受益于大健康行業(yè)的蓬勃發(fā)展以及成熟而獨(dú)特的商業(yè)模式，A股首家第三方健康品牌商業(yè)化平臺(tái)百洋醫(yī)藥（301015）（301015.SZ）上市后發(fā)布的第一份年報(bào)獲得了滿堂紅，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.52億元，同比增長(zhǎng)19.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到4.23億元，同比增長(zhǎng)55.04%。與此同時(shí)，百洋醫(yī)藥2022一季報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)收入18.60億元，同比增長(zhǎng)14.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.88億元，同比增長(zhǎng)2.79%。

值得注意的是，作為A股首家第三方商業(yè)化平臺(tái)，其在已經(jīng)享有醫(yī)藥大健康CXO爆發(fā)的業(yè)績(jī)紅利之后，又提出要以商業(yè)化平臺(tái)能力為基礎(chǔ)，以優(yōu)化醫(yī)療場(chǎng)景為導(dǎo)向，與國(guó)家級(jí)科研院所合作，培育有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的醫(yī)療健康產(chǎn)品和技術(shù)，從第三方商業(yè)化平臺(tái)向生態(tài)型Big Pharma發(fā)展升級(jí)。

營(yíng)收增長(zhǎng)近20% 運(yùn)營(yíng)的品牌數(shù)量、質(zhì)量不斷增長(zhǎng)

百洋醫(yī)藥成立于2005年，于2021年登陸創(chuàng)業(yè)板，是A股首家第三方健康品牌商業(yè)化平臺(tái)。下圖顯示，近些年來，百洋醫(yī)藥的收入幾乎連年增長(zhǎng)，在2021年達(dá)到最高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)收入70.52億元，同比增長(zhǎng)19.94% ，若還原兩票制業(yè)務(wù)后計(jì)算，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.87億元，同比增長(zhǎng)27.55%。

制圖：上市公司研究院；

從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、批發(fā)配送業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)構(gòu)成了其收入的三大來源，其中，核心業(yè)務(wù)品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.05億元，同比增長(zhǎng)34.11%，若還原兩票制業(yè)務(wù)后計(jì)算，品牌運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.41億元，同比增長(zhǎng)52.21%，實(shí)現(xiàn)毛利額14.02億元，毛利占比達(dá)79.16%，是其主要利潤(rùn)來源。批發(fā)配送業(yè)務(wù)收入37.06億元，同比增長(zhǎng)9.94%；零售業(yè)務(wù)收入4.19億元，同比增長(zhǎng)27.93%。

年報(bào)中指出，百洋醫(yī)藥運(yùn)營(yíng)的品牌數(shù)量不斷增長(zhǎng)，帶來整體收入規(guī)模的增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，迪巧系列、泌特系列、哈樂系列等多個(gè)旗幟產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)明顯。迪巧系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.78億元，同比增長(zhǎng)16.41%；泌特系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.10億元，同比增長(zhǎng)12.02%；哈樂系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.60億，同比增長(zhǎng)22.95%；新增運(yùn)營(yíng)品牌海露系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.98億。其他品牌希羅達(dá)、特羅凱、紐特舒瑪、艾思諾娜等品牌均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

百洋醫(yī)藥專業(yè)的品牌運(yùn)營(yíng)能力得到了眾多國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)的認(rèn)可。報(bào)告期內(nèi)，百洋醫(yī)藥不斷擴(kuò)大與主流制藥企業(yè)的合作，所運(yùn)營(yíng)的品牌數(shù)量實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，覆蓋骨健康、消化、肝病、泌尿、腫瘤等十多個(gè)領(lǐng)域。新增運(yùn)營(yíng)品牌包括輝瑞制藥的希舒美，安斯泰來的適加坦、貝坦利、衛(wèi)喜康，CSL Behring的安博美，以及羅氏制藥的希羅達(dá)和特羅凱等。

