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歐洲央行7月會議紀要顯示，成員們一致認為，在貨幣政策正常化的道路上采取進一步措施是適當的，持續的高通脹提高了長期通脹預期無法控制的風險。

會議紀要顯示，很多成員一致認為，歐洲央行將關鍵利率上調50個基點是合適的，一些成員主張加息25個基點。

歐洲央行決策者認為，本次會議決定加息50個基點，應被視為將收緊政策前置。50個基點的加息幅度高于預期，為市場參與者提供了更多的清晰度。管理委員會沒有改變對加息周期的最終利率的評估，成員一致支持傳導保護工具（TPI）。

由于歐洲央行打破了提供前瞻性指引的傳統，交易員們對歐洲央行加息的未來走向一無所知。上個月，歐洲央行超預期加息50個基點，并表示此后將采取“逐次會議加息的方式”，令市場極為震驚。

近日，隨著歐洲能源危機愈演愈烈，交易員押注歐洲央行將采取更激進的行動。

根據掉期數據顯示，貨幣基金市場已經將歐洲央行到10月加息100基點計入定價。預計歐洲央行將在9月和10月的兩次會議上加息100基點，使關鍵利率將在10月升至1%。

7月，歐元區通脹率按年率計算達8.9%，超出市場預期，再創歷史新高。分析人士認為，除非政策制定者以遠高于此前預期的速度加息，否則通脹還會加速。

不過，另有分析人士指出，歐洲央行貨幣政策落后于通脹形勢，使得加息對當前通脹影響非常有限，而大幅加息可能加大經濟衰退風險及債務危機風險，歐洲央行制定政策時進退兩難。

關鍵詞： 會議紀要 貨幣政策