半年內(nèi)，邁瑞兩次宣布10億回購計(jì)劃，啟動(dòng)員工持股計(jì)劃并定下凈利年增20%的目標(biāo)。這一目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)？公司未來的業(yè)務(wù)布局如何？邁瑞做出回應(yīng)。

2月11日，邁瑞醫(yī)療（300760）發(fā)布公告表示，公司的股份回購計(jì)劃已經(jīng)啟動(dòng)。

今年1月，邁瑞宣布，公司擬用于回購的資金總額為人民幣10億元，回購價(jià)格不超過人民幣400.00元/股，具體回購股份的數(shù)量以回購結(jié)束時(shí)實(shí)際回購的股份數(shù)量為準(zhǔn)。股份回購實(shí)施期限自股東大會(huì)審議通過上述回購股份方案之日起不超過12個(gè)月。

昨日（2月11日），公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司股份950,328股，占公司總股本的0.0782%，最高成交價(jià)為305.00元/股，最低成交價(jià)為296.39元/股，支付的總金額為人民幣284,900,177.41元（不含交易費(fèi)用）。

值得注意的是，此次回購是邁瑞醫(yī)療半年內(nèi)第二次回購。2021年8月24日，邁瑞醫(yī)療就曾拋出回購方案，總金額也是10億元人民幣，回購股份全部用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃。

截至2021年9月1日，公司上述回購股份方案已實(shí)施完畢?！?022年員工持股計(jì)劃（草案）》也已于1月20日發(fā)布。據(jù)了解，這是邁瑞醫(yī)療自2018年上市以來推出的首個(gè)員工持股計(jì)劃，參與對(duì)象為公司核心員工和技術(shù)骨干，參與總?cè)藬?shù)不超過2700人，員工受讓價(jià)格為50元/股。按照草案發(fā)布當(dāng)日公司355元的股價(jià)計(jì)算，50元/股相當(dāng)于1.4折。

同時(shí)，邁瑞醫(yī)療還就本次員工持股計(jì)劃設(shè)定了年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20%的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，2022-2024年歸母凈利潤(rùn)相較2021年增長(zhǎng)率不低于20%、44%和73%。

自2017年以來，邁瑞醫(yī)療營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)始終在20%以上。

企業(yè)年報(bào)顯示，2017-2020年，邁瑞醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收111.74億元、137.53億元、165.56億元、210.26億元，同比增長(zhǎng)23.72%、23.09%、20.38%、27.00%；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.89億元、37.19億元、46.81億元、66.58億元，同比增長(zhǎng)61.81%、43.65%、25.85%、42.24%。

未來3年，目標(biāo)能實(shí)現(xiàn)嗎？

2月11日，在邁瑞醫(yī)療公布的一份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，公司被問到在員工持股計(jì)劃中制定未來三年利潤(rùn)20%增長(zhǎng)的考核指標(biāo)，底氣是什么。

從業(yè)務(wù)角度來看，企業(yè)預(yù)期未來三年主要有四個(gè)增長(zhǎng)來源。

醫(yī)療新基建

疫情期間，大部分國(guó)家暴露出醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域短板，后疫情時(shí)代全球范圍醫(yī)療新基建勢(shì)在必行。在中國(guó)，以北上廣深為代表的大城市已經(jīng)掀起大型醫(yī)院的擴(kuò)建浪潮，擴(kuò)建帶來的增量也對(duì)邁瑞2021年收入帶來較大積極作用，預(yù)計(jì)2022年還會(huì)更大。

據(jù)公司統(tǒng)計(jì)，目前與公司布局產(chǎn)品相關(guān)的新基建商機(jī)進(jìn)一步提升到200億元，隨著其他城市的大醫(yī)院逐步參與，國(guó)內(nèi)新基建商機(jī)還將持續(xù)增加。而歐洲也開始了對(duì)包括醫(yī)療設(shè)備、信息化系統(tǒng)等方面的補(bǔ)短板措施，預(yù)計(jì)接下來發(fā)展中國(guó)家也將加大這方面的投入。

邁瑞認(rèn)為，憑借公司完備的產(chǎn)品線和成熟的三瑞IT方案，未來將持續(xù)深度參與全球醫(yī)療新基建。同時(shí)，由于疫情加劇全球各國(guó)的財(cái)政壓力，高性價(jià)比屬性和整體解決方案將更具優(yōu)勢(shì)。

2021年10月，國(guó)家衛(wèi)健委印發(fā)《“千縣工程”縣醫(yī)院綜合能力提升工作方案（2021- 2025 年）》，推動(dòng)省市優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源向縣域下沉，到2025年，全國(guó)至少 1000家縣醫(yī)院達(dá)到三級(jí)醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)能力水平。

