新華財經上海3月11日電（記者郭慕清）企業發展需要“真金白銀”的投入，對于輕資產的科創企業而言，融資是阻礙發展的難題之一。如何引活水、賦新能、促發展，破解科創企業融資“最初一公里”難題？記者近日走訪創投機構、金融機構、創業公司、產業園區進行多方調研。

癥結何在？

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要讓科創“小苗”長成“大樹”，并非易事。

一家坐落于上海、從事互聯網通信技術研發、工信部專精特新“小巨人”企業的創始人告訴記者，大多數科創企業屬于技術密集型企業，由于前期科技研發投入大，企業盈利數據并不“漂亮”，也沒有廠房等傳統抵押物，很難達到一些信貸機構的融資要求，因此給企業發展帶來一定制約。

上海市漕河涇新興技術開發區科技創業中心負責人賴浩鋒也表示，造成科創企業融資難、融資貴，一是因為金融機構和企業之間信息不對稱造成的信貸市場失靈，導致信貸供應短缺；二是根據銀行等金融機構的信貸正常規定，絕大多數科技型中小企業沒有足夠的不動產做抵押物，創業初期又難以找到擔保單位，導致融資受限。

聯想集團副總裁、聯想創投合伙人林林考察過很多科創企業，據他觀察，要想解決科創企業融資難問題，就要分清楚哪些企業更難融資，才能對癥下藥，有的放矢，“通常而言，從事基礎科學研究的企業，和需要進行科技產業化的企業，往往最需要破解融資的‘最初一公里’問題。”林林說。

東方富海董事長、創始合伙人陳瑋告訴記者，要想構建新發展格局，破解融資難問題，就必須正視當前國內銀行業主導的金融體系與科創企業的新領域、新賽道存在適配不足以及邊際效應不足等問題。“我國間接融資占比過高，直接融資量小，中小民營經濟體作為經濟高質量發展的生力軍，長期面臨資本可得性不足等問題，一定程度上對經濟轉型升級造成掣肘。”

打通堵點，為科創企業“扶苗栽樹”

金融有“活水”，但企業仍覺不解渴，怎么辦？

從實驗場到大市場，化解科創企業融資“最初一公里”之難，除銀行等金融機構大力發展普惠金融、科創金融外，政府也需搭臺唱戲，助力“知產”變資產，為科創企業發展插上騰飛之翼。

記者了解到，針對初創期的科創企業，上海市徐匯區漕河涇開發區科技型中小企業融資平臺實行的“盈利前貸款”，很受歡迎。賴浩鋒告訴記者，這一模式是由漕開發總公司和徐匯區政府聯合搭建，各自注入數千萬元備用金，為區域內科技型中小企業提供“無抵押、無擔保”貸款，以及知識產權抵押和投貸聯動等綜合性融資服務。

“得益于這一平臺的資金扶持，很多本來名不見經傳的中小科創企業，慢慢在行業里嶄露頭角，還誕生了很多像瀾起科技、艾為電子、移遠通信等上市公司。”賴浩鋒說。

在記者走訪調研中，多名采訪對象表示，從企業層面來看，拓寬渠道，改變過去依靠商業銀行為主的間接融資格局，提升直接融資比重，實現間接融資與直接融資并行也同樣重要。

陳瑋認為，必須從金融改革的層面著手推進創業投資等直接融資工具的發展，構建社會融資結構和創新資本的供應保障體系。

“國內創業投資雖然只有20余年的發展歷史，但發展迅猛，股權融資規模超過13萬億元，累計投資企業數量近10萬個，其中中小企業占比超過65%，高新技術企業占比近40%，成為培育創業、催化創新、支持戰略新興產業發展的重要力量。因此，要解決科創企業融資難問題，就要大力扶持創業投資做大做強，助力天使投資、VC/PE、并購等創新資本形成體系，營造創業創新資金扶持生態，助力解決科創企業融資難‘最初一公里’的問題。”陳瑋說。

林林補充表示，從募投管退的角度來看，資本的退出渠道順暢與否也會影響到直接融資的效率。科創板為一級市場退出提供了新渠道，能更有效地引導創投機構資金向科技創新型公司傾斜。今后還需要加強深化科創板等金融體系建設，更好促進科技、資本和產業良性循環。

“此外，大力發展CVC投資，即企業風險投資，也能在很大程度上幫扶科創企業發展，因為這類機構有自己科技產業化的布局，也能找準科技創新的賽道，可以從自生性生態上幫助科創企業健康成長。”林林說。

編輯：丁晶

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