受政策利好影響，中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)處于快速增長(zhǎng)階段，隨著創(chuàng)新藥獲批上市，商業(yè)化已成為創(chuàng)新藥實(shí)現(xiàn)價(jià)值變現(xiàn)的關(guān)鍵點(diǎn)。百洋醫(yī)藥作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方商業(yè)化平臺(tái)，正成為創(chuàng)新藥商業(yè)化落地的天然賦能伙伴。

當(dāng)前，百洋醫(yī)藥對(duì)上游企業(yè)的吸引力持續(xù)增強(qiáng)。繼2021年與羅氏制藥、安斯泰來（中國(guó)）達(dá)成品牌推廣合作后，2022年2月，百洋醫(yī)藥與上海誼眾就腫瘤創(chuàng)新藥物“注射用紫杉醇聚合物膠束”紫晟 全面開展商業(yè)化合作，深度布局腫瘤創(chuàng)新藥物。

深耕第三方商業(yè)化平臺(tái) 百洋醫(yī)藥建立堅(jiān)固“護(hù)城河”

從品牌型企業(yè)升級(jí)為商業(yè)化平臺(tái)型企業(yè)，對(duì)于百洋醫(yī)藥的意義可謂重大，正是這一模式的確立，使百洋醫(yī)藥順利登陸資本市場(chǎng)，并以“CXO家族新貴”的身份獲得了資本市場(chǎng)的估值認(rèn)可。

但是僅憑模式的創(chuàng)新并不能直接收獲市場(chǎng)份額，還必須苦練內(nèi)功，通過踏實(shí)地構(gòu)建“護(hù)城河”，才能夠滿足客戶需求，提升運(yùn)營(yíng)效率。

第一道“護(hù)城河”是其卓越的商業(yè)化能力，這是百洋醫(yī)藥賴以生存的根本能力。卓越的商業(yè)化能力顯然不是一朝一夕就能夠練成的，這來自于百洋近二十年在品牌運(yùn)營(yíng)、數(shù)字化、團(tuán)隊(duì)三方面的積累：

一方面，百洋醫(yī)藥擁有成熟的品牌管理模型，有較強(qiáng)的基于品類研究的品牌運(yùn)營(yíng)能力。通過對(duì)品類的洞察，定義新品類和細(xì)分市場(chǎng)，打造根植于消費(fèi)者心智中的品牌；如百洋醫(yī)藥成立之初運(yùn)營(yíng)的迪巧品牌，當(dāng)時(shí)，中國(guó)鈣劑市場(chǎng)主要以中老年補(bǔ)鈣產(chǎn)品為主，市場(chǎng)也不成熟，百洋差異華的把迪巧定義為“母嬰補(bǔ)鈣”新品類，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品力，以及精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位和醫(yī)院、零售渠道全方位的推廣，成功將迪巧打造成為母嬰補(bǔ)鈣領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)品牌，現(xiàn)在迪巧也連續(xù)多年是國(guó)內(nèi)進(jìn)口鈣補(bǔ)充劑市場(chǎng)份額第一。

二是擁有獨(dú)特的全數(shù)據(jù)平臺(tái)客戶管理系統(tǒng)，這不僅是行業(yè)資源的積累，更是信息技術(shù)在業(yè)務(wù)場(chǎng)景中的應(yīng)用。這張基于覆蓋醫(yī)院、零售渠道的大數(shù)據(jù)平臺(tái)構(gòu)建一張準(zhǔn)確的“作戰(zhàn)地圖”，能夠幫助不同類別的產(chǎn)品準(zhǔn)確地判斷市場(chǎng)和客戶，集中“火力”進(jìn)行戰(zhàn)略突破。

第三方面，百洋醫(yī)藥擁有一整套完善的、支持長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的機(jī)制，這是人才的積累。例如百洋醫(yī)藥擁有訓(xùn)練有素的線上及線下的商業(yè)化團(tuán)隊(duì)，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富且穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)以及能力出眾的市場(chǎng)研究團(tuán)隊(duì)，可對(duì)國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥領(lǐng)域的政策、行業(yè)和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)進(jìn)行緊密追蹤并做出實(shí)時(shí)分析，同時(shí)結(jié)合銷售推廣情況和自身優(yōu)勢(shì)，尋找符合公司戰(zhàn)略布局的業(yè)務(wù)領(lǐng)域及方向。

第二道“護(hù)城河”是其營(yíng)銷渠道的建立。以迪巧品牌為例，迪巧系列產(chǎn)品的主要銷售渠道為零售藥店終端，百洋醫(yī)藥在運(yùn)營(yíng)迪巧品牌時(shí)，逐漸形成了在零售渠道上突出的推廣能力；而在醫(yī)院渠道層面，也通過處方藥品牌泌特的運(yùn)營(yíng)，建立了在醫(yī)院市場(chǎng)專業(yè)的學(xué)術(shù)推廣能力。

經(jīng)過多年發(fā)展，公司具備了完善的銷售網(wǎng)絡(luò)及終端覆蓋能力和先進(jìn)的數(shù)字化管理系統(tǒng)。這些渠道資源的積累都為百洋醫(yī)藥打造商業(yè)化平臺(tái)，承接各類產(chǎn)品奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。

向生態(tài)型Big Pharma升級(jí) 聚焦創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械、技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺(tái)三大價(jià)值賽道

雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越。正是由于百洋醫(yī)藥具有獨(dú)特的科技創(chuàng)新資源整合及孵化能力，面對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥井噴，靶點(diǎn)扎堆重復(fù)，商業(yè)化艱難等帶來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，在登陸資本市場(chǎng)即將滿一周年之際，百洋醫(yī)藥順應(yīng)時(shí)代發(fā)展需要，適時(shí)提出要從第三方商業(yè)化平臺(tái)向生態(tài)型Big Pharma升級(jí)——以科學(xué)家為核心，關(guān)注國(guó)家級(jí)科研院所的早期研究成果，不斷挖掘、孵化有獨(dú)創(chuàng)性、能優(yōu)化醫(yī)療場(chǎng)景的科研成果并促進(jìn)其轉(zhuǎn)化落地。

4月18 日，百洋醫(yī)藥與北京市門頭溝區(qū)人民政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，據(jù)悉，雙方的合作主要聚焦在科研成果轉(zhuǎn)化層面，“百洋醫(yī)藥科研成果轉(zhuǎn)化基地”也正式在門頭溝區(qū)落戶成立。

“百洋醫(yī)藥科研成果轉(zhuǎn)化基地”作為百洋醫(yī)藥的科創(chuàng)轉(zhuǎn)化平臺(tái)，很好地詮釋了百洋醫(yī)藥的升級(jí)發(fā)展。例如，基地首個(gè)落地項(xiàng)目百洋智心就是一個(gè)技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺(tái)。通過與國(guó)家心血管病中心、中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院阜外醫(yī)院合作，百洋智心建立人原代心肌細(xì)胞的創(chuàng)新技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺(tái)，未來將在藥物心臟毒性安全性評(píng)價(jià)、心血管疾病早期預(yù)警及診斷試劑、創(chuàng)新藥等促進(jìn)科研成果轉(zhuǎn)化落地。

據(jù)了解，基于商業(yè)化平臺(tái)沉淀，百洋醫(yī)藥將以優(yōu)化醫(yī)療場(chǎng)景為導(dǎo)向，聚焦創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械、技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺(tái)三大價(jià)值賽道，通過與國(guó)家級(jí)科研院所的科研成果轉(zhuǎn)化合作，致力于培養(yǎng)中國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥科技產(chǎn)品及解決方案，并通過多種形式的企業(yè)間合作打造產(chǎn)業(yè)集群，構(gòu)建“個(gè)體有專長(zhǎng)、整體有協(xié)同”的生態(tài)型 Big Pharma。

據(jù)悉，百洋醫(yī)藥還有多個