每經記者 陳晴 每經編輯 董興生

通過2020年的重大資產重組，重慶啤酒（600132）（600132.SH）從一家區域啤酒企業進階為全國性啤酒企業。

2022年4月1日晚，重慶啤酒發布了2021年年報，報告期內，銷量、營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤都實現了增長。而實現增長的重要驅動力之一，就是公司的高端化戰略。

當前，中國啤酒行業已進入“存量市場”，加上疫情反復、原料價格上漲等因素，啤酒行業發展面臨多方面挑戰。這種情況下，高端化成為啤酒企業發展的主要方向，市場上甚至出現了千元級的天價啤酒。

多重挑戰之下，重慶啤酒將如何講好高端化故事，高端化戰略又將助力公司走多遠？

2021年高檔產品收入占比達35.69%

2020年底，重慶啤酒完成了重大資產重組，嘉士伯將在中國的全部優質啤酒資產注入重慶啤酒。由此，重慶啤酒不僅成為嘉士伯在中國運營啤酒資產的唯一平臺，也從一家區域啤酒公司成長為全國性啤酒企業。

完成重組并實現規模進階之后，重慶啤酒2021年成績如何？

4月1日晚間，重慶啤酒發布的2021年年報顯示，2021年度，公司實現啤酒銷量278.94萬千升，同比增長15.10％；實現營業收入131.19億元，同比增長19.90％；實現歸屬于公司股東的凈利潤11.66億元，比上年同期(法定披露數據)10.77億元增長8.30％。

圖片來源：財報截圖

重慶啤酒2021年銷量、營收和凈利潤的增長，與公司的高端化戰略推進有關。

財報顯示，2021年，公司高檔產品銷量和收入分別同比增長40.48%和43.47%，其增幅大幅超過了主流和經濟產品的增幅。（重慶啤酒按消費價格對產品檔次進行劃分，10元以上為高檔，6~9元為主流，6元以下為經濟。）

這種情況下，2021年，重慶啤酒高檔產品銷售收入達46.82億元，占公司營收比例達到35.69%。相比上年同期的29.82%，提升了大約5.87個百分點。

重慶啤酒之所以大力推進高端化戰略，與當前整個啤酒行業的形勢有關。根據重慶啤酒2021年年報分析，在2013年產量到達峰值之后，中國啤酒行業就進入了下降周期。國家統計局數據顯示，2014年~2021年的8年間，除2018年、2019年微增和2021年增長5.60%之外，其余5年產量均為下滑。對比2013年，2021年產量降幅高達29.61%。

“過去8年的行業發展證明，中國啤酒行業已進入‘存量市場’。”重慶啤酒2021年年報中表示。

而浦銀國際在今年1月份的研報中也分析稱，在銷量提升空間有限的背景下，啤酒行業的消費升級和高端化將是未來推動中國啤酒行業發展的最大驅動力。

千元啤酒是智商稅還是高端化大方向？

啤酒行業向高端化邁進，各大知名啤酒企業爭相布局。

除了重慶啤酒，目前，中國前五大啤酒企業還包括華潤啤酒、青島啤酒（600600）、百威亞太、燕京啤酒（000729）。近期，青島啤酒2021年年報顯示，報告期內，青島啤酒高檔以上產品共實現銷量52萬千升，同比增長14.2%，公司千升酒營業收入同比增長7.2%，保持了在國內啤酒中高端市場的競爭優勢。2022年初，公司新研發上市的藝術典藏超高端產品青島啤酒“一世傳奇”繼續引領了國內啤酒產業消費升級的新高度。

圖片來源：青島啤酒財報截圖

4月2日，在青島啤酒淘寶官方旗艦店上，青島啤酒百年之旅一世傳奇23.9度1.5L售價達到1399元一瓶。事實上，不只是青島啤酒，此前華潤、百威等品牌也曾陸續推出千元級啤酒產品。

10元以上就已算是高檔啤酒，企業卻將價格做到了千元以上。天價啤酒或者說超高端啤酒是啤酒高端化的方向嗎？值得注意的是，因為啤酒并不像白酒般能夠長期儲存，市場上有觀點認為，千元級啤酒是“智商稅”。

