施羅德投資多元資產(chǎn)投資團(tuán)隊(duì)

今年9月，施羅德投資曾指出，投資市場(chǎng)已經(jīng)反映目前宏觀(guān)環(huán)境，因此對(duì)股票采取中性立場(chǎng)。隨后，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有所惡化，盡管更廣泛的就業(yè)指標(biāo)仍保持正面。更重要的是，當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)重新定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。

對(duì)此，施羅德投資分析認(rèn)為，美國(guó)在中期內(nèi)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的機(jī)會(huì)較低，但需要承認(rèn)的是，美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)比之前預(yù)期的更加溫和。這顯示實(shí)際收益率(經(jīng)通脹調(diào)整后的收益率)將下降，而這與良好的企業(yè)盈利和寬松的財(cái)政政策相結(jié)合，使其重新對(duì)全球股票持正面看法，并偏好美國(guó)和新興市場(chǎng)股票。

與此同時(shí)，鑒于近期美國(guó)國(guó)債的升勢(shì)已將其估值推向更昂貴的區(qū)間，施羅德投資繼續(xù)偏好黃金，因其受益于較低的實(shí)際收益率，同時(shí)也提供了針對(duì)債務(wù)可持續(xù)性以及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂(yōu)的保護(hù)。此外，在經(jīng)歷強(qiáng)勁的表現(xiàn)后，施羅德投資下調(diào)了對(duì)新興市場(chǎng)本地計(jì)價(jià)債券的看法，并維持看淡美元的觀(guān)點(diǎn)。

針對(duì)全球股票市場(chǎng)，施羅德投資則上調(diào)對(duì)中國(guó)及新興亞洲股票的看法。當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步改善，同時(shí)跡象顯示韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的出口復(fù)蘇，為更廣泛配置于科技出口相關(guān)板塊提供了強(qiáng)而有力的理?yè)?jù)。總括而言，施羅德投資仍然看好名義上的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這主要受特朗普政府所推行的刺激性政策推動(dòng)。在此背景下，黃金仍然是重要的分散投資工具。而受當(dāng)前政策環(huán)境所影響，美元預(yù)計(jì)或會(huì)繼續(xù)在中期受壓。

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