3月22日，云鋁股份（000807）（000807.SZ）披露2021年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收416.69億元，同比增長(zhǎng)40.90%；凈利潤(rùn)33.19億元，同比增長(zhǎng)267.74%。2021年度，云鋁股份生產(chǎn)電解鋁共計(jì)230.02萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191.20億元，同比增長(zhǎng)15.48%，綠色電解鋁已成為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存自春節(jié)后以來首次出現(xiàn)下降。在鋁產(chǎn)品需求旺盛情況下，此前因產(chǎn)能受限減產(chǎn)的多家鋁企加緊復(fù)工主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存，開工率提升至84.4%。云鋁股份表示，公司正加快電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，穩(wěn)步提升電解鋁產(chǎn)能利用率。此外，公司2021年鋁產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出了綠電“親近性”：除拓展綠色電力供給渠道外，產(chǎn)能也在逐步趨近綠色能源優(yōu)勢(shì)地區(qū)。

“綠色鋁”更受市場(chǎng)青睞

近年來，隨著我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)及對(duì)綠色低碳發(fā)展的重視，尤其是國(guó)家把“碳達(dá)峰、碳中和”納入生態(tài)文明建設(shè)整體布局，山東、河南、內(nèi)蒙古等地區(qū)電解鋁產(chǎn)能受到嚴(yán)格限制，加之“能耗雙控”政策的全面落實(shí)，部分重點(diǎn)地區(qū)的鋁企承受著限產(chǎn)及電力供應(yīng)緊張的雙重壓力。在此情況下，低碳環(huán)保的綠色電解鋁更受市場(chǎng)青睞。

云鋁股份主要以水電資源生產(chǎn)原鋁，建成電解鋁產(chǎn)能達(dá)到305萬(wàn)噸，已成為國(guó)內(nèi)最大的綠色低碳鋁供應(yīng)商。公司在2021年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.19億元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到267.74%，在鋁金屬供給端業(yè)績(jī)領(lǐng)漲。其中，電解鋁實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191.20億元，毛利率為25.67%，同比上漲9.52個(gè)百分點(diǎn)。

年報(bào)顯示，云鋁股份2021年生產(chǎn)用電結(jié)構(gòu)中綠電比例達(dá)到約85%。公司依托水電等綠色能源生產(chǎn)的綠色鋁（水電鋁）與煤電鋁相比，碳排放僅為煤電鋁的約20%左右，形成了公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在。

據(jù)云鋁股份介紹，后續(xù)還將有電解鋁產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，在建項(xiàng)目包括“魯?shù)?.5級(jí)地震災(zāi)后恢復(fù)重建水電鋁項(xiàng)目”“云鋁文山50萬(wàn)噸綠色低碳水電鋁材一體化項(xiàng)目”。

值得一提的是，部分鋁產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司均預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)?021年實(shí)現(xiàn)大幅度提升。北京特億陽(yáng)光新能源科技有限公司總裁祁海珅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“新能源汽車輕量化用鋁合金、鋰電池用鋁殼、光伏鋁型材等細(xì)分領(lǐng)域，都為鋁金屬行業(yè)提供了很好的盈利空間。如果鋁價(jià)保持高位，相關(guān)公司的業(yè)績(jī)也會(huì)隨之持續(xù)提升；受益于價(jià)格上漲，但也要注意國(guó)際形勢(shì)變化帶來的市場(chǎng)短期波動(dòng)。”

鋁企開工率升至84.4%

積極布局綠色電力

開源證券分析師賴福陽(yáng)表示：“上周（3月14日至18日）國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存達(dá)到108.9萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.3萬(wàn)噸，節(jié)后以來首次出現(xiàn)庫(kù)存下降。”

據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)分析，目前以盤面價(jià)格計(jì)算，國(guó)內(nèi)電解鋁冶煉利潤(rùn)大約為5700元/噸，利潤(rùn)處于高位。賴福陽(yáng)認(rèn)為，海外方面，歐洲能源危機(jī)導(dǎo)致供給擾動(dòng)持續(xù)，同時(shí)對(duì)俄制裁趨嚴(yán)進(jìn)一步加劇俄鋁供給收縮預(yù)期，未來海外鋁價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)高位。

在電解鋁利潤(rùn)高企及去庫(kù)存背景下，鋁企正在加緊復(fù)產(chǎn)，云鋁股份、神火股份（000933）復(fù)產(chǎn)進(jìn)程較快，或在3月底前恢復(fù)至減產(chǎn)前水平。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022年第11周（3月13日至19日），國(guó)內(nèi)電解鋁開工產(chǎn)能已達(dá)到3912萬(wàn)噸，開工率達(dá)到84.4%。

云鋁股份對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“云南省電力供應(yīng)情況逐步好轉(zhuǎn)，公司正加快電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，穩(wěn)步提升電解鋁產(chǎn)能利用率。”

在“雙碳”背景下，多家鋁企開始拓展綠色電力供給渠道，逐步提高新能源電力自給率。

3月4日，中國(guó)鋁業(yè)（601600）表示：“隨著發(fā)電側(cè)新能源占比的不斷提高和公司新能源發(fā)展規(guī)劃的實(shí)施，公司新能源電力占比將逐步提高。”云鋁股份也表示：“公司正在與有專業(yè)優(yōu)勢(shì)的發(fā)電企業(yè)進(jìn)行合作，由對(duì)方投資在公司下屬企業(yè)廠房屋頂?shù)任恢媒ㄔO(shè)分布式光伏及分散式風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，進(jìn)一步拓寬公司綠色電力保障渠道。”

另一個(gè)趨勢(shì)是，鋁產(chǎn)能正逐步由北方煤電豐富地區(qū)向西南具有綠色低碳能源優(yōu)勢(shì)的地區(qū)轉(zhuǎn)移。包括已形成水電鋁產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的云鋁股份，云南省豐富的水電等綠色能源優(yōu)勢(shì)吸引了多家鋁企在當(dāng)?shù)赝懂a(chǎn)。其中，神火股份子公司云南神火鋁業(yè)有限公司計(jì)劃投建電解鋁產(chǎn)能為90萬(wàn)噸，目前已陸續(xù)投產(chǎn)；山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司除正在云南文山建設(shè)的203萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能外，擬再轉(zhuǎn)移近200萬(wàn)噸產(chǎn)能。

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