隨著醫(yī)療投入和資源不斷下沉，未來縣級(jí)及以下的醫(yī)院和醫(yī)療機(jī)構(gòu)也將逐步成為加大建設(shè)的重點(diǎn)方向。邁瑞此前預(yù)計(jì)，從公司可及市場(chǎng)來看，未來幾年“千縣工程”帶來的商機(jī)預(yù)計(jì)達(dá)到100億元。

海外市場(chǎng)

從三大產(chǎn)線可及市場(chǎng)的角度來看，目前邁瑞在國(guó)際市場(chǎng)的占有率還很低，僅有個(gè)位數(shù)，國(guó)際市占率還有很大提升空間。過去兩年，公司國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷體系深度融合，持續(xù)深入海外本地化建設(shè)，預(yù)計(jì)未來幾年國(guó)際市場(chǎng)高端客戶群突破速度將提升。

邁瑞表示，公司生命信息與支持產(chǎn)線將全面進(jìn)入最頂尖醫(yī)院，醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)線開始逐步突破高端醫(yī)院，體外診斷產(chǎn)線要逐步向中高樣本量醫(yī)院和第三方連鎖實(shí)驗(yàn)室滲透。

根據(jù)邁瑞此前公布的數(shù)據(jù)，公司2020年在國(guó)際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)700家空白高端客戶突破，超過歷年高端客戶突破數(shù)之和，全球范圍的品牌影響力得到空前提升，2021年上半年分別進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)400家空白高端客戶和300家高端客戶協(xié)同銷售的突破，未來國(guó)際市場(chǎng)的增長(zhǎng)將步入一個(gè)新的臺(tái)階。

剔除新冠產(chǎn)品和匯率影響，邁瑞醫(yī)療國(guó)際市場(chǎng)2021年前三季度增長(zhǎng)超過40%，其中體外診斷產(chǎn)線增長(zhǎng)超60%、醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)線增長(zhǎng)超40%、生命信息與支持產(chǎn)線增長(zhǎng)超25%。

IVD發(fā)力

作為市場(chǎng)空間最大的領(lǐng)域，IVD未來將成為邁瑞重要增長(zhǎng)來源。行業(yè)方面，隨著疫情影響逐步消退，手術(shù)量和常規(guī)試劑消耗量顯著復(fù)蘇，基于發(fā)展中國(guó)家人均體檢、疾病篩查、手術(shù)等需求快速提升，IVD行業(yè)未來將維持高景氣度。公司近兩年陸續(xù)發(fā)布多款高端產(chǎn)品，利于支撐公司IVD業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)開始全面突破三級(jí)醫(yī)院、國(guó)際逐步突破中大型醫(yī)院和第三方實(shí)驗(yàn)室，保障IVD業(yè)務(wù)高速發(fā)展。

近期，IVD集采、聯(lián)合議價(jià)引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注，安徽、南京、大連多有動(dòng)作。面對(duì)市場(chǎng)擔(dān)憂，邁瑞認(rèn)為，集采、陽光采購等政策針對(duì)的主要目標(biāo)是流通環(huán)節(jié)，生產(chǎn)企業(yè)的合理利潤(rùn)可以保證。

據(jù)邁瑞透露，安徽省化學(xué)發(fā)光集采、南京市IVD議價(jià)談判后，公司IVD業(yè)務(wù)在安徽省和南京市的增長(zhǎng)將提速，儀器裝機(jī)和試劑消耗都將得到顯著提升。

培養(yǎng)種子業(yè)務(wù)

過去數(shù)年，邁瑞在動(dòng)物醫(yī)療、微創(chuàng)外科、骨科、AED這四個(gè)種子業(yè)務(wù)上不斷投入，相關(guān)業(yè)務(wù)帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)度也越來越大，預(yù)計(jì)未來三年仍會(huì)維持高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。公司對(duì)這四項(xiàng)種子業(yè)務(wù)發(fā)展前景高度看好，其未來三年收入體量目標(biāo)已被上調(diào)，將逐步成長(zhǎng)為支撐公司未來發(fā)展的中堅(jiān)力量。

寵物醫(yī)療方面，隨著人口老齡化和生育率下降，獨(dú)居人口快速增加，寵物擁有量和消費(fèi)水平將加速增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球?qū)櫸镝t(yī)療器械市場(chǎng)空間約70億美元，目前主要集中在歐美，而中國(guó)市場(chǎng)正處在爆發(fā)階段。

從需求端來看，國(guó)內(nèi)AED配置工作正不斷擴(kuò)展。據(jù)邁瑞統(tǒng)計(jì)，四川省計(jì)劃2025年底之前全省所有體育場(chǎng)館全部配置AED，預(yù)計(jì)配置的AED臺(tái)數(shù)超24萬臺(tái)。深圳市計(jì)劃未來50年每10萬人配置300臺(tái)AED，共計(jì)達(dá)6萬臺(tái)。重慶、北京等多地也在開展AED配置工作。預(yù)計(jì)未來幾年國(guó)內(nèi)AED市場(chǎng)將處在高速發(fā)展階段。

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