記者 姜艷鑫 黃興利 北京報道

寶能系的債務(wù)危機(jī)還在考驗著這艘大船的實控人姚振華，中炬高新（600872）股權(quán)爭奪戰(zhàn)又接踵而來。9月14日，中矩高新召開2022年第二次臨時股東大會，對8月底推出的員工持股計劃議案進(jìn)行投票，根據(jù)臨時股東大會決議，該股權(quán)激勵的相關(guān)議案遭到多數(shù)股東反對并未通過。

(資料圖)

在與二股東的控制權(quán)爭奪戰(zhàn)打的難舍難分之際，外界認(rèn)為中炬高新推出股權(quán)激勵許是姚老板“籠絡(luò)人心”的小手段。與此同時，中炬高新的股價也站在了風(fēng)口浪尖處，隨著控股股東中山潤田遭遇被動減持，其近一個月股價下跌超15%，9月16日收盤于31.84元/股，總市值約250億元。

員工持股計劃被否

中炬高新此次推出的員工持股計劃，因偏低的考核目標(biāo)、較低的持股價格等問題遭到了中小投資者及部分董事的反對。

9月14日晚間，中炬高新公布了2022年員工持股計劃草案（下稱“草案”）相關(guān)議案的結(jié)果，與員工持股計劃相關(guān)的四個議案均未通過股東大會的表決。該草案在8月底對外公布，擬以18.14元/股的價格對不超過491名核心員工授予不超過1438.8萬股股票。

該股票是中炬高新此前以約41.7元/股的價格在二級市場回購，授予價格較低遭到董事余健華的反對，他認(rèn)為若以此價格進(jìn)行持股，公司未來將產(chǎn)生超過3億元虧損。除了“打折”的發(fā)售價，草案披露的員工持股計劃考核指標(biāo)也被指存在“水分”。

據(jù)悉，該草案設(shè)立的考核標(biāo)準(zhǔn)為2022年至2024年實現(xiàn)營收目標(biāo)55億元、63億元、80億元；凈資產(chǎn)收益率目標(biāo)為13%、14% 、15%，兩項目標(biāo)完成度各占考核結(jié)果的一半。

作為對比，2021年，中炬高新營收為51.16億元，凈資產(chǎn)收益率為17.52%。此外，今年上半年，中炬高新營收為26.52億元，占全年目標(biāo)數(shù)的48.22％，已接近一半。按照這一增長趨勢，該考核標(biāo)準(zhǔn)的達(dá)成難度并不大，因此也被股民質(zhì)疑幾乎沒有激勵的空間。

在9月14日第二次臨時股東大會召開前，董事余健華、萬鶴群、獨董甘耀仁就表達(dá)出對該方案不滿，萬鶴群認(rèn)為若方案獲得通過，控股股東會通過持股委員會得到1.83%的表決權(quán)，從而加強(qiáng)對上市公司的控制。不過，當(dāng)時中炬高新表示，由全體參與員工組成的員工持股大會為員工持股平臺的最高決策機(jī)構(gòu)，公司大股東僅提名了部分董事、監(jiān)事，無法控制全體參與員工，因此，大股東并不能左右員工持股大會的決策意志。

若該員工持股計劃順利推出，對于控股股東中山潤田以及背后的姚振華都是大有裨益，但顯然多數(shù)中小股東沒有選擇支持姚老板。廣科咨詢首席策略師沈萌在接受《》記者采訪時分析稱：“股權(quán)激勵如果是與業(yè)績掛鉤、能夠有利于股東價值增長，中小股東不會隨便反對，但假如是大股東為了拉攏高管、鞏固控制權(quán)而進(jìn)行的利益輸送，那就是犧牲其他股東的利益。向高管利益輸送的方案被否，短期可能影響高管的積極性，但長期有利于企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定?！?/p>

控制權(quán)爭奪戰(zhàn)

一份沒有被通過的員工持股方案背后，中炬高新控制權(quán)的爭奪正熱火朝天。

9月14日，與股東大會決議公告一同發(fā)布的還有控股股東中山潤田的減持公告，公告顯示，中山潤田在5月18日起的半年內(nèi)累計減持公司股份2460萬股，持股數(shù)量從1.64億股變更為1.39億股，持股比例從20.86%降至17.72%。

與此同時，中炬高新二股東中山火炬也有增持動作。7月20日的公告顯示，中山火炬及關(guān)聯(lián)方共持有中炬高新12.31%的股份，一進(jìn)一退間，控制權(quán)之爭進(jìn)入白熱化階段。

需要提及的是，今年中期財報，中炬高新也提及公司存在控制權(quán)變更的風(fēng)險，因公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方出現(xiàn)資金流動性問題，且控股股東目前質(zhì)押率偏高，有可能出現(xiàn)逾期等情況導(dǎo)致股份被司法處置的風(fēng)險。公司第二大股東目前與控股股東的持有股份數(shù)相差較少，有可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化的風(fēng)險。

在二股東步步緊逼情況下，除了計劃推出員工持股計劃外，姚老板還為中炬高新安排了一名新高管。8月22日，中炬高新公告稱，因經(jīng)營管理需要，公司董事會會議審議以6票贊成，3票反對通過了聘任田秋為公司副總經(jīng)理的議案。

根據(jù)披露的簡歷，田秋出生于1985年12月，曾在世聯(lián)行（002285）和戴德梁行任職，2014年至2022年，出任深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司計劃財務(wù)中心副總經(jīng)理、寶能新零售集團(tuán)副總裁，熟悉財務(wù)審計、分析相關(guān)工作，擅長投資并購。

據(jù)悉，此次投出反對票有董事余健華、萬鶴群及獨董甘耀仁。余健華、萬鶴群投出反對票的理由是，為防范控股股東及其關(guān)聯(lián)方干預(yù)上市公司正常運作，為維護(hù)股東權(quán)益，不同意在此時由控股股東推薦高管入職。獨董甘耀仁則認(rèn)為，現(xiàn)在聘任副總推進(jìn)對外投資并購的必要性理由不充分，根據(jù)計劃公司應(yīng)以內(nèi)增式發(fā)展為主，外延式發(fā)展為輔，基于戰(zhàn)略性目標(biāo)，應(yīng)著重加強(qiáng)內(nèi)增式發(fā)展。

百億營收有點遠(yuǎn)

作為中山市第一家上市公司，中炬高新在調(diào)味品行業(yè)屬于第一梯隊。2019年，正式入主中炬高新的姚振華曾雄心勃勃地提出5年雙百計劃，即健康食品產(chǎn)業(yè)年營業(yè)收入過百億、年產(chǎn)銷量過百萬噸，為此，姚振華還制定了三步走發(fā)展戰(zhàn)略，第一階段以內(nèi)生式發(fā)展為主，外延式發(fā)展為輔；第二階段向調(diào)味品產(chǎn)業(yè)鏈上下游及健康食品產(chǎn)業(yè)拓展，趕超行業(yè)龍頭，邁進(jìn)行業(yè)第一梯隊；三階段適時拓展海外食品業(yè)務(wù)，成為國際超一流的食品企業(yè)集團(tuán)。

但現(xiàn)在來看，姚振華的計劃達(dá)成難度頗高。去年中炬高新實現(xiàn)收入51.16億元，今年上半年，其實現(xiàn)收入26.52億元，歸母凈利潤3.13億元，距離百億營收的目標(biāo)還相差甚遠(yuǎn)。有意思的是最新推出的員工持股計劃，2024年的營業(yè)收入目標(biāo)定為80億元，這與5年雙百計劃顯得有些“自相矛盾”。

在2019年寶能入主后，中炬高新經(jīng)營并未出現(xiàn)明顯飛躍。2019年至2021年，中炬高新的營業(yè)收入分別為46.75億元、51.23億元、51.16億元，對應(yīng)增長率為12.2％、9.59％、-0.15％；歸母凈利潤為7.18億元、8.9億元、7.42億元，對應(yīng)增長率為18.19％、23.96％、-16.63％。

目前，中炬高新營收主要來源是調(diào)味品子公司—美味鮮，今年上半年，美味鮮營收貢獻(xiàn)占中炬高新總營收約93%，主要經(jīng)營醬油、雞精、雞粉以及食用油。在調(diào)味品賽道，中炬高新的主要競爭對手有海天味業(yè)（603288）、千禾食品、李錦記等。

在本身賽道競爭就很激烈的情況下，就公司股權(quán)問題以及業(yè)務(wù)經(jīng)營現(xiàn)狀，《》記者通過郵件的形式聯(lián)系了中炬高新，但截至發(fā)稿前并未收到回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 員工持股計劃 中炬高新