2023年4月6日燕塘乳業（002732）（002732）發布公告稱公司于2023年4月4日接受機構調研，申萬宏源證券（000562）李軍輝、鵬華基金李沙浪、宏商資本鮑鴻泰、銀華基金李爽、天風證券（601162）任金星 吳文德、浙商證券（601878）李幫飛、劉曉,謝有輝參與。

具體內容如下：

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問：公司如何深耕乳制品市場？

答：公司在乳制品市場的深耕主要體現在以下幾個方面

（1）產品研發創新公司一直秉承“研發一代、儲備一代、推出一代”的產品上市原則，每年均有全新產品推出，通過產品的持續創新選代，精準定位消費群體，滿足差異化的消費需求。（2）拓展渠道布局面對消費力下降等復雜問題和因素的影響公司采取積極措施深化推進市場精耕橫拓與營銷創新，點面全力拉動銷量，適應消費習慣與市場改變，深化營銷架構改革，逐步深耕新零售業務與大灣區市場。（3）加強品牌建設公司堅持品牌與產品雙線推廣，持續強化平臺粉絲運營，以創意內容蓄流私域，拉動品牌及銷售。（4）推進奶源建設通過建立全新型、現代化的自有奶源基地以“規模化、集約化、標準化”的方式進行管理，奶源質量處于南方領先水平。同時，公司與大中型牧場建立戰略合作關系，通過帶動合作牧場養殖水平全面提高，保障公司穩定優質的原料奶來源。此外，公司陽江牧場二期、燕塘傳祁奶牛養殖基地完成建設，順利投產，將進一步提高公司原奶品質和產量規模。（5）確保產品質量公司建立了華南地區乃至全國領先成熟的乳制品產品質量控制體系，先后通過 FSSC22000、ISO9001、HCCP、GMP、ISO14001、ISO45001 認證。同時，公司建立起完善的質量檢測體系，為高品質、差異化的特色產品提供了完善的保障。

問：低溫牛奶產品的運輸半徑大概是多少公里？

答：通常來說，低溫牛奶的運輸半徑不宜過遠，以確保產品的品質和安全。一般情況下，建議低溫牛奶的運輸半徑在 300 公里左右。

問：請介紹一下公司戰略合作的牧場規模情況？

答：公司戰略合作牧場的養殖規模都在 1,000 頭以上，遠超過國家規定的規模化養殖最低數限，有利于先進養殖技術的運用，也有利于從源頭展開質量檢測以保證原料奶的優鮮品質。

公司積極發揮自有牧場的示范作用，在設施、種牛、防疫、養殖品質等方面進行重點把控，不定期進行人員培訓和技術輸出，將其日常管理和奶源保證作為公司內部控制的延伸。在公司全方位指導與支持下，戰略合作牧場與公司的“共贏”認識加深，有效保障了公司原奶供應的安全、質優與穩定。

問：公司在新媒體運營方面有哪些亮點？

答：公司在新媒體平臺上采用了多樣化的營銷策略，一方面，公司結合節日、節氣、時事熱點，以有趣生動的文字、圖像、視頻等方式開展多元化宣傳，形象生動、全面系統的向消費者宣傳公司企業文化、產品特色等，不斷提升消費者對公司產品認可度與消費黏性，實現品牌傳播與銷售拉動。另一方面，公司積極探索新媒體營銷，運用微信、小紅書、抖音等新型傳播渠道方式進行全線曝光，網紅 KOL 助力“種草”。

問：公司在小紅書及抖音等新媒體平臺的運營成本是否較高？

答：公司在小紅書及抖音等新媒體平臺均有自營賬號，并由公司市場部直接負責運營。建立自營賬號相較于委托第三方機構進行運營，自營運營成本較低且成本可控。此外，公司在運營過程中能夠更準確地把握受眾的需求和市場的趨勢，從而更好地推廣公司品牌和產品。

問：公司采購白糖的供應商選擇程序是怎樣的？

答：根據公司《采購招標管理辦法》的規定，通過公開招標方式選擇供應商。在評標過程中，公司會考慮多方面因素，如價格、質量服務、交貨期等，并最終選擇性價比最高的供應商中標。這樣可以保證公司的采購活動公開透明、合規有序，同時也可以為公司帶來更優質的采購資源。

問：請公司董事會是否近期已換屆？

答：公司已于 2022 年 12月 2 日召開第四屆董事會第二十三次會議和第四屆監事會第二十二次會議、于 2022 年 12 月 20日召開 2022年第五次臨時股東大會分別審議通過董事會、監事會換屆選舉的議案，詳情請關注公司相關公告。

問：2022 年，公司全株玉米春造種植達 9 萬畝，用作什么用途？

答：2022 年，公司開展了全株玉米春造工作，種植面積達 1.9萬畝。該舉措不僅能夠滿足自有牧場青貯需求，保證飼料質量和原奶品質，還能夠實現牛糞有機肥還田的綠色循環發展。并同步帶動當地農業產業結構調整，為農民提供良好的經濟和社會效益，推動當地農業和鄉村經濟的發展，進而助力鄉村振興。 9、公司自有牧場和戰略合作牧場的原奶采購定價方式是否有差異？

公司與戰略合作牧場的購銷合同一年一簽，原奶定價主要以原奶中各項檢測指標為依據，提前定價鎖價。自有牧場原奶定價與戰略合作牧場定價方式一致，以保障奶源的穩定采購。

燕塘乳業（002732）主營業務：乳制品、含乳飲料的研發、生產和銷售。

燕塘乳業2022年報顯示，公司主營收入18.75億元，同比下降5.52%；歸母凈利潤9936.15萬元，同比下降37.01%；扣非凈利潤8371.84萬元，同比下降42.23%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入4.66億元，同比下降4.28%；單季度歸母凈利潤1538.61萬元，同比上升9755.28%；單季度扣非凈利潤447.12萬元，同比上升256.12%；負債率32.79%，投資收益90.09萬元，財務費用382.3萬元，毛利率23.54%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，燕塘乳業（002732）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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