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作者：中國證監會政策研究室原副主任、同濟大學教授、博士生導師黃運成

新華財經北京2月13日電題：2022年A股復盤 全年呈“W”走勢 15個行業跑贏萬得全Ａ指數

2022年A股行情整體呈現“W”型走勢，大致可劃分為四個階段，兩次探底、兩次反彈。第一次反彈是在4月底至7月初，主要原因是：疫情出現拐點，復工復產有序推進，疊加本階段穩增長政策，經濟數據明顯改善，市場迎來中期反彈行情。第二次反彈是在11月初至年底，主要原因是：地產融資政策“三箭齊發”，防疫優化實質性落地，A股年末筑底上行。本文從2022年行業漲跌幅、個股漲跌幅、個股業績增速等數據進行分析，發現以下特征：

2022年A股行業普跌現象顯著，僅煤炭行業和綜合行業取得正收益，TMT板塊顯著跑輸。從申萬一級行業來看，31個行業中有15個行業跑贏萬得全A指數。煤炭行業全年以10.95%漲幅和綜合行業以10.57%漲幅取得絕對收益，其他行業收益為負。煤炭全年取得正收益的主要原因是：受俄烏沖突影響，全球能源價格飆升，疊加內滯外脹的形勢。電子、傳媒、計算機領跌，跌幅分別為36.54%、26.07%、25.47%。

從個股表現來看，2022年年內漲幅為正的股票共有1202只，僅占整個A股的23.75%。按照漲幅不同劃分為：（0，20%]（674只，數量占比56.07%）、(20%，50%]（342只，數量占比28.45%）、（50%-80%]（95只，數量占比7.90%）、（80%，100%]（29只，數量占比2.41%），100%以上（62只，數量占比5.16%)。結合年末總市值分析，總市值在30億以下，漲幅為正的股票共224只，占比為18.14%；總市值30-100億，漲幅為正的股票共615只，占比為51.16%；總市值100億以上，漲幅為正的股票共363只，占比為30.20%。

從板塊來看，深主板漲幅為正的股票共有468只，占深主板總數的31.12%；滬主板漲幅為正的股票共有479只，占滬主板總數的28.72%；科創板漲幅為正的股票共有88只，占科創板總數的17.60%；創業板漲幅為正的股票共有157只，占創業板總數的12.76%；北交所漲幅為正的股票共有10只，占北交所總數的6.29%。以三季報凈利潤同比增速為準，全A個股漲跌幅與業績增速保持較強正向關聯，業績增速為負標的正收益比例不足兩成，而業績增速超50%且實現正收益的公司比重則接近四成。

編輯：丁晶

關鍵詞： 大學教授