中國食品產業分析師朱丹蓬在接受《》記者采訪時表示，對于千元級啤酒，企業可能并不那么看重銷量，更多只是將其作為品牌營銷的噱頭。

2021年8月，重慶啤酒總裁李志剛接受媒體采訪時曾表示，若市場有高價啤酒的需求其也會考慮，“但目前還沒有賣1000元或是100元一瓶啤酒的想法”。

無論如何，千元級啤酒已經出現，未來啤酒高端化會發展到什么程度？安信證券在近期研報中分析，2020年高端啤酒銷量占比為11%。預計到2025年，高端啤酒銷售量占比將達到14%，銷售額占比將達到41%。

2021年，重慶啤酒高檔產品銷售收入占營收比例已經達到35.69%，未來公司將如何推進高端化戰略？4月2日，重慶啤酒回復《》記者采訪時表示，公司高檔產品在產品組合中的占比與國際水平還有差距，未來公司將繼續推進高端化戰略，進一步提升高端化產品的占比。

重慶啤酒還表示，公司擁有“國際高端品牌+本地強勢品牌”的“6+6”品牌組合。基于這一品牌組合，公司一方面可以對現有產品進行升級，來實現高端化；另一方面也可以不斷推出新的高端產品。“我們的各項工作都將圍繞高端化展開，比如，我們大城市計劃的推進、新零售渠道的開發，都將起到加快產品高端化進程的作用。”

原材料價格上漲考驗企業應對能力

不僅是行業進入存量時代，對于啤酒行業來說，還面臨著疫情反復影響消費，以及原材料價格上漲的壓力。

根據浦銀國際今年1月份研報分析，2020年下半年開始，啤酒原材料價格再次出現大規模的上漲。2021年，進口大麥價格上漲23.4%，鋁價漲幅達40.2%，瓦楞紙價格年內最高漲幅超過20%。

原材料價格的上漲，無疑將推高啤酒企業的成本。2021年，重慶啤酒在酒、飲料和精制茶制造業的原料成本為41.3億元，占總成本比例為66.15%，相比上年的60.78%提升了5.37個百分點。

進入2022年，啤酒原材料成本進一步上漲。根據浦銀國際3月9日研報，由于烏克蘭是重要的農作物出口國，俄烏局勢不僅導致原油及原油制品價格上漲，同時也造成了農作物（包括小麥、大麥、玉米等）價格的大幅攀升。2月中旬至今，啤酒行業主要原材料中的大麥價格上漲23%。另一方面，鋁的價格自2月中旬以來也上漲了16%。

原材料價格上漲壓力下，重慶啤酒如何應對？公司回復稱，公司在2021年時已經提前做了準備，對大部分原材料都進行了量和價的鎖定，同時在招標的過程當中，公司也進行了更多的比價，消化了一部分原材料、包裝材料等價格上漲帶來的壓力；與此同時，通過加大成本節約、提高效能來應對整體成本上升帶來的壓力；此外，銷量持續增長產生了更大的規模效應，使得固定成本攤銷，抵消了部分成本上漲帶來的影響。

重慶啤酒還表示，在以上三個舉措都不能消化成本上漲帶來的壓力時，公司也通過價格調整的方式，來消化掉一部分的成本上漲。“重慶啤酒的價格調整策略是按不同渠道、不同區域、不同品牌推進。”

根據浦銀國際1月份研報統計，2021年10月，重慶啤酒曾對330ml小罐烏蘇酒液升級，換包裝提價；2021年四季度，對疆內大烏蘇出廠價每瓶提價0.8元，綠烏蘇出廠價漲2元。

對于2022年的發展，重慶啤酒則再次提到了高端化，即“在核心市場持續推進產品高端化并鞏固核心啤酒的份額”。公司還表示，將在推動銷售通路數字化的同時，持續加碼新渠道、新零售，利用電商平臺大數據，開發新口味、新包裝，加速產品創新迭代。

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