2021年，哈森股份（603958）營業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長約11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)-0.13億元至-0.19億元

疫情影響仍在持續(xù)，九成左右營收來源于線下銷售的哈森商貿(mào)（中國）股份有限公司（下稱哈森股份，603958.SH）2021年全年預(yù)虧。

2022年1月上旬，哈森股份披露了2021年年度業(yè)績預(yù)虧公告，公告信息顯示，該公司預(yù)計(jì)2021年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將出現(xiàn)虧損，虧損額預(yù)計(jì)在0.13億元至0.19億元之間。扣除非經(jīng)常性損益后，預(yù)計(jì)將虧損0.24億元至0.30億元。相較于上一年同期，哈森股份的虧損規(guī)模有所收窄。

對(duì)于2021年業(yè)績預(yù)虧的原因，哈森股份在報(bào)告中提到了三點(diǎn)。其一為報(bào)告期內(nèi)疫情對(duì)公司線下店鋪的銷售仍有影響；其二為本期非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤的影響金額同比減少約1380萬元；其三為公司對(duì)遞延所得稅資產(chǎn)復(fù)核，預(yù)計(jì)在未來期間很可能無法取得足夠的應(yīng)納稅所得額，減記遞延所得稅資產(chǎn)的賬面價(jià)值。

針對(duì)上述前兩項(xiàng)原因，《》研究員進(jìn)一步梳理該公司近年來財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)注意到，一方面，哈森股份對(duì)于政府補(bǔ)助或存在一定的依賴性，2021年計(jì)入期內(nèi)損益的補(bǔ)助有所減少（比上年減少約1113萬元）。

另一方面，長期以來，哈森股份八、九成左右的收入均來源于線下銷售，在疫情爆發(fā)前，該公司線下店鋪的運(yùn)營狀況就已略顯頹勢，連續(xù)關(guān)店且員工數(shù)逐年減少。

在后續(xù)的經(jīng)營中，哈森股份是否考慮大力推進(jìn)線上渠道的發(fā)展，從而分散公司依賴單一銷售渠道存在的風(fēng)險(xiǎn)？針對(duì)相關(guān)問題，《》研究員電郵溝通提綱詢問該公司相關(guān)部門，截至發(fā)稿尚未收到公司回復(fù)。

利潤依賴補(bǔ)助？

資料顯示，哈森商貿(mào)（中國）有限公司于2006年8月成立，五年后（2011年）整體改制為哈森商貿(mào)（中國）股份有限公司，并于2016年6月在上海證券交易所掛牌上市。

作為曾多次榮獲中國質(zhì)量檢驗(yàn)協(xié)會(huì)“全國質(zhì)量和服務(wù)誠信優(yōu)秀企業(yè)”稱號(hào)的公司，哈森股份主要從事中高端皮鞋的品牌運(yùn)營、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，目前在全國設(shè)有30多家分公司，有1800多個(gè)營銷網(wǎng)點(diǎn)。該公司旗下?lián)碛邪ü℉ARSON）、卡迪娜（KADINA）、卡文（COVER）、愛旅兒（ALLER-A）以及哈森男鞋（HARSON BUSINESS）在內(nèi)的五個(gè)自有品牌；代理AS等國外知名品牌的產(chǎn)品；同時(shí)，還為DANSKO、CLARKS等國外著名品牌提供OEM/ODM加工。

日前，哈森股份披露了2021年預(yù)虧業(yè)績報(bào)告，對(duì)于預(yù)虧原因，該公司提到了非經(jīng)常性損益對(duì)利潤的影響。其中，計(jì)入本期損益的補(bǔ)助比上年減少約1113萬元。

《》研究員進(jìn)一步查閱資料注意到，多年來，哈森股份對(duì)補(bǔ)助具有一定依賴性。就其上市后披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2016年至2020年，該公司計(jì)入當(dāng)期損益的補(bǔ)助分別為3249.20萬元、815.87萬元、4376.25萬元、1582.94萬元和2268.62萬元；同時(shí)期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為8049.02萬元、1817.14萬元、-6237.40萬元、946.19萬元和-4353.29萬元。時(shí)至2021年前三季度，哈森股份的歸母凈利潤為-1339.37萬元，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為391.43萬元。

在依賴補(bǔ)助的背后，是哈森股份不景氣的業(yè)績。《》研究員梳理公司近年來財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，早自2014年起，該公司的營業(yè)收入就陷入遞減態(tài)勢，時(shí)至2021年才有所改善。在2021年的業(yè)績預(yù)虧報(bào)告中，哈森股份預(yù)計(jì)2021年全年?duì)I收同比增長約11%，若按此增幅，該公司2021年的營收相較于此前多個(gè)年份的數(shù)值，仍有一定距離。

與此同時(shí)，哈森股份的歸母凈利潤則呈現(xiàn)忽升忽降趨勢，2016年至2018年期間連降三年，降幅逐年增大。并且，2018年至2021年期間，僅2019年扭虧為盈900多萬元，其余年份均處虧損態(tài)勢。

連逐步店 員工數(shù)減少

對(duì)于2021年預(yù)虧的主要原因，哈森股份還提到了疫情對(duì)于線下店鋪銷售的影響。

多年來，哈森股份線下店鋪所貢獻(xiàn)的營收長期占據(jù)該公司當(dāng)期總收入八、九成左右的比重。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，該公司線下銷售收入占比總體有所下調(diào)，分別為91.70%、92.28%、91.96%、92.87%和84.80%；而同時(shí)期線上銷售所帶來的收入占各期總收入比重均徘徊在10%左右。

值得關(guān)注的是，在疫情爆發(fā)之前，哈森股份線下店鋪的運(yùn)營狀況已略顯頹勢。即便是在上市的2016年，該公司就已出現(xiàn)關(guān)店的情況，且每年關(guān)店數(shù)量大概率超過當(dāng)年度新開店數(shù)量。

數(shù)據(jù)顯示，哈森股份實(shí)體門店的總數(shù)量從2015年年末的2050家，一路減少至2020年年末的1318家，時(shí)至2021年前三季度末進(jìn)一步減少至1233家。不到五年的時(shí)間，該公司的實(shí)體店鋪數(shù)量已減少超800家。

同時(shí)，哈森股份的員工人數(shù)也在減少。時(shí)至2020年，哈森股份母公司和主要子公司的員工數(shù)量已經(jīng)減少至4390人，相較于公司上市當(dāng)年度的8005人減少超3000人。

或是受到連續(xù)關(guān)店以及員工數(shù)量幾近腰斬的影響，哈森股份同時(shí)期的線下銷售收入也呈現(xiàn)下滑趨勢，從2016年的15.43億元一路降至2020年的7.53億元。

關(guān)鍵詞： 店員 九成 預(yù)虧