萬(wàn)馬股份（002276）似乎正在成為機(jī)構(gòu)眼中的潛力股，近期頻頻獲登門拜訪，調(diào)研記錄10天6次更新，如此高頻令人好奇。

3月17日，證券時(shí)報(bào)記者前往萬(wàn)馬股份一探究竟，車抵杭州臨安萬(wàn)馬創(chuàng)新園，看到廠外的馬路上，等待拉貨大卡車已經(jīng)排起了隊(duì)伍，似乎找到了一些答案。

(資料圖)

供應(yīng)緊張車等貨

“目前，國(guó)內(nèi)的高壓及超高壓電纜絕緣料主要依賴進(jìn)口，萬(wàn)馬是國(guó)內(nèi)唯一突破國(guó)際壟斷的企業(yè)。但是，國(guó)際同行供貨不穩(wěn)定，從而造成了市場(chǎng)供應(yīng)緊張。所以，也就出現(xiàn)了公司門口拉貨卡車排隊(duì)等貨的現(xiàn)象。”萬(wàn)馬股份董秘趙宇愷對(duì)記者稱。

萬(wàn)馬股份主要從事電線電纜、新能源(充電樁)和高分子材料(線纜材料)等業(yè)務(wù)。其中，公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的通信線纜制造企業(yè)，國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入充電樁領(lǐng)域的公司之一，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的新材料企業(yè)。

萬(wàn)馬股份之所以頻頻受到機(jī)構(gòu)關(guān)注，與公司高分子材料業(yè)務(wù)不無(wú)關(guān)系。

據(jù)悉，我國(guó)線纜用高分子材料年總用量約300多萬(wàn)噸，雖然大部分材料已基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，但部分材料如高壓電纜用超凈絕緣材料、超光滑屏蔽料和少量特種高端材料(彈性體材料、氟類絕緣料等)，主要依賴進(jìn)口。近年來(lái)，隨著國(guó)際形勢(shì)的變化，在保障經(jīng)濟(jì)安全和產(chǎn)業(yè)安全的大背景下，推進(jìn)電纜材料國(guó)產(chǎn)化，強(qiáng)化自身產(chǎn)業(yè)鏈，符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略。萬(wàn)馬股份作為國(guó)內(nèi)線纜材料領(lǐng)域行業(yè)龍頭，也迎來(lái)了發(fā)展機(jī)遇。

趙宇愷稱，作為目前國(guó)內(nèi)唯一可以穩(wěn)定大批量供應(yīng)110kV、220kV超高壓電纜料的企業(yè)，萬(wàn)馬股份也經(jīng)歷了一個(gè)漫長(zhǎng)探索期，早在1994年，高分子材料公司即已成立，并逐漸在該領(lǐng)域成長(zhǎng)起來(lái)。目前，從技術(shù)來(lái)看，公司已有多項(xiàng)產(chǎn)品打破國(guó)際壟斷。

在高壓領(lǐng)域，萬(wàn)馬股份自主研發(fā)的“高壓電纜(110kV)超凈XLPE絕緣料”是國(guó)家科技部重點(diǎn)新產(chǎn)品計(jì)劃項(xiàng)目，該產(chǎn)品打破國(guó)際壟斷，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，是國(guó)內(nèi)首家生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)；在超高壓領(lǐng)域，220kV超高壓電纜絕緣料已通過(guò)了由中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)組織的國(guó)家級(jí)新產(chǎn)品鑒定，產(chǎn)品性能達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，并在南方電網(wǎng)公司的示范工程中投入運(yùn)行并批量上市。

“目前，萬(wàn)馬股份的電纜材料的銷量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)同行，比第二到第五總銷量還多。”趙宇愷稱。

國(guó)產(chǎn)化加速推進(jìn)

“與很多國(guó)產(chǎn)替代產(chǎn)品相似，在我們受制于人的時(shí)候，國(guó)外企業(yè)賣得很貴。但是，當(dāng)我們攻破了卡脖子技術(shù)后，價(jià)格就會(huì)有下降的空間。”趙宇愷稱，比如說(shuō)，110kV電纜料，國(guó)外企業(yè)在國(guó)內(nèi)曾經(jīng)一噸賣4-5萬(wàn)。但是，萬(wàn)馬股份2012年打破國(guó)際壟斷后，該產(chǎn)品的價(jià)格開始慢慢回落。現(xiàn)在一噸也就賣1萬(wàn)多。

據(jù)悉，近幾年，隨著可再生能源項(xiàng)目投資增加、輸配電基礎(chǔ)設(shè)施的改擴(kuò)建、海上風(fēng)電的快速增長(zhǎng)，以及長(zhǎng)距離輸電需求的增加，高壓超高壓電纜市場(chǎng)規(guī)模，正以10%左右的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于線纜行業(yè)3%左右的增長(zhǎng)速度。但是，在高壓超高壓電纜料方面，目前依舊由陶氏化學(xué)、北歐化工等國(guó)際知名公司把控國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

萬(wàn)馬股份作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高分子材料企業(yè)，中低壓絕緣電纜料方面，萬(wàn)馬股份在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額為30%以上；高壓超高壓絕緣電纜料方面，萬(wàn)馬股份在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額約為10%。

趙宇愷稱，在220kV的超高壓電纜絕緣料，萬(wàn)馬股份于2017年開始涉足，2022年產(chǎn)能已達(dá)到2萬(wàn)噸，今年將逐步擴(kuò)產(chǎn)到4萬(wàn)噸。目前，該擴(kuò)建項(xiàng)目已處于試料調(diào)試階段，預(yù)計(jì)上半年能正式投產(chǎn)。“由于北歐化工等國(guó)外企業(yè)的供應(yīng)不穩(wěn)定，今年220kV超高壓電纜絕緣料市場(chǎng)供應(yīng)緊張，所以價(jià)格還出現(xiàn)了局部上漲。”

對(duì)于高分子材料的前景，萬(wàn)馬股份頗為自信。公告顯示，2022年12月，子公司浙江萬(wàn)馬高分子材料集團(tuán)有限公司擬以自有資金向?qū)O公司清遠(yuǎn)萬(wàn)馬新材料有限公司增資6000萬(wàn)元。此次增資完成后，清遠(yuǎn)萬(wàn)馬新材料的注冊(cè)資本由2000萬(wàn)元變更為8000萬(wàn)元。

同時(shí)，萬(wàn)馬高分子材料集團(tuán)有限公司還聯(lián)合山東海控股權(quán)投資基金管理有限公司等，設(shè)立1.5億元規(guī)模的新材料產(chǎn)業(yè)基金，主要投向新材料領(lǐng)域以及萬(wàn)馬高分子已涉及的線纜材料領(lǐng)域或者需要擴(kuò)張的其他材料領(lǐng)域。

“目前，萬(wàn)馬股份超高壓絕緣材料的擴(kuò)產(chǎn)，主要針對(duì)的是110KV、220KV的電纜料，并將在二期項(xiàng)目中進(jìn)行國(guó)際先進(jìn)的500kV超高壓絕緣電纜料生產(chǎn)技術(shù)的嘗試。”趙宇愷稱。

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