新華財(cái)經(jīng)上海2月6日電（記者 杜康）繼1月份“高歌猛進(jìn)”大舉涌入A股之后，北向資金近兩個(gè)交易日轉(zhuǎn)為凈流出。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示不必過(guò)分解讀，流入放緩屬于“意料之內(nèi)”。同時(shí)，內(nèi)資表現(xiàn)仍偏謹(jǐn)慎，呈現(xiàn)快進(jìn)快出、板塊輪動(dòng)特點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士稱，4月份將是重要觀察時(shí)點(diǎn)。

北向資金流入回歸平穩(wěn)節(jié)奏 放緩是“意料之內(nèi)”

數(shù)據(jù)顯示，1月份北向資金凈流入超1400億元，勢(shì)頭兇猛，超過(guò)2022年全年凈流入。然而從春節(jié)后幾個(gè)交易日的表現(xiàn)來(lái)看，北向資金流入放緩甚至轉(zhuǎn)向。2月1日北向資金凈買入69.73億元，2月2日進(jìn)一步降至26.93億元。2月3日，北向資金結(jié)束連續(xù)17個(gè)交易日的凈流入，當(dāng)日凈流出超40億元。6日，北向資金繼續(xù)凈流出。

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關(guān)于1月份北向資金大幅流入的原因，業(yè)內(nèi)多有討論，認(rèn)為主要受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩、外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期不斷加強(qiáng)，以及A股估值吸引力增強(qiáng)等因素影響。

“外資‘瘋狂掃貨’從去年年末一直延續(xù)到現(xiàn)在。外資普遍認(rèn)為隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，消費(fèi)市場(chǎng)也會(huì)回歸正常，從而進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。可以說(shuō)外資投資中國(guó)的信心還是比較堅(jiān)定的。”安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖稱。

中歐基金表示，外資看好國(guó)內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化后經(jīng)濟(jì)的修復(fù)力度，短期北向資金面的強(qiáng)勢(shì)也是前期資金流出后的強(qiáng)力修復(fù)。

此外，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，2月份美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，25個(gè)基點(diǎn)符合市場(chǎng)預(yù)期。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，全球流動(dòng)性改善，資金對(duì)新興市場(chǎng)的配置增加。而全球橫向比較來(lái)看，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期較為樂(lè)觀，“超配中國(guó)”也是北向資金涌入的一大因素。

獲得北向資金加倉(cāng)的28個(gè)行業(yè)當(dāng)中，12個(gè)行業(yè)獲增持市值超過(guò)百億，主要集中在大消費(fèi)和大金融賽道，包括食品飲料、醫(yī)藥生物和家用電器、非銀金融和銀行。

對(duì)此，九方金融研究所研究部經(jīng)理胡祥輝表示，這一波北向資金加倉(cāng)A股延續(xù)了其一直以來(lái)的風(fēng)格。“自2017年以來(lái)，北向資金布局一直比較偏好國(guó)內(nèi)白馬股，尤其是以消費(fèi)和醫(yī)藥為代表的白馬股。經(jīng)歷了兩年的消化調(diào)整，這批白馬股估值已經(jīng)到了比較合適的區(qū)間。”

北向資金后續(xù)流入節(jié)奏如何？業(yè)內(nèi)人士表示，北向資金的流入在經(jīng)歷1月份的高歌猛進(jìn)之后放緩在意料之內(nèi)。全年來(lái)看，A股市場(chǎng)在全球資本市場(chǎng)中仍具有吸引力，雖然一月份的買入節(jié)奏很難維持，但預(yù)計(jì)全年外資流入金額會(huì)大于去年。

邵宇稱，對(duì)于北向資金而言，1月份的大幅涌入更多是出于“搶籌”的考量。彼時(shí)不少板塊處于估值低位，買入性價(jià)比較高。然而隨著1月份調(diào)整，一些板塊，如食品飲料已經(jīng)反彈較多，隨著節(jié)后市場(chǎng)情緒高漲指數(shù)抬升，部分北向資金出于獲利了結(jié)的考量可能會(huì)選擇賣出。

此外，全年來(lái)看，瑞銀認(rèn)為2023年全年北向資金流入還將受全球經(jīng)濟(jì)增速疲弱的影響。“全球2.2%的預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增速基本上為過(guò)去20年間最低。這樣的大環(huán)境下，從全球資產(chǎn)配置角度來(lái)看，股票并不是最好的資產(chǎn)。低配股票策略，與超配新興市場(chǎng)，尤其是超配亞洲，超配中國(guó)策略相互疊加影響，2023年北向資金流入不會(huì)與歷史上有太大區(qū)別。”

內(nèi)資對(duì)市場(chǎng)態(tài)度更偏謹(jǐn)慎 4月份將是重要節(jié)點(diǎn)

與北向資金相比，當(dāng)前內(nèi)資機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)更顯謹(jǐn)慎。“從表現(xiàn)形式看，國(guó)內(nèi)投資者對(duì)趨勢(shì)性行情還沒(méi)有絕對(duì)的信心，有些機(jī)構(gòu)還處于猶豫和搖擺狀態(tài)，表現(xiàn)出快進(jìn)快出、板塊輪動(dòng)的特點(diǎn)。”劉巖說(shuō)。

“外資和內(nèi)資在方向上大體趨同，節(jié)奏和風(fēng)格上會(huì)有些許偏差。從一月外資流入金額創(chuàng)新高，同時(shí)市場(chǎng)成交量不大觀察，這一輪內(nèi)資比外資更保守謹(jǐn)慎。內(nèi)資機(jī)構(gòu)對(duì)于今年行情普遍樂(lè)觀，但是對(duì)于市場(chǎng)啟動(dòng)的時(shí)點(diǎn)和風(fēng)格有分歧，部分資金還在觀望。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示。

北向資金結(jié)束凈流入轉(zhuǎn)為凈流出對(duì)市場(chǎng)將帶來(lái)什么影響？中歐基金回應(yīng)稱，在短期北上資金大幅流入后，預(yù)計(jì)將回到較為平穩(wěn)的節(jié)奏。“短期資金流向不會(huì)改變國(guó)內(nèi)投資者對(duì)于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期看好的態(tài)勢(shì)。”

此外，多位行業(yè)人士均表示，4月份將是一個(gè)重要時(shí)點(diǎn)。胡祥輝稱，“從各家基金券商的策略來(lái)看，當(dāng)前大家分歧很大。但隨著一季度相關(guān)數(shù)據(jù)的出爐，今年到底哪些板塊可以脫穎而出會(huì)更清晰。”

編輯：翟卓

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