近日，中證指數(shù)有限公司宣布，為推進(jìn)我國證券市場產(chǎn)品創(chuàng)新，為投資者提供新的投資標(biāo)的和業(yè)績基準(zhǔn)，將于2月27日正式發(fā)布中證ECPI ESG 80指數(shù)。

目前，國內(nèi)ESG(環(huán)境、社會和公司治理)投資仍處于起步期。根據(jù)中證系列指數(shù)，綠色/ESG主題指數(shù)共有26個;根據(jù)上證系列指數(shù)，綠色/ESG主題指數(shù)共有9個(包含定制和非定制)。而直接以ESG命名的中證系列指數(shù)總共只有4個。

ESG普及加速

近幾年來，有關(guān)ESG投資的理念逐漸被包含公募在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)提及和重視。

相比傳統(tǒng)投資策略，ESG在對上市公司進(jìn)行評估時，除了要查看其公司業(yè)績情況等基本面，還要將是否綠色環(huán)保、履行社會責(zé)任、公司治理環(huán)境等非財(cái)務(wù)因素納入考核標(biāo)準(zhǔn)。

其實(shí)，在步入21世紀(jì)之后，ESG這個看似十分洋氣的海外投資理念便引起了國內(nèi)的重視。據(jù)了解，有關(guān)金融市場中的ESG投資理念主要得益于2006年創(chuàng)立的聯(lián)合國責(zé)任投資原則(UNPRI)的推進(jìn)。

隨后，深交所于2006年發(fā)布的《深圳證券交易所上市公司社會責(zé)任指引》和上交所于2008年發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會責(zé)任承擔(dān)工作的通知》中，均有提到有關(guān)上市公司環(huán)境保護(hù)和社會責(zé)任方面的工作。

緊接著，證監(jiān)會、基金業(yè)協(xié)會等各大監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)展開對ESG投資相關(guān)政策的完善和探索，不斷鼓勵和引導(dǎo)公募基金等機(jī)構(gòu)參與ESG投資。

2018年11月，基金業(yè)協(xié)會正式發(fā)布《中國上市公司ESG評價(jià)體系研究報(bào)告》和《綠色投資指引(試行)》。這也意味著將開啟我國ESG投資實(shí)踐新進(jìn)程，對推動基金業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任、服務(wù)綠色發(fā)展有重要意義。

改善公募投資收益

隨著ESG 投資逐漸獲得廣泛關(guān)注，ESG 投資管理的資產(chǎn)規(guī)模在過去十年里實(shí)現(xiàn)大幅增長。據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)，目前，全球規(guī)模已經(jīng)超過 23 萬億美元。其中，美國ESG 投資的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)增至約 8 萬億美元。有近 1300 位全球基金管理者(其中有 268 位來自美國)已經(jīng)簽署了美聯(lián)儲責(zé)任投資協(xié)議，致力于將環(huán)境、社會和公司治理納入到投資過程中。

對比來看，國內(nèi)市場目前關(guān)于ESG投資還處于初級階段。據(jù)《國際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，ESG在金融市場的投資實(shí)踐主要包括綠色信貸、綠色債券、綠色股權(quán)、綠色基金、綠色保險(xiǎn)等。

以國內(nèi)公募基金市場為例，目前追蹤ESG為投資標(biāo)的的主題基金數(shù)量較少，只有少部分環(huán)保、社會責(zé)任、養(yǎng)老等相關(guān)主題基金。

不過，據(jù)記者了解，國際知名機(jī)構(gòu)均已經(jīng)構(gòu)建了清晰的 ESG 評價(jià)框架，并使用其 ESG 指標(biāo)作為投資決策過程中的重要參考依據(jù)。例如，明晟(MSCI)將對所有納入指數(shù)的上市公司進(jìn)行ESG評級。

而隨著A股被正式納入MSCI新興市場指數(shù)，以及即將在今年6月被正式納入富時羅素指數(shù)，或許將進(jìn)一步推動公募基金ESG投資。

此外，國內(nèi)市場目前也在積極研發(fā)ESG相關(guān)指數(shù)，為公募基金提供更多投資標(biāo)的。截至目前，中證指數(shù)系列、上證指數(shù)系列中，綠色/ESG主題指數(shù)分別有26個、9個。

其中，有4個指數(shù)是直接以ESG命名，分別為ESG 80(2月27日推出)、180 ESG、ESG 40、ESG 100。180 ESG指數(shù)年初以來收益率最高，達(dá)5.07%，跑贏同期上證綜指和深證成指。

180 ESG指數(shù)以上證 180 指數(shù)成分股為選樣空間。首先，對樣本空間內(nèi)股票，運(yùn)用 ESG 方法從環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理三方面進(jìn)行評價(jià)，并根據(jù)綜合評級得分從高到低進(jìn)行排名;其次，剔除 ESG 評分后 20%的股票，剩余股票全部作為樣本股。

該指數(shù)主要涵蓋金融地產(chǎn)、消費(fèi)、工業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)生等行業(yè)，前十大權(quán)重股分別為中國平安、貴州茅臺、招商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、伊利股份、中國建筑、長江電力、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行。上述多只權(quán)重股均為公募基金去年四季度最青睞的績優(yōu)藍(lán)籌股。

Bloomberg 數(shù)據(jù)顯示，目前全球ESG公募基金共有約600只，權(quán)益類占了近 60%，并主要集中在美國和歐洲。根據(jù)海外研究報(bào)告，經(jīng)過優(yōu)化后的ESG投資策略可以提高投資回報(bào)。

養(yǎng)老市場助力發(fā)展

隨著全球養(yǎng)老壓力日益攀升，國內(nèi)外市場越來越重視養(yǎng)老金在ESG方面的投資。

據(jù)了解，2017年7月，號稱全球最大養(yǎng)老基金的日本政府養(yǎng)老投資基金(GPIF)宣布，選出三只 ESG 指數(shù)作為被動投資的追蹤標(biāo)的，同時計(jì)劃將 ESG 的投資配比從3%提升至10%，將引導(dǎo)近290億美元的資金投向ESG相關(guān)股票。

中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《綠色投資指引(試行)》中提到養(yǎng)老基金，并明確指出為境內(nèi)外養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、社會公益基金及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者提供受托管理服務(wù)的基金管理人，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮負(fù)責(zé)任投資者的示范作用，積極建立符合綠色投資或 ESG 投資規(guī)范的長效機(jī)制。

天風(fēng)證券分析師吳先興表示，ESG投資仍有很大的增長潛力。從個人投資者的角度來看，年輕的投資者和女性投資者對于 ESG 投資的興趣更高。隨著個人投資者可用來投資的資產(chǎn)增多，更多的資產(chǎn)將流向ESG 投資。

展望ESG未來的投資機(jī)遇，恒豐泰石董事總經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示，ESG投資主要利好社會，有利于人類長期可持續(xù)發(fā)展。雖然當(dāng)前有關(guān)ESG主題投資的基金業(yè)績與同類相比不太理想，但是短期業(yè)績不足以說明問題，投資既要看長遠(yuǎn)，又要擔(dān)負(fù)社會責(zé)任。

韓瑋進(jìn)一步表示，目前ESG指數(shù)主要靠科學(xué)的理念來吸引志同道合的、負(fù)責(zé)任的個人和機(jī)構(gòu)長期投資者。隨著ESG理念的宣傳推廣和不斷深入人心，相信ESG指數(shù)會持續(xù)吸引越來越多的投資者參與。