4月上海國際車展的網絡熱度堪稱火爆,其聚焦新能源轉型趨勢，其中電動化、智能化的滲透率更成為了市場關注的焦點。對此，有機構發表研報指出，目前市場處于悲觀預期的底部，預計本次車展前后有望打破，可重點關注車展針對智能化的突破。

眾所周知,受新能源汽車降價周期影響，行業下游格局加快重塑,疊加技術變遷，國產零部件迎來發展的黃金期。以高新技術企業協和電子（605258）(605258.SH)為例,其主要從事剛性、撓性印制電路板的研發、生產、銷售以及印制電路板的表面貼裝業務(SMT)，產品主要應用于汽車電子、高頻通訊等中高端領域。而據了解,其在成立初期即已進入汽車電子領域，目前可針對性地進行汽車電子板產品的研發與生產，更已在一眾知名客戶中獲得了較高的市場美譽度。

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其實,協和電子主營PCB業務與宏觀經濟擬合度較高,2022年受地緣政治沖突、國內外宏觀經濟下行等影響，PCB下游整體需求增速放緩。面對下游需求走弱的現實，據悉,協和電子主動修煉“內功”,在管理和市場兩個維度齊發力:一方面，公司通過趨于扁平化的管理及生產流程的嚴控，實現降本增效的同時,也大幅提升了產品的品質和良品率；另一方面，公司主動優化產品結構和客戶群體，將市場開拓的重點方向調整到新能源領域，從而在2022年PCB行業增速短期承壓的大環境下,仍確保了自身穩健發展,據東財數據顯示，2022年協和電子實現了6.88億元的總營收及5054.67萬元的歸母凈利潤,展現出了強勁的發展韌性。

車用PCB有望快速成長至千億規模

儲能成為新能源領域又一增長極

未來智能化有望接力電動化，成為汽車PCB產業增長的第二驅動力。

目前中國是最大的汽車消費國之一，本土化配套的訴求日益強烈，在汽車智能化趨勢下，PCB方案呈現多元化，從傳統以4-6層多層板為主的方案向HDI、金屬散熱基板、厚銅基板等PCB方案演進，單車的PCB用量增加且技術難度上升，車用PCB市場增速也將逐步擺脫汽車銷量周期。

具體到協和電子來看，公司以其優良的產品品質，與東風科技（600081）、星宇股份（601799）、東科克諾爾、偉時電子（605218）、晨闌光電等多家國內外知名汽車電子企業，以及萬幫數字能源、合眾新能源、翠鳥新能源、上汽時代動力等新能源領域客戶建立了良好的合作,為其自身在新領域的持續蓬勃發展奠定了堅實基礎。

近年來，汽車電子占整車成本的比例不斷提升，車用PCB的使用范圍日益廣泛,且隨著汽車往電動化、智能化方向發展，汽車PCB市場有望快速成長至千億規模,根據Prismask預測，至2024年全球車用PCB產值有望達到88億美元,而這無疑也協和電子等在車用PCB領域獲得競爭優勢的優質企業提供了廣闊的成長空間。

此外,協和電子在年報中亦表示，將繼續不斷加強新產品的研發投入，積極拓展新能源汽車領域和光伏儲能領域的客戶。其中,尤為值得一提的是,國內電化學儲能市場也正邁向規模化高速發展階段，移動儲能產品開始逐步應用于戶外活動、家庭應急等眾多場景，儲能行業PCB有望迎來快速發展期。顯然，協和電子在儲能市場的有效開拓，未來亦將成為助力其業績增長的又一重要曲線。

受益大規模移動通信設施建設

高頻通訊PCB前景可期

目前,協和電子的高頻通訊產品也已經廣泛應用于4G、5G領域，且在高頻通訊領域的PCB制造有著完善的技術儲備，值得關注的是,即便是在2022年行業需求收縮的大環境下，協和電子在新產品研發開支上依然毫不吝嗇,年報顯示，2022年公司研發投入共計3824萬元，同比增長13.44%；研發投入總額占營業收入比例也快速提升至5.56%,自身技術優勢得到持續鞏固。

依托技術實力的持續提升,目前,協和電子已成為國內為數不多的專業生產高頻通訊板廠家之一，產品也得到了康普通訊、安弗施、艾迪康等眾多國際知名通信設備企業的認可，并與之建立了良好的合作關系。

立足于行業來看，據統計，到2025年國內5G基站數量預計將達到360萬站以上，2022年—2025年，每年新建5G基站60萬站左右,大規模移動通信設施建設是高頻通信行業在近年以及未來持續增長的主要動因,也是帶動協和電子等高頻通訊PCB需求提升的核心邏輯。

而且政府工作報告也指出，“加強數字中國建設整體布局”，這使得5G基站、乃至未來6G基站建設逐漸成為行業新增長點，未來亦有望持續帶來PCB需求的大量釋放。

展望未來，協和電子表示,將繼續聚焦行業優勢客戶，選擇與汽車電子、高頻通訊等下游領域優勢客戶深入合作并逐漸向下游縱向延伸，大力開發新能源領域的客戶群體，依托公司的研發能力和產品制造實力，為客戶提供產品總成等整體服務。

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