四川新荷花中藥飲片股份有限公司(簡稱“新荷花”)日前回復了深交所創業板IPO首輪問詢。《經濟參考報》記者注意到，新荷花曾于2012年通過IPO審核，但因被舉報業績造假而一度止步IPO。招股書及公開資料顯示，報告期(2017年、2018年、2019年及2020年1-9月，下同)內，公司存在退換貨現象頻發、產品兩登“質量黑榜”、紫河車銷售存風險、停建項目獲政府補助等問題。

退換貨總額近五千萬元

產品兩登質量黑榜

招股書顯示，新荷花報告期內多次出現退換貨現象，退換貨金額合計高達4815.46萬元，產品種類主要包括配方飲片、投料飲片兩類。報告期內，新荷花退換貨金額分別為1226.24萬元、1345.21萬元、1205.17萬元和1038.84萬元，占當期營收比例分別為5.24%、4.35%、3.31%和3.39%，其中退貨占比分別為1.66%、1.22%、1.21%、1.71%。

值得一提的是，在新荷花退換貨客戶中不乏前五大客戶的身影。從報告期內退換貨合計金額來看，天方健(中國)藥業有限公司、國藥控股柳州有限公司、成都中醫藥大學附屬醫院和順天堂藥廠股份有限公司分別為458.04萬元、164.91萬元、108.78萬元和43.25萬元。招股書顯示，天方健集團有限公司自2017年起連續兩年成為新荷花前五大客戶，國藥控股柳州有限公司所屬的中國醫藥集團有限公司2018年起成為新荷花前五大客戶，成都中醫藥大學附屬醫院報告期內一直位列新荷花前五大客戶，順天堂藥廠股份有限公司2020年起進入新荷花前五大客戶。

招股書中解釋，退換貨的主要原因是不滿足客戶特定要求、包裝破損或包裝規格不符合客戶要求、客戶自身因素等。新荷花進一步解釋稱，報告期退換貨金額占比較小，對公司收入確認不構成影響。基于維護雙方的合作關系以及“因不滿足客戶特定要求”的產品并不影響再次銷售，經協商后公司一般情況下同意進行退換貨處理。

《經濟參考報》記者通過檢索公開信息發現，報告期內新荷花因藥品質量問題兩次被監管部門通告情況。2019年11月19日，原山東省藥品監督管理局發布《山東省藥品監督管理局藥品質量抽檢通告(2019年第5期)》顯示，經核查確認，新荷花生產的中藥飲片炒紫蘇子經抽檢不符合規定，不符合規定項目為水分;2017年2月9日，原國家食藥監總局發布《總局關于54批次中藥飲片不合格的通告(2017年第21號)》顯示，新荷花等企業生產的28批次板藍根不合格，不合格項目包括性狀、含量測定、二氧化硫殘留量等。新荷花就此在招股書中稱，兩項檢查通告結果均未涉及行政處罰或刑事責任，不屬于重大違法行為，不涉及法律糾紛或民事賠償。

紫河車購銷存風險報告期賣了逾千萬元

招股書顯示，新荷花存在購買銷售紫河車(指人類的胎盤)行為。招股書顯示，新荷花報告期內采購紫河車的金額分別為174.83萬元、306.66萬元、248.36萬元和177.07萬元，合計909.92萬元;銷售紫河車的金額則分別為354.80萬元、542.86萬元、378.27萬元和314.94萬元，合計高達1590.87萬元。

《經濟參考報》記者查詢公開資料發現，購買以及銷售紫河車或涉安全、倫理等風險。據了解，紫河車由于存在倫理沖突和安全風險，近年來在醫學界受到廣泛爭議。早在2005年3月31日，在原衛生部答復山東省原衛生廳的一份名為《衛生部關于產婦分娩后胎盤處理問題的批復》(衛政法發〔2005〕123號)的文件明確指出：“產婦分娩后胎盤應當歸產婦所有。產婦放棄或者捐獻胎盤的，可以由醫療機構進行處置。任何單位和個人不得買賣胎盤”。此外，2015年版《中國藥典》已將紫河車剔除藥品范圍。業內人士分析認為，從倫理學角度來講，紫河車是人類胎盤，屬于人體器官，入藥不符合倫理學的要求;從安全角度講，它是母子之間進行物質交換的器官，是一個營養和病毒同時存在的組織。

新荷花在招股書中披露稱，報告期內公司均系通過具有中藥材銷售資質的主體采購紫河車，不存在直接采購人體胎盤的情形;根據無違規證明和訪談確認，截至招股說明書簽署日，發行人采購、生產及銷售紫河車未違反相關法律法規的規定，不存在因紫河車采購、生產及銷售問題而受到行政處罰或被追究刑事責任的情形。

