曾經(jīng)千億市值的供應(yīng)鏈第一股怡亞通（002183）（002183）終于在沉寂六年以后爆發(fā)，2022年2月27日晚間發(fā)布年度業(yè)績快報，2021年公司凈利均實現(xiàn)大幅暴增：歸屬于上市公司股東的凈利潤5.12億元，同比增長314.95%，扣非后凈利潤同比增長533.89%；基本每股收益0.22元，同比增長266.67%，ROE從原來的2.07%增長到7.61%

公司公告表示，業(yè)績雙增的主要原因為大力推進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，品牌運營及營銷業(yè)務(wù)占比不斷提升；公司于2021年7月完成非公開發(fā)行新股，優(yōu)化了融資結(jié)構(gòu)，有效降低融資成本。

品牌運營持續(xù)發(fā)力貢獻高毛利

怡亞通2007年登陸中小板，起步于供應(yīng)鏈服務(wù)，以2014年到2018年瘋狂收購中國快消品分銷渠道而著稱，史稱：“380計劃”，2018年年底，在原供應(yīng)鏈服務(wù)和快消品深度分銷渠道業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上開始探索快消品定制化品牌運營等創(chuàng)新服務(wù)。

基于多年積累的供應(yīng)鏈服務(wù)能力和覆蓋全國的龐大的分銷+營銷網(wǎng)絡(luò)的先發(fā)優(yōu)勢，怡亞通率先向白酒定制化品牌運營邁出了嘗試性一步。即在原有白酒深度分銷渠道及營銷經(jīng)驗基礎(chǔ)上，怡亞通開始為品牌賦能，提供反向定制、包裝設(shè)計、定位、定價、營銷策劃、終端銷售以及售后等一站式品牌運營服務(wù)，幫助酒企打造白酒品牌，拓展市場。

資料顯示，其獨家定制化品牌運營的“釣魚臺珍品壹號”和“國臺黑金十年”上市1年多即實現(xiàn)了近7億元銷售額，成為千元檔白酒中的黑馬。

2021年下半年，怡亞通又相繼推出了定制品牌運營產(chǎn)品“摘要12”及自有品牌“大唐秘造”、“首糧”、“首要”等醬酒品牌，均取得上市開門紅。

相較于傳統(tǒng)分銷業(yè)務(wù)5.3%的毛利率，白酒品牌運營業(yè)務(wù)為怡亞通帶來了超50%的毛利率，成為公司最賺錢的業(yè)務(wù)。除了白酒品牌運營，目前怡亞通將繼續(xù)為快消品其他高毛利產(chǎn)品進行品牌賦能，2022年有望在小家電和母嬰產(chǎn)品上實現(xiàn)零的突破。

長期看，白酒等大消費市場仍有較大增長空間。有調(diào)研機構(gòu)預(yù)測，2025年白酒銷售收入將由2020年的6219億增長至7756億元，意味著未來3年還將有1537億的市場待瓜分。這一市場變量將更多集中于“茅、五”之外的二三線酒企。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在愈加激烈的競爭中，具有強大品牌運營能力的企業(yè)將掌握更多的主動權(quán)。類似的企業(yè)除怡亞通之外，華致酒行（300755）也是近期的跑出來的一匹黑馬。這些公司將會有十足的看點。

定增+激勵輕裝上陣動力加碼

新業(yè)務(wù)成功之外，怡亞通也通過定增實現(xiàn)了輕裝上陣。

去年7月，怡亞通宣布通過非公開發(fā)行A股股票募集資金總額22.25億元，其中10億元來自控股股東――深圳市投控資本有限公司（簡稱“深投控”），同時國美電器、摩根大通等獲得配售。實施此次定增，怡亞通的現(xiàn)金流狀況獲極大改善，融資成本明顯降低，也有利于加快自有品牌推出和品牌運營業(yè)務(wù)的提升。

怡亞通2月24日剛披露了股權(quán)激勵計劃，擬向公司董事、高級管理人員、中高層管理人員等182名激勵對象，授予股票期權(quán)數(shù)量總計7,791萬份，授予價格為5.49元/股。行權(quán)將分為3個階段，對應(yīng)行權(quán)條件為：2022-2024年三個會計年度公司凈利潤分別不低于6億元、8億元、10億元，且非經(jīng)常性收益不得超過凈利潤的30％。

有市場人士認(rèn)為，怡亞通從供應(yīng)鏈切入快消品深度分銷渠道，在繼續(xù)進入白酒品牌的細(xì)分賽道，商業(yè)模式越來越聚焦，越來越清晰。同時，依托于深投控對商貿(mào)流通、大消費以及民生產(chǎn)業(yè)的大力支持，怡亞通得以減壓前行，擴寬了發(fā)展邊界。未來或可期待怡亞通繼續(xù)發(fā)力，重拾資本市場信心。(CIS)

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