宏觀經濟向下的階段，能夠通過控制產量等方式延緩甚至避免價格的下跌；第二，擴張成本低，即利潤增長對資本的需求和依賴較低，表現在財務數據上就是凈資產收益率高，很少或者幾乎不需要股權融資就可以實現較高增長，最好商業模式能夠較快復制，能夠以較快的速度形成規模效益。最后是企業家精神，真正具有企業家精神的公司領導層，對主業的專注和執著努力會驅使他們把主業經營做到精益求精，堅持精耕細作與專注執著。

值得注意的是，投資于“專精特新”公司，這類公司波動較大。在風險控制方面，匯添富表示，首先，行業適度均衡，利用行業間的不相關性來降低波動率；其次，控制小市值公司個股持倉比例，減少個股波動對基金凈值的影響；再次，控制買入時的估值，留夠安全邊際；最后，緊密跟蹤產業數據，預判可能的風險。

此外，由于北交所的股票具備：市值低、估值低與交易量低；行業格局未定，公司處于成長早期；研究覆蓋少，公開數據不詳等特點。匯添富“北交所基金”的應對對策是：首先，保證低換手；其次，以股權投資視角選股，依靠正確的產業方向、靠譜的團隊和合理的估值選股；最后，發揮團隊作戰，將主板和北交所研究打通，定期跟蹤，相互驗證。

在封閉期內，該基金的主要策略是：采用“自下而上”的策略，精選出具有持續競爭優勢且估值有吸引力的股票。同時，通過戰略配售，積極關注并深入分析和論證戰略配售股票的投資機會，通過綜合分析行業景氣度、企業的基本面、估值水平等多方面的因素，結合未來市場走勢判斷，精選戰略配售股票。

關鍵詞： 三大 投資方向 基金