停建項目獲政府補助或存被收回風險

招股書顯示，新荷花募投項目“中藥飲片(含防疫飲片)生產研發基地建設項目”于2020年3月30日完成備案，于2020年6月1日完成環評審批，環評號為“成高環諾審〔2020〕37號”。記者輾轉查找到這份2020年5月編制的環評報告發現，2019年為進一步擴大生產規模，新荷花擬建設“中藥飲片智能制造項目”，該項目于2019年12月20日完成環評審批，環評號為“成高環諾審〔2019〕97號”，總投資1.2億元，建成后可增加中藥飲片產能4000噸/年。2020年初疫情暴發，中醫藥在本次疫情防控工作中的重要性得到了顯著提升，公司作為四川省指定的省級醫藥戰略儲備單位，為了進一步鞏固疫情防控保障力，保證預防和治療重大疫情的需求等原因，決定停止建設“中藥飲片智能制造項目”(該項目當時正在進行廠房建設)，擬投資2.05億元建設“中藥飲片(含防疫飲片)生產研發基地建設項目”。

《經濟參考報》記者對比研究上述兩個項目環評報告發現，兩個項目在建設性質、占地面積、建設地址、產品方案等方面存在高度相似性。其中，兩個項目均為改擴建項目，建設地點均為四川省成都市高新區西部園區合瑞南路8號，占地面積均約4700平方米，產品方案也均為毒性飲片和非毒性飲片。

耐人尋味的是，記者在“中藥飲片(含防疫飲片)生產研發基地建設項目”環評報告中發現多處不該出現的錯誤。如該報告第10頁“五、項目概況”下的“1、項目基本情況”一欄赫然出現了“項目名稱：中藥飲片智能制造項目”的錯誤;第139頁《表7-10擬建項目環境風險簡單分析內容表》中再次將建設項目名稱標注成了“四川新荷花中藥飲片股份有限公司中藥飲片智能制造項目”，這張表中在談及“擬建項目”又一次犯了同樣的錯誤。

《經濟參考報》記者在多個招投標平臺檢索發現，2021年1月26日，新荷花對外發布的《新荷花智能制造項目設計招標公告》顯示，招標項目名稱為“四川新荷花中藥飲片智能制造項目”(與停建項目名稱完全一致)，投標截止日期為2021年2月23日。記者注意到，上述招標公告稱，該項目占地約12畝，折合約8000平方米，而這一面積與上述兩個項目4700平方米的占地面積相比均相差甚遠。

記者進一步調查發現，2021年2月20日新荷花在給深交所的問詢回復函中，披露了上述兩個項目均獲得政府補助的信息。2020年9月，募投項目“中藥飲片(含防疫飲片)生產研發基地建設項目”獲得中央財政應急物資保障體系建設補助資金480萬元，補助依據文件為《財政廳關于下達中央財政應急物資保障體系建設補助資金的通知》。值得一提的是，問詢回復函坦言：“該項目仍處于開始籌劃階段，尚未開始工程建設，截至2020年9月30日，僅發生部分零星支出。”

無獨有偶，新荷花已經停建的“中藥飲片智能制造項目”也取得了相關政府補助金。2020年6月，處于停建狀態的“中藥飲片智能制造項目”獲得了政府補助，補助依據文件為《成都財政局、成都市經濟和信息文化局關于下達省級工業發展資金的通知》，補助金額為376萬元。記者查閱公開資料發現，四川省經濟和信息化廳(簡稱“四川經信廳”)2020年2月13日發布的《關于2020年四川省省級工業發展資金評審通過項目的公示》中，新荷花“中藥飲片智能制造項目”等512個項目位列其中。但值得注意的是，四川經信廳2019年10月21日印發的《關于組織開展2020年省級工業發展資金項目征集工作的通知》明確要求，原則上申報項目為已開工、有實際投資的項目，且規定企業網絡申報截止時間為2019年11月10日，逾期不受理。而新荷花“中藥飲片智能制造項目”于2019年12月20日才完成環評審批。對照要求來看，新荷花“中藥飲片智能制造項目”在尚未開工建設的情況下，就已經申報省級工業發展資金，且在并不符合基本條件的情況下成功獲批。

業內人士分析指出，新荷花已停建項目“中藥飲片智能制造項目”獲得的376萬元政府補助金，或存在被有權部門收回的風險。根據四川省經信廳于2020年7月14日印發的《四川省工業發展專項資金項目監督管理暫行辦法》第十三條規定，項目單位完成部分任務，但因不可抗力或市場、技術、資金等原因導致難以完成項目計劃，不符合驗收條件的項目，項目單位應及時向所在地經濟和信息化主管部門提交項目終止申請和相關證明材料，經省、市(州)經濟和信息化主管部門審核確認后，將已撥付的專項支持資金視情況退回。

《經濟參考報》記者就上述問題致電新荷花公開電話采訪，并將書面采訪提綱發至其公開郵箱，截至記者發稿時未有回復。