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7月CPI同比上漲2.7%（前值為2.5%），核心CPI同比增長0.8%（前值為1%）；PPI同比上漲4.2%（前值為6.1%）。中銀證券分析師發布研報指出，7月通脹整體低于市場預期，CPI同比增速偏低主要受到國際能源和核心CPI的拖累，但食品項特別是豬肉價格表現強勁。短期市場對內需疲弱的擔憂可能升溫，中期內則關注秋冬季能源剛需上升是否會帶動國際能源價格反彈，進而造成國內通脹豬油共振。PPI中，生產資料價格疲弱是增速低于預期的主要原因。工業企業開始去庫存已經成為共識，若工業增加值增速后續走低，可能導致市場下調對下半年經濟增速預期。

關鍵詞： 中銀證券 同比上漲 工業增加值