1.東星醫(yī)療(創(chuàng)業(yè)板)

(資料圖片僅供參考)

申購代碼：301290

股票代碼：301290

發(fā)行價格：44.09

發(fā)行市盈率：42.75

行業(yè)市盈率：35.06

發(fā)行規(guī)模：11.04億元

主營業(yè)務：以吻合器為代表的外科手術醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

點評：醫(yī)療健康行業(yè)的需求持續(xù)提升，長期來看全球醫(yī)療器械市場保持增長趨勢。根據(jù)Evaluate MedTech分析數(shù)據(jù)，2018年全球醫(yī)療器械市場規(guī)模約為4278億美元，預計2024年將達到5945億美元。我國醫(yī)療器械市場快速發(fā)展，現(xiàn)已成為全球第二大市場。

根據(jù)丁香園《吻合器行業(yè)發(fā)展概況》統(tǒng)計，2019年全球吻合器市場規(guī)模為90.18億美元，預計到2024年全球吻合器市場規(guī)模將達到115.09億美元，年復合增長率約為5%。預計2024年我國吻合器市場規(guī)模將達到190.58億元，較全球吻合器市場同期年復合增長率高10個百分點。

考慮到公司發(fā)行市盈率高于行業(yè)市盈率，有一定破發(fā)風險，但公司近年來業(yè)績持續(xù)增長，綜合判斷破發(fā)概率約為25%。

2.昆船智能(創(chuàng)業(yè)板)

申購代碼：301311

股票代碼：301311

發(fā)行價格：13.88

發(fā)行市盈率：36.51

行業(yè)市盈率：31.54

發(fā)行規(guī)模：8.33億元

主營業(yè)務：智能物流、智能產(chǎn)線方面的規(guī)劃、研發(fā)、設計、生產(chǎn)、實施、運維等

點評：物流是國家經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎設施，目前我國社會物流總需求呈平穩(wěn)上升的發(fā)展態(tài)勢，2020年我國社會物流總額達到300.10萬億元，2021年我國社會物流總額達到335.20萬億元，同比增長11.70%。

另一方面，中國社會物流總費用保持著逐年上漲，2019年-2021年社會物流總費用分別為14.10萬億元、14.90萬億元和16.70萬億元，我國物流市場保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，是全世界最具有成長性的物流市場之一。2016-2020年我國智能物流市場規(guī)模增速均保持在兩位數(shù)以上，2020年市場規(guī)模已接近6000億元。預計到2025年市場規(guī)模將超過萬億元。

考慮到公司發(fā)行市盈率高于行業(yè)市盈率，有一定破發(fā)風險，不過公司近年來業(yè)績有增長趨勢，結合資產(chǎn)負債率、毛利率等數(shù)據(jù)，綜合判斷破發(fā)概率約為35%。

3.格利爾(北交所)

申購代碼：889198

股票代碼：831641

發(fā)行價格：9.60

發(fā)行市盈率：23.32

行業(yè)市盈率：32.35

發(fā)行規(guī)模：1.01億元

主營業(yè)務：照明產(chǎn)品及磁性器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

點評：全球LED照明滲透率大幅提升，已逐漸成為目前主要的照明品類。根據(jù)GGII統(tǒng)計，全球LED照明滲透率從2016年的31.3%增長至2020年的59.0%，年均復合增長率為17.2%。根據(jù)國家半導體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，我國2012年LED照明產(chǎn)品滲透率僅為3.3%，至2021年我國LED照明產(chǎn)品滲透率預計達到79.5%，高于全球LED照明市場發(fā)展水平。

考慮到公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)市盈率，破發(fā)風險較小，同時公司近年來業(yè)績持續(xù)增長，綜合判斷破發(fā)概率約為20%。

4.倍益康(北交所)

申購代碼：889166

股票代碼：870199

發(fā)行價格：31.80

發(fā)行市盈率：19.83

行業(yè)市盈率：26.38

發(fā)行規(guī)模：3.59億元

主營業(yè)務：一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務于一體的智能康復設備制造商

點評：我國家用醫(yī)療器械滲透率不斷提高，市場規(guī)模持續(xù)高速增長。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國家用醫(yī)療設備增速超過整體醫(yī)療設備，且占比逐年增高，市場規(guī)模從2015年的480億元，發(fā)展至2019年的1189億元，年均復合增長率為25.45%。根據(jù)醫(yī)械研究院發(fā)布的《中國醫(yī)療器械行業(yè)藍皮書(2020)》及前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預測，2025年我國家用醫(yī)療器械市場規(guī)模將超過3800億元。

考慮到公司發(fā)行市盈率低于行業(yè)市盈率，破發(fā)風險較小，同時公司近年來業(yè)績持續(xù)增長，綜合判斷破發(fā)概率約為20%。

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