7月19日—20日，銀輪股份(002126.SZ)在調研中指出，綜合來看，明后年商用車及非道路業務仍有希望做到持平略增。預期公司盈利指標將呈現逐季改善的趨勢。目前，公司為北美新能源客戶配套業務正在逐步放量。調研中提到，新能源水冷板產品是公司目前新能源業務單一品類的主要產品。在芯片冷板上的優勢在于具備一體化的壓鑄技術、電鍍表面處理、高精度的加工技術能夠滿足不同客戶的開發需求。工業及民用是2021年度新拆分的板塊，公司預期該業務板塊未來幾年保持較高增速，2025年占公司營收10%以上。

明后年商用車及非道路業務仍有希望做到持平略增

銀輪股份表示，公司商用車非道路業務未來幾年持平略增的預期不變，能夠平滑行業不同經濟周期帶來影響主要原因是海外業務客戶需求增加，訂單呈持續增長趨勢。國內業務增量，主要來自于市場份額提升，今年陸續獲得新客戶、新項目的拓展，如進入中聯重科、三一重工等客戶的配套體系，以及在一些傳統客戶產品集成度方面做了進一步拓展從而提高了單車價值量。綜合來看，明后年商用車及非道路業務仍有希望做到持平略增。

營收方面：二季度商用車非道路以及乘用車業務因疫情受到不同程度影響。預期下半年乘用車業務受益新能源汽車的高景氣重新進入增長快車道，訂單飽滿，有信心完成甚至超額完成全年目標，預期商用車及非道路業務下半年行業需求出現一定程度復蘇，環比轉為正增長。綜合來看，公司力爭通過下半年努力，爭取基本完成全年業績目標。

盈利方面：從外部環境看，制約盈利的四大主要因素均趨向改善，如大宗材料價格、海運費處于下降趨勢，外部因素改善有利于盈利能力提升;在內部管理上，公司推動管理模式及考核模式變革，推行承包經營，利潤提成等措施，提升經營體積極性，加強費用管控，成效正在逐步體現。內部管理改善為內因，疊加外因驅動，預期公司盈利指標將呈現逐季改善的趨勢。

公司為北美新能源客戶配套業務正在逐步放量

銀輪股份介紹，公司在新能源汽車領域主要客戶有北美新能源客戶、寧德時代、比亞迪、華為等，其他還包括美國電動車廠新勢力Lucid Motors、Waymo、蔚來、小鵬、理想、廣汽、吉利、宇通、江鈴等。目前，公司為北美新能源客戶配套業務正在逐步放量，在造車新勢力方面拓展也取得了重要進展，其主要產品是冷媒及冷卻液集成模塊、前端模塊、空調箱模塊三大模塊產品，芯片水冷板及電池水冷板、功率半導體換熱器等系列零部件。

調研中提到，新能源水冷板產品是公司目前新能源業務單一品類的主要產品，目前水冷板業務涉及三大領域，分別是電池水冷板、車載計算機系統芯片冷板、功率半導體換熱器等系列冷板。主要配套客戶有北美大客戶、寧德時代、吉利、廣汽埃安等客戶。在芯片冷板上的優勢在于具備一體化的壓鑄技術、電鍍表面處理、高精度的加工技術能夠滿足不同客戶的開發需求。

值得注意的是，工業及民用是2021年度新拆分的板塊，公司預期該業務板塊未來幾年保持較高增速，2025年占公司營收10%以上，在民用方面公司的主要產品是各種應用場景別墅、寫字樓上中央空調的換熱器，主要客戶有美的、格力等。工業用方面涉及風力發電，地熱發電，儲能電站，輸變電設備等。

關鍵詞： 商用車及非道路業務 北美新能源客戶配套業務 銀輪股份 新能源水冷板產品