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興業證券分析師發布研報指出，通脹高讀數和強粘性下，美聯儲長痛不如短痛，陡峭的加息路徑仍為最優解。一方面，即使面臨今年的高基數，明年通脹預期仍在3%以上，高通脹讀數對聯儲貨幣政策造成掣肘；另一方面，勞動力市場的持續強勁和服務業的供給約束增強了通脹的粘性。兩方面因素下，美聯儲大概率將選擇更加陡峭的加息路線。當前市場預期美聯儲的加息終點將在明年3月，加息至4.5%-5%的水平，而之后降息的幅度將更加緩慢和滯后，需要警惕美聯儲鷹派長尾下的市場波動。

關鍵詞： 興業證券 勞動力市場 證券分析師