繼陸彬之后，明星基金經(jīng)理丘棟榮名下基金的年報也“浮出水面”。

從管理能力來看，在股市動蕩的2022年，丘棟榮依然有兩只產(chǎn)品“中庚價值領(lǐng)航混合”“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”跑出正向收益，其中“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”錄得凈利潤5.29億元，并獲得公司唯一加倉。

在持倉上，丘棟榮堅持其一貫的深度價值風(fēng)格，自下而上積極配置低風(fēng)險、低估值、持續(xù)成長的公司，持倉極致分散。在判斷港股處于低估值區(qū)間后，丘棟榮果斷將港股比例配置至上限，取得了良好效果。

(相關(guān)資料圖)

2022年年末，丘棟榮重倉多只“中字頭”個股，踩中2023年年初以來的行情，并取得良好回報。

哪只基金自家最青睞？

近日，丘棟榮名下四只基金“中庚價值領(lǐng)航混合”“中庚小盤價值股票”“中庚價值靈動靈活配置混合”“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”的年報正式公布。

在A股動蕩不停、港股“跌跌不休”的2022年，丘棟榮名下的“中庚價值領(lǐng)航混合”“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”分別跑出4.85%和8.77%的凈值增長率；盈利能力方面，“中庚價值靈動靈活配置混合”“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”分別錄得0.46億元和5.29億元的凈利潤。

“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”無疑成為2022年丘棟榮管理產(chǎn)品中最大的“贏家”，不僅實現(xiàn)凈值和凈利潤的雙向增長，還成為公司2022年唯一加倉的產(chǎn)品。公司于2022年3月買入“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”1356.6萬份，持有比例由2021年的0.22%提升至0.52%。

其余三只產(chǎn)品則均遭公司減持。“中庚價值領(lǐng)航混合”“中庚小盤價值股票”“中庚價值靈動靈活配置混合”在2022年分別被公司贖回855萬份、1260萬份和3160萬份，自持基金份額占比分別降至0.17%、0.33%和0.36%。員工的自購傾向也基本與公司保持一致。無論是員工持有份額還是占比，“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”均領(lǐng)先于其他三只產(chǎn)品。

2022年公司員工持有“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”3462.15萬份，占比0.77%，而“中庚價值領(lǐng)航混合”“中庚小盤價值股票”“中庚價值靈動靈活配置混合”的員工持倉份額分別為2249.34萬份、1034.59萬份和784.94萬份，占比分別為0.44%、0.31%和0.48%。

從增持份額來看，“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”在2022年也以546.54萬份領(lǐng)先其他三只產(chǎn)品。

對于三只或因收益率為負、或因虧損而表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品，丘棟榮在年報中也予以反思，表示“2022年權(quán)益資產(chǎn)整體表現(xiàn)弱勢，全年跌幅較大，1~4月和三季度均是單邊大幅下跌。而港股波動極大，深度下跌后隨壓力環(huán)節(jié)而反轉(zhuǎn)。2022年是股票盈利和估值雙重擠壓的年份，權(quán)益投資要取得絕對收益的難度較大”。

隱形重倉股浮現(xiàn)

作為深度價值投資的代表人物，丘棟榮持倉以低PE、低PB、低PS個股為主，不追捧熱點板塊或行業(yè)龍頭，持倉極致分散。

年報所披露的持倉個股恰好反映出丘棟榮的風(fēng)格。截至2022年年末，“中庚價值領(lǐng)航混合”“中庚小盤價值股票”“中庚價值靈動靈活配置混合”“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”的持倉個股分別達到220只、291只、144只和189只。

以丘棟榮目前在管規(guī)模最大的“中庚價值領(lǐng)航混合”為例，10~20名隱形重倉股分別為廣匯能源（600256）(600256.SH)、中遠海能（600026）(600026.SH；01138.HK)、旺能環(huán)境（002034）(002034.SZ)、柳藥集團（603368）(603368.SH)、永藝股份（603600）(603600.SH)、中國有色礦業(yè)(01258.HK)、南山鋁業(yè)（600219）(600219.SH)、常熟汽飾（603035）(603035.SH)、川儀股份（603100）(603100.SH)和金地集團（600383）(600383.SH)。

丘棟榮的持倉風(fēng)格正如其在復(fù)盤2022年時所述，“從行業(yè)和個股層面持續(xù)優(yōu)化組合，自下而上積極配置低風(fēng)險、低估值、持續(xù)成長的公司，同時行業(yè)風(fēng)險和風(fēng)格風(fēng)險相對分散。重點配置有色金屬、石油石化、房地產(chǎn)、銀行、醫(yī)藥、煤炭、交運、公用事業(yè)等行業(yè)相關(guān)個股。”

注意到，丘棟榮在年報中還提及港股投資策略，表示“港股估值處于絕對底部，存在系統(tǒng)性機會，港股配置比例至上限”。

2022年年末“中庚價值領(lǐng)航混合”“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”的前三大重倉股均為中國宏橋(01378.HK)、中國海洋石油(00883.HK)和中國海外發(fā)展(00688.HK)，三者合計市值在單只基金中的占比均超過30%。

值得注意的是，上述持倉安排也讓基金踩中2023年大熱的“中特估”行情。2023年以來，“中庚價值領(lǐng)航混合”“中庚價值品質(zhì)一年持有期混合”分別實現(xiàn)了5.49%和4.64%的收益率，投資體驗良好。

重點關(guān)注三大方向

在年報中，丘棟榮還對2023年的資本市場進行了展望，將重點關(guān)注三大投資方向。

其一是估值處于歷史低位的價值股，主要行業(yè)包括大盤價值股中的地產(chǎn)、金融，基本金屬為代表的資源類和能源類公司。

其二是港股中資源能源為代表的價值股、部分互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技成長股，看好的原因包括估值便宜、業(yè)務(wù)穩(wěn)健有增長和流動性風(fēng)險緩釋。

其三是低估值但具有成長性的成長股，重點關(guān)注國內(nèi)需求增長為主、供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司，主要行業(yè)包括醫(yī)藥制造、有色金屬加工、化工、汽車零部件、電氣設(shè)備與新能源、輕工、機械、計算機、電子等。

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