對于閱文集團而言，2020年過得并不輕松，不僅從年初起便接連經歷換帥、“合同風波”的爆發，也曾在半年報中直言免費閱讀業務未達預期，與新麗傳媒的整合未能充分產生協同效應，而3月23日公布的2020年度業績，同比由盈轉虧、虧損44.84億元的數據再次令該公司蒙上一層陰影。現階段，閱文集團也開始了加速跑，對平臺和內容進行優化，還與騰訊、新麗傳媒加強了業務上的耦合，試圖通過三駕馬車來挖掘IP價值，這是否讓閱文集團找到了破局之道?

業績同比由盈轉虧

3月23日，閱文集團正式發布截至2020年12月31日的年度業績。報告期內，閱文集團共實現收入85.26億元，同比增長2.1%，環比上半年則增長61.5%。其中，閱文集團的在線業務收入實現49.3億元，同比增長32.9%;版權運營及其他收入則為35.9億元，較上半年的27.3億元環比增長280%。

閱文集團首席執行官程武表示，“閱文集團在2020年面臨了多重挑戰，其中既有新冠疫情和市場競爭的外部因素，更有來自內部的重要原因，例如IP運營體系和各業務融合的缺乏。針對上述挑戰，我們制定了以‘內容、平臺、生態系統升級再造’為核心的發展方針，使公司業績在下半年實現了反轉”。

然而，收入上的增長以及2020年下半年公司經營情況出現的明顯提升，卻未能讓閱文集團全年保持盈利，而是同比由盈轉虧，公司權益持有人應占虧損達到了44.84億元。

閱文集團2020年出現業績虧損其實也在不少人的預料之中。去年8月，閱文集團曾公布2020年半年報，與此前一直保持盈利不同，該報告期內，閱文集團出現了上市以來的首虧，且凈虧損達33.1億元。閱文集團方面表示，虧損的主要原因是新麗傳媒2020年上半年收入及經營業績未達預期，受此影響，疊加其錄得商譽及商標權減值撥備44.1億元。

而閱文集團2020年全年虧損的原因，仍與新麗傳媒有密不可分的關系，據公告顯示，首先是收購新麗傳媒的商譽及商標權的減值撥備分別為40.159億元(6.155億美元)及3.898億元(5970萬美元);同時，2020年修改新麗傳媒的獲利計酬機制導致的公允價值虧損凈額6.046億元(9270萬美元)，此外，公司對若干被投資公司的長期投資減值撥備2.52億元(3860萬美元)。

波動的一年

毋庸置疑，2020年對于閱文集團而言，是波動的一年。

2020年4月，閱文集團高調換帥，騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武擔任閱文集團首席執行官，騰訊平臺與內容事業群副總裁侯曉楠出任閱文集團總裁和執行董事，而該公司的“元老”吳文輝及其他部分高管團隊成員則辭任管理職務。

高調換帥一事尚未平息，緊接著，閱文集團的“合同風波”瞬間爆發，并連帶引發了“5·5斷更節”等一系列網文作者對閱文集團發起的抵制事件，令該公司處于輿論的風口浪尖。

而閱文集團的2020年半年報，則在諸多風波發生之后直接將閱文集團相關業務面臨的挑戰展現在眾人面前，“我們的核心在線閱讀業務面臨挑戰。同時，免費閱讀業務未能達到我們的預期。IP業務方面，與新麗傳媒的整合未能充分產生協同效應。我們還缺乏一種機制和自上而下的規劃來推動構建以IP為中心的內容和運營策略，從而促進橫跨各個內容形態的開發制作最大化IP的生命周期價值”。

影視傳媒行業分析師曾榮表示，閱文集團雖然在市場中占有不小的份額，但無論是在線閱讀業務還是版權運營業務，都承受著來自市場的壓力，如造成虧損主要原因的新麗傳媒商譽減值，與影視劇發展環境正存在較大挑戰有關，令影視業務增添了不少未知風險，也加大了IP轉化成功率方面的挑戰。此外，更多在線閱讀產品以及已形成一定影響力的免費閱讀產品的出現，無疑也會搶走流量。

面對發展中的挑戰，閱文集團也嘗試在過去的一年進行破局。據閱文集團方面透露，新管理層先后推動成立“閱文動漫-騰訊動漫聯合委員會”和“閱文影視-新麗傳媒-騰訊影業影視聯合委員會”，還建立了以IP為核心的業務中臺，包含作家服務、IP篩選規劃、生態聯動三大職能板塊，覆蓋IP推廣、篩選、規劃、增值服務、開發聯動各個環節，對IP實行“先規劃、再開發”。

從中可以看出，閱文集團將不少重要砝碼押在了IP上。

加碼IP生態效果幾何

隨著2020年度業績數據的發布，現階段，程武也對外透露了閱文集團的發展方向，并稱，“我們將以在線閱讀為基礎，構建以IP為核心的生產方式，讓IP培育與開發成為業務發展的新的驅動力”。

據閱文集團公布的數據，截至2020年，該公司月活躍用戶數為2.3億，同比增長4.2%。此外，閱文集團內的作家數量已超過900萬，作品總數則超過1390萬，2020年全年新增字數達到460億。

在業內人士看來，IP的跨界衍生確實能夠實現更大的市場價值，且閱文集團擁有較為豐富的內容儲備和與其他平臺聯動的渠道、資源，但在具體操作過程中，也仍存在著挑戰。

新元文智創始人劉德良認為，目前閱文集團的IP生產鏈條已經基本成型，眾多作品從網絡文學延伸至影視、動漫、游戲以及文創產品等領域，但目前來看，主要面臨的挑戰一方面是精品優質IP的儲備數量仍有待增加，另一方面則是IP轉化成功率需要進行提升，“閱文集團的作品總量較大，但具體到精品IP上，仍會顯得略有不足，而這也將會影響到后續IP轉化成功率，畢竟若想實現成功轉化，IP作為源頭必須保證質量，同時在轉化的各個環節中，也需要精益求精”。

在2021年，閱文集團已通過《贅婿》《斗羅大陸》等影視作品，并與動畫、游戲的聯動來加碼IP生態循環的推進。在劉德良看來，“閱文集團后續仍需強化IP運營能力，不僅要準確把握市場需求，同時也要經過各環節的精細布局提升IP改編轉化的成功率，此外，整體運營上也要提高效率，這也將幫助閱文集團降低成本” 。