新華財經北京12月27日電 上周港股延續反彈格局。雖然恒生指數在上周一受到全球市場影響而出現明顯調整，但在隨后的三個半交易日連續反彈，并基本收復了全部失地。

業內機構認為，臨近年末，港股市場處于交易淡季，短期窄幅震蕩的可能性較大。由于今年表現相對不盡如人意，估值優勢明顯，港股正開始顯現深度配置價值。

短期窄幅波動幾率大

上周一，受疫情發酵、美國財政和貨幣政策前景等多重因素影響，香港股市遭遇調整，當日恒生指數收跌1.93%。在隨后三個半交易日（上周五由于圣誕假期僅交易半日）中，隨著市場對于上述因素的擔憂明顯降溫，恒生指數接連反彈。從上周全周的總體表現看，港股主要指數波動不大。恒生指數累計上漲0.13%，恒生中國企業指數下跌0.2%，恒生香港中資企業指數上漲1.58%，恒生科技指數下跌1.08%。

行業板塊呈現出較明顯分化。上周恒生12個分行業指數中，7個上漲、5個下跌。其中，公用事業、電訊業、資訊科技業指數分別上漲2.75%、1.26%、0.82%，居于漲幅前三位；醫療保健業、原材料業、地產建筑業指數分別下跌2.06%、1.13%、0.36%，居于跌幅前三位。分析人士認為，公用事業、電訊業等板塊受到追捧，一定程度上顯示出市場避險情緒仍較高。

瑞銀財富管理投資總監辦公室香港股票主管李智穎分析，近期香港市場缺乏一些“催化劑”，此外還有一些具體的行業可能面臨部分政策的不確定性，港股市場可能短期內維持窄幅波動走勢。

配置價值顯現

從今年以來的整體表現看，港股相對落后于全球其它主要股指。截至上周五收盤，恒生指數累計下跌14.72%，恒生中國企業指數下跌23.62%，恒生科技指數下跌33.31%。

在此背景下，業內機構紛紛指出，港股配置價值正在凸顯。

交銀國際發布最新研報稱，港股市場已進入價值洼地，開始具備深度配置價值。交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝表示，港股當前的估值比去年3月時更低，而經歷一年半的復蘇，香港經濟基本面明顯向好。對于港股投資者而言，不如將投資視線放長。總體來看，港股明年跑贏全球指數機會大，看好互聯網、消費及能源三大板塊。

中金公司也發布報告指出，港股正處在布局區，可以靜待催化劑。報告表示，近期美股波動加大，風險已經釋放，中國內地穩增長政策可能逐步發力，使得港股可能具備正面催化劑，對未來港股12個月表現持積極態度。中金強調，港股核心標的估值已經進入合理區間。具體來看，今年以來，經過大幅調整，港股醫藥板塊的估值已經進入合理區間，配置性價比正在逐步提升。

瑞銀全球研究部也表示，該機構將2022年年底香港恒生指數的目標位設定在27000點，這意味著其較恒指最新收盤價有逾16%的漲幅空間。該機構看好部分香港本地銀行股和零售股。由于部分發達經濟體主要央行可能繼續削減資產購買，同時通脹率正在觸頂，這些經濟體的實際利率上行幾率較大。香港本地銀行股的相對表現往往與實際利率呈正向關聯，目前香港本地銀行股的動態市凈率為1.1倍，股息收益率約為5%。此外，香港本地零售股可能會受益于部分政策利好因素。

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