天山鋁業(yè)（002532）4月7日晚間披露2021年年報。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入287.45億元，同比增長4.68%，實現(xiàn)凈利潤38.33億元，同比增長100.44%，實現(xiàn)每股收益0.82元，同比增長60.78%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），若加上2021年第三季度的每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元，則公司全年共計派發(fā)現(xiàn)金紅利將達18.6億元。生產(chǎn)要素的成本優(yōu)勢疊加行業(yè)供需持續(xù)偏緊，是天山鋁業(yè)實現(xiàn)業(yè)績翻番的主要原因。

8-9成鋁錠用電自供

作為國內少數(shù)具有完整一體化鋁產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的大型鋁業(yè)集團，天山鋁業(yè)擁有鋁土礦、氧化鋁、預焙陽極、發(fā)電、電解鋁、高純鋁、鋁深加工的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)，一體化綜合優(yōu)勢明顯。

年報顯示，目前天山鋁業(yè)已布局四大產(chǎn)業(yè)基地，包括位于廣西的氧化鋁生產(chǎn)基地，位于新疆的電解鋁和陽極碳素生產(chǎn)基地，以及下游高純鋁新材料和鋁箔兩個生產(chǎn)加工基地。其中，位于新疆的電解鋁基地在2021年充分享受了當?shù)刎S富的煤炭資源和價格優(yōu)勢，使公司在煤價大幅上漲的過程中，繼續(xù)保持了低電力的成本優(yōu)勢。而電解鋁基地中的自備電廠，則為公司的電解鋁產(chǎn)能提供了保障，在上年全國各地頻頻限電的背景下，確保了產(chǎn)線的全年正常生產(chǎn)。

天山鋁業(yè)在年報中表示，隨著廣西靖西天桂250萬噸氧化鋁項目和南疆阿拉爾30萬噸預焙陽極項目的全部投產(chǎn)，公司可實現(xiàn)主要原材料氧化鋁和預焙陽極的全部自給自足，公司的6臺自發(fā)電機組可滿足公司鋁錠生產(chǎn)80%-90%左右的用電需求。

據(jù)了解，目前電解鋁行業(yè)主要的競爭就是成本競爭，其三大成本要素是電力、氧化鋁、預焙陽極，合計占總成本的90%左右。誰能在三大要素中占據(jù)成本優(yōu)勢，誰就能在市場競爭中占據(jù)有利地位。天山鋁業(yè)認為，公司具備成本端三大要素主要資源的成本優(yōu)勢，使公司保持較強且穩(wěn)定的低成本競爭優(yōu)勢，在能源與資源緊缺的時候，有更好的應對基礎。

發(fā)力下游打造新增長點

在下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向上，天山鋁業(yè)提出，打造具有產(chǎn)品技術和規(guī)模優(yōu)勢的下游高端材料制造基地戰(zhàn)略。據(jù)了解，天山鋁業(yè)的高純鋁新材料基地位于國家級石河子經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)，一期規(guī)劃建設6萬噸高純鋁產(chǎn)能，截止到2021年底已達到年產(chǎn)4萬噸產(chǎn)能，目前在建2萬噸產(chǎn)能將于今年年中投產(chǎn)。屆時，將完成一期規(guī)劃的6萬噸產(chǎn)能。

天山鋁業(yè)預計，未來2-3年內公司將建成年產(chǎn)10萬噸高純鋁產(chǎn)能，成為全球領先的高純鋁新材料供應商。同時，公司投入高純鋁合金大板錠生產(chǎn)線，用于向海外客戶提供可直接用于下游電子光箔軋制的高純鋁合金大板錠，進一步延伸下游高純鋁產(chǎn)品品類和附加值。

而位于江陰的子公司新仁鋁業(yè)，目前已建成5萬噸鋁板帶箔生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)消費與電子類的鋁板帶箔產(chǎn)品，輻射周邊長三角客戶。天山鋁業(yè)表示，公司正根據(jù)市場需求的轉變，進行產(chǎn)線升級轉型，計劃未來幾年，通過先進設備和工藝的引進，生產(chǎn)高端動力電池箔產(chǎn)品，積極切入新能源動力電池箔賽道。

年報顯示，天山鋁業(yè)的高純鋁板塊已進入業(yè)績快速釋放階段，產(chǎn)量同比增長112.99%，銷量增長91.67%，產(chǎn)品供不應求，高純鋁板塊貢獻利潤同比增加43%。其中出口產(chǎn)品占比37.26%。

產(chǎn)能“天花板”效應進一步強化

近年來，面對復雜多變的能源供應局勢和地緣沖突，電解鋁的供給出現(xiàn)較多不確定性因素。

自2021年底以來，歐洲大批鋁企由于能源價格高企出現(xiàn)了減產(chǎn)潮，國際鋁供應呈現(xiàn)緊缺狀況，國際鋁價大幅上漲。在國內，鋁產(chǎn)能的“天花板”日益凸顯，經(jīng)過供給側改革出清了落后和不合規(guī)產(chǎn)能后，國家發(fā)改委又對現(xiàn)有產(chǎn)能跨地區(qū)置換實行嚴格控制，使得電解鋁新增產(chǎn)能已無可能。

需求端方面，近年來，鋁除去在傳統(tǒng)領域保持旺盛需求外，在新興產(chǎn)業(yè)領域，如汽車輕量化和新能源車的結構升級、光伏、風能電站、5G基站、特高壓、軌道交通等方面得到大規(guī)模應用，也日益受到市場的廣泛關注。

根據(jù)長江證券的行業(yè)分析報告，到2025年，全球新能源車領域將需要用鋁368萬噸，光伏和風電領域將需要用鋁725萬噸，僅上述兩項需求將較2020年新增用量367萬噸，增長率達到5.62%。同時，市場預測，隨著全球能源革命和轉換能源結構的逐漸提速，新能源項目的建設開發(fā)正處于高速發(fā)展，對鋁的需求也將持續(xù)保持較快增長。

供應受限而需求增加，使得電解鋁市場呈現(xiàn)緊平衡的格局，甚至出現(xiàn)一定時期內或局部地區(qū)供應緊張局面。受此影響，2021年鋁錠全年均價為18940元/噸左右，較2020年上漲約33.6%。

2022年以來，鋁錠價格繼續(xù)高位運行的態(tài)勢。根據(jù)生意社統(tǒng)計，4月7日，華東市場熔鑄用鋁錠的價格為22036.67元/噸，并且已持續(xù)一個多月在22000元/噸的關口上方運行。

天山鋁業(yè)表示，2021年鋁錠平均價格大幅上漲，在國家雙碳戰(zhàn)略背景下，電解鋁產(chǎn)能“天花板”效應進一步強化，鋁錠供應持續(xù)偏緊，同時市場需求保持旺盛，鋁行業(yè)整體保持較高景氣度。

在今年的經(jīng)營計劃方面，天山鋁業(yè)表示，公司將重點保障廣西氧化鋁項目二期、三期170萬噸氧化鋁于今年上半年達標達產(chǎn)，實現(xiàn)產(chǎn)能250萬噸的全面投產(chǎn)；加快2萬噸高純鋁產(chǎn)能的投產(chǎn)，同步開工新建二期高純鋁項目2萬噸產(chǎn)能，使年內建成產(chǎn)能達到8萬噸；推進靖西天桂鋁土礦探轉采進度，穩(wěn)定原料供應渠道；對江陰新仁鋁業(yè)進行設備改造和產(chǎn)品轉型，積極切入新能源動力電池箔賽道，力爭盡快產(chǎn)出高品質動力電池箔，為公司未來3-5年新的發(fā)展方向奠定基礎。

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