經過上個周末的驗證，電影《南京照相館》作為今年暑期檔的首部爆款有了更多確定性信息。該影片已經連續5日單日票房破億元，在7月29日、30日這兩個工作日更是表現出了逆跌行情。據貓眼專業版數據，《南京照相館》預測票房連續5天上漲，最新預測總票房37.52億元。

而在《南京照相館》背后，出品方公司之一的幸福藍海（300528）已經收獲了3個漲停板，也實現了5個交易日4個漲停板的強勁走勢。而上次因電影熱映股價大漲，當屬《哪吒2》帶動光線傳媒。不過，7月31日幸福藍海股價下跌8.29%。

中國青年劇作家、導演向凱在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“幸福藍海此次股票上漲，在于《南京照相館》成為今年暑期檔的黑馬，借助該機會被更多投資方及股民看到，不過對比春節檔《哪吒2》帶動光線傳媒上漲而言，目前，幸福藍海漲幅過高，缺乏一定的理性及長久性。”

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5個交易日收獲4個漲停板

7月30日晚間，幸福藍海發布股票交易異常波動暨嚴重異常波動的公告，其表示，“公司股票于2025年7月24日至7月30日連續五個交易日單日收盤價格漲幅偏離值累計超過100%，根據深交所相關規定，屬于股票交易嚴重異常波動的情形。”

7月28日—7月30日，幸福藍海連續三個交易日漲停，而在7月24日至7月30日的五個交易日，該公司實現了5個交易日4個漲停板的強勁走勢，漲幅達112.95%。

之所以股價大漲，在于幸福藍海投資了目前正在熱映的電影《南京照相館》，該影片于7月25日上映，據貓眼專業版數據，截至7月31日12時38分，電影《南京照相館》累計票房（含預售）超8億元，進入2025年度票房榜前五，領跑2025年暑期檔票房榜；與此同時，《南京照相館》預測票房連續5天上漲，最新預測總票房37.52億元。

“這是我今年看過最好的國產電影，觀影體驗可謂是震撼與心痛交織，觀影過程中數次淚流，電影散場后思緒仍難平，走出影院沐浴陽光，恍如隔世。影片最大亮點是以平民的微觀視角切入歷史，將教科書中的罪證影像，還原為觸目驚心的殘酷場面。”觀影者王強告訴《華夏時報》記者。《南京照相館》豆瓣開分為8.5分，目前升至8.6分。

上次因電影熱映股價大漲，當屬《哪吒2》帶動光線傳媒。今年春節檔期間，《哪吒2》票房持續暴漲，尤其是在2月2日—2月4日，連續3日單日票房超8億元。光線傳媒在2月10日—2月14日連收5個漲停板，2月5日—2月14日的8個交易日股價漲幅高達270.10%。

“幸福藍海此次股票上漲，在于《南京照相館》成為今年暑期檔的黑馬，借助該機會被更多投資方及股民看到，不過與春節檔《哪吒2》帶動光線傳媒上漲對比，目前，幸福藍海的漲幅過高，缺乏一定的理性及長久性，”向凱進一步表示，此番非理性上漲的原因在于，今年暑期檔其他電影表現欠佳，資本與股民的關注點集中在《南京照相館》背后的公司上，而幸福藍海屬于小盤股，客觀上為市場提供了更大的“炒作”空間。

據記者了解，今年繼春節檔火爆之后，電影市場表現一直相對較為冷淡，盡管在《哪吒2》超強頭部作用帶動下，2025年整個上半年的票房表現位居歷史第三名，也是自2020年以來表現最好的一年，但是市場依然面臨著較大的挑戰。由于春節檔之后缺乏頭部大片的帶動，市場熱度始終不高，即便是進入暑期檔，大盤熱度依然不溫不火。

而在幸福藍海在7月30日晚間的公告中坦言，“公司參與出品的影片正在上映中，公司是該影片的投資方之一，投資比例較低，預計該影片產生的收益對公司經營業績不存在重大影響。”

7月31日，幸福藍海股價隨大盤走低，當日下滑8.29%。

電影成支柱

幸福藍海成立于2005年，2016年在創業板上市，是創業板首家國有控股電視劇投資制作和電影全產業鏈經營的上市公司，主要從事電視劇的投資、制作與發行業務和電影全產業鏈業務。

值得關注的是，電視劇的主要采購方為各電視臺，由于電視頻道數量不會有明顯增長，電視臺電視劇播出量接近飽和，電視臺播出電視劇總量存在天花板。隨著視頻網站總量和付費業務崛起，電視劇行業處于積極轉型期，精品電視劇市場的競爭進一步激烈。電影市場成為幸福藍海持續發展的一條路。

向凱分析，幸福藍海是江蘇廣電旗下的影視劇制作公司，此前每年要生產大概10來部電視劇，然而，由于電視臺廣告創收嚴重下滑，購買劇集的能力不斷減弱，該公司積極向電影市場轉型，并依托其扎實的內容制作功底尋求突破。

記者梳理幸福藍海的財報發現，2020年—2024年，電影及衍生業務對幸福藍海收入貢獻比例為47.26%、65.84%、70.80%、73.54%、87.41%，持續走高。

幸福藍海的電影全產業鏈業務包括電影投資、制作與發行；電影院線和影城的經營，現階段，其電影板塊主要收入來源于院線發行和影城放映，電影制作、發行業務體量較小。

由于全國電影票房在2024年有所下滑，電影產業整體遇冷對幸福藍海電影發行及放映收入影響較大。幸福藍海2024年實現營業收入6.54億元，同比下滑40.53%，歸屬于上市公司股東凈虧損為1.92億元，虧損同比擴大。

截至2024年12月31日，幸福藍海院線旗下影城累計632家、3785張銀幕。其中，院線加盟影城共計499家、2911張銀幕；自有直營影城共計133家、874張銀幕。幸福藍海院線年終票房排名全國第八，江蘇省內市場連續十年排名第一。

幸福藍海在今年4月的投資者會議上表示，“在影城拓展方面，公司繼續堅持‘深耕江蘇、輻射全國’的發展戰略，穩步推進自有影城布局，與國內頭部央國企合作，進一步提升自有影城質量和持續盈利能力，提高市場占有率和重點票倉城市的覆蓋率。”

向凱表示，幸福藍海在南京本地運營的影院品質較高，擁有巨幕及IMAX等高端影廳，他建議，該公司全國戰略布局可以立足于長三角區域，與其分散布局，不如深耕以上海、江蘇、浙江、安徽為核心的長三角市場，集中資源打造精品影院網絡。公司未來的發展重點應放在鞏固和提升該區域院線業務的競爭力上。

除了參與出品了《南京照相館》，幸福藍海參投電影《唐探1900》，聯合出品的爆笑喜劇電影《人生開門紅》分別在今年春節檔及五一檔上映。而外界關注的《731》則是幸福藍海參與投資的電視劇項目，而非電影項目。

在今年一季度，國內電影票房在《哪吒2》的帶動下大幅上漲。幸福藍海2025年一季度營收為3.32億元，較上年同期的2.37億元同比增長40.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7053.01萬元，較上年同期的888.22萬元同比增長694.06%。

就公司發展情況，記者采訪幸福藍海方面，截至記者發稿時，對方暫未回復。

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