4月21日，信德新材（301349）（301349.SZ)2022年年報出爐，這是其成功登陸A股后的首份年報，公司全年營業收入達到9.04億元，同比增長83.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.49億元，同比增加8.21%。可以說，信德新材業績在宏觀經濟下行，原材料價格上漲的形勢下，交出了一份不錯的答案。

信德新材是國家專精特新“小巨人”企業，其業務主要從事負極包覆材料產品的研發、生產與銷售，并積極向下游瀝青基碳纖維生產領域拓展，是行業領先的碳基新型材料供應商。2022年，公司持續加大研發投入，提升了產品競爭力，立足下游負極材料市場整體快速增長的大好形勢，主副產品產銷兩旺，成為營收增長的主要因素。

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以研發提升產品競爭力 銷售旺盛

具體來看，公司下游主要是負極材料市場，受益于新能源市場的發展，下游鋰電負極材料廠商積極擴產，因此市場需求不斷增長，良好市場形勢下，信德新材憑借深耕鋰電池負極包覆材料和碳纖維可紡瀝青多年積累的基礎，持續加大研發投入，為公司產品贏得銷售增長打下堅實的技術保障。

有數據可以佐證：信德新材2022年研發投入4285.49萬元，與2021年度相比大幅增長85.67%。公司一直以來在研發方面不吝投入，踐行自主創新和院校合作并進的創新路徑，例如與中科院過程所、中科院大連化物所、大連工業大學等科研機構和高校合作已經取得一種紙基全釩液流電池電極材料及其制備和應用（專利號ZL2018114 51215X ），一種納米碳纖維和金屬復合電極及其應用（專利號ZL2018111 48585.6）兩項專利發明。截至2022年底，公司已經取得96項專利，其中5項專利為發明專利，91項專利為實用新型專利，成為高新技術企業和第三批國家級“專精特新‘小巨人’”企業，而公司主營業務收入95%以上來自核心技術相關的產品。

公司產品在技術加持下，形成了較強競爭力：例如所有產線都能生產低溫、中溫、中高溫、高溫四種產品，并且切換周期較短；例如公司專利的空氣氧化-熱縮聚復合工藝制得的瀝青產品結焦值較高，喹啉不溶物含量較低，軟化點較高，可紡性優異；利用乙烯焦油生產包覆材料過程中會產出副產品橡膠增塑劑和裂解萘餾分，兩種副產品都具有較高的經濟價值。目前，得益于多年沉淀形成的優勢，公司獲得了多家上市公司和知名企業的認可。年報顯示，公司負極包覆材料收入4.66億元，占到營業收入的51.59%，同比增長41.04%。橡膠增塑劑為副產品，2022年收入1.75億元，同比增長83.68%。

以項目建設提升一體化產能 多渠道降本增效

綜合競爭實力的由多方面因素構成，隨著下游市場的需求增長，產能隨之提升，多渠道的降本增效，也成為了能持續引跑行業的關鍵要素。

2022年，信德新材在項目建設上成果顯著，子公司大連信德碳材料的“年產3萬噸碳材料產業化升級建設項目”一期建設順利推進并迅速投產，形成了“乙烯焦油-古馬隆樹脂—負極包覆材料”的一體化產業鏈，產能釋放的同時實現了降本增效，根據規劃，項目投產后公司將新增3萬噸負極包覆材料產能。另一家子公司大連信德新材料穩步推動項目建設和設備調試，有序開展瀝青基碳纖維產品中試實驗和市場拓展工作，為企業未來發展打造新的利潤增長點。與此同時，子公司奧晟隆積極發揮在生產設備和生產工藝上沉淀的專利優勢，不斷優化生產工藝流程，積極釋放產能彈性，進一步提高生產效率和產品質量，提升產品性能優。

通過以上子公司項目建設，信德新材實現規模化優勢進一步顯現。從數據上來看，2022年，公司期間費用4345.4萬元，其中，財務管理費用398.35萬元，同比降低了20.68%，現金及現金等價物凈增加額為1,675.30萬元，較上年同期增加400.43%，應收賬款減少7.40%，這也是公司利潤增長的因素所在。

前瞻性布局+客戶優勢顯著 提升綜合實力

根據GGII預測，2025年負極材料出貨量將增至 145萬噸，2021~2025年，4年復合增速為35%，公司抓住機遇，積極布局硅基負極包覆材料，布局瀝青基碳纖維，搶占市場先機打造新增長。

因此，公司較早與江西紫宸（璞泰來（603659）（603659.SH）全資子公司）、貝特瑞（835185.OC）、中科星城（中科電氣（300035）300035.SZ全資子公司）、杉杉股份（600884）（600884.SH）和凱金能源四大負極材料廠商的形成深度合作，為未來業績穩定發展夯實了空間和強力保障。同時，公司除繼續深化與現有主要客戶的合作的同時，還積極拓展行業內優質新客戶，為公司未來業績持續增長助力。

整體來看，信德新材2022年度報告亮點頻頻，公司及子公司在動力鋰電池負極包覆材料方面先發優勢顯著。未來，隨著動力類鋰電池、儲能類鋰電池和在消費類鋰電池需求不斷增長，負極包覆材料仍具備較大的拓展空間和發展潛力，也為信德新材的發展奠定了堅實基礎。

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