針對投資者關切的疫情對新能源汽車供應鏈的影響問題，公司稱：“客戶需求和排產情況未受疫情影響。”公司生產基地采取封閉管理，目前生產出貨均正常。

當升科技（300073）作為鋰電正極材料龍頭企業，受益于新能源汽車產業鏈的持續景氣，2021年實現營收82.58億元，同比增長159.41%，凈利潤10.91元，同比增長183.45%，扣非凈利潤8.24億元，同比增長238.28%，ROE達到23.22%，同比接近翻倍。

根據4月10日發布的2022年一季度業績預告，公司保持爆發態勢，實現凈利潤約3.5-4億元，同比增長134.58%–168.09%，扣非凈利潤3.2-3.7億元，同比增長178.40%–221.91%。

針對業績高增的原因，公司表示，一季度國際、國內大客戶訂單量持續快速增長，產線滿產運行，公司第三代高鎳及超高鎳等新產品穩步放量，盈利能力進一步增強。

01

業績大增

海外策略提升顯著

2021年，新能源汽車銷量創新高。根據汽車之家統計，去年全球新能源汽車共實現注冊銷量650.14萬輛，同比增長了108%。其中，中國新能源汽車銷量占比超過一半。根據中國汽車工業協會數據，國內銷量為352萬輛，同比增長157.5%。而這一高增態勢仍呈持續態勢，根據方正證券預測，預計全球2022年將銷售新能源汽車超千萬輛，中國將突破500萬輛。

新能源汽車產銷數據再創新高，帶動上游鋰電正極材料需求猛增。根據起點研究調研統計，2021年全球鋰電池正極材料出貨量為129萬噸，同比大幅增長98%。受益于行業高景氣，公司正極業務2021年實現營收80.1億元，同比增長69%，出貨4.7萬噸，同比增長97%。根據招商證券推算，公司正極材料單噸利潤約1.64萬元，保持強勁的盈利能力。

在市場銷售上，公司按照“做大中國市場，做強歐洲市場，做優美國市場”策略，一方面，國內市場批量導入國內主流新能源汽車及動力電池企業客戶，維持優勢地位。國內營收增長198.21%，毛利率提升0.86個百分點，實現增收又增利。

另一方面，公司致力海外市場開拓，成為當前國內為數不多同時向日本、韓國、歐洲、美國銷售動力正極材料的企業，全球前十大鋰電巨頭均是公司客戶。尤其是憑借高鎳產品，在海外高端市場占有率持續攀升。2021年，公司海外出貨1.68萬噸，收入26.97億元，占比均超三成，若考慮海外客戶的國內工廠，外銷占比則超過七成。

今年一季度，公司始終保持訂單飽滿，產能滿產的狀態。

02

產能擴張

公司生產未受疫情影響

為滿足持續增長的訂單需要，公司持續推進產能擴張。截至2021年底，公司產能約7萬噸，同比實現翻倍。公司常州當升一期工程2萬噸產能建成達產，并迅速實現滿負荷運轉。

面對下游客戶持續增長的訂單需求和現有產能不足的現狀，當升科技年報中表示，2022年將把產能建設作為重點工作加以推進。2021年11月，公司46.45億元定增項目落地。募投資金主要用于常州當升二期工程5萬噸高鎳多元材料和江蘇當升四期工程2萬噸小型鋰電正極材料的產能建設。

公司定增募投項目

圖/公司公告

根據公司預計，常州當升二期工程可以于今年下半年達產，江蘇當升四期工程將于明年完工。此外，公司還在貴州規劃建設30萬噸磷酸鐵鋰一體化工廠，目前處于決策和設計階段。

除國內市場外，公司也在歐洲、美國、韓國等主要的海外市場進行產能布局。公司啟動了歐洲首期年產10萬噸鋰電新材料產業基地項目的可行性研究及論證，成為國內率先進入歐洲本土建設產能的正極材料企業。公司還與FMG、SK等產業合作伙伴簽訂了戰略協議，下一步將加快推進項目投資決策落地實施。同時公司與SK商定在韓國或美國合資設立鋰電正極材料工廠，目前已進入前期立項階段。

根據招商證券測算，公司自有+外協產能再2022年將達到10萬噸，2023年達到15萬噸。公司的產能規模將實現大幅躍升，尤其是在海外的產能也將融入當地產業鏈，將進一步提高公司在全球市場的占有率。

針對投資者關切的疫情對新能源汽車供應鏈的影響問題，公司稱：“客戶需求和排產情況未受疫情影響。”公司生產基地采取封閉管理，目前生產出貨均正常。

03

加大研發

押注高景氣高鎳產品

高鎳多元材料具有高壓實、高容量的特性，鋰離子電池正極材料的重要發展方向，牢固占據全球頂尖高端供應鏈。作為國內率先量產車用動力高鎳多元材料的公司，當升科技持續專注高鎳產品的開發，推進Ni83、Ni88、Ni90型高鎳多元材料向海外高端客戶的大批量銷售，提升Ni93、Ni95型高鎳多元材料的量產規模，加快Ni98產品在國際客戶的驗證及導入。

同時，公司正在開展固態鋰電材料、富鋰錳基材料、鈉離子電池材料等前沿技術的研發，完成新產品體系建立及配套關鍵技術開發，為搶占下一代電池材料技術制高點，鞏固技術領先優勢和核心競爭力奠定基礎。目前，公司已完成固態鋰電產品開發，與固態電池頭部企業建立了戰略合作關系，實現了固態鋰電產品的市場化應用和批量供貨。

2021年，公司研發費用3.36億元，同比增長126.39%，研發費用占比在行業內居于前列。

值得注意的是，盡管研發投入大幅增加，公司各項費用控制較好，費率全線下降。期間費用率6.7%，同比下降3.17個百分點。凈利率13.21%，同比提高1個百分點。

關鍵詞： 當升科技