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①目前焦化利潤持續虧損，部分焦企開啟首輪提漲，主流鋼廠暫未接受，但考慮鋼廠低庫存以及冬儲的補庫預期，預計本輪提漲將會落地。目前宏觀情緒有所消退，焦炭逐漸回歸基本面，下游需求仍為關鍵，目前鋼貿商冬儲意愿較弱，焦炭向上驅動不足，但11月中下旬，臨近原料冬儲節點，底部有所支撐。11月22日，甘其毛都口岸蒙煤通關數746車，較11月21日減少19車，AGV60車，總計806車。

②工信部、國家發改委、國資委召開全國加力振作工業經濟電視電話會議要求，增強緊迫感責任感，把穩住工業經濟擺在更加突出位置；狠抓穩增長政策措施落地見效，深入落實穩經濟大盤一攬子政策和接續政策。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

市場研判：單邊震蕩偏弱操作，1-5正套繼續持有。

風險提示：關注鋼廠復產、冬儲情況、各地疫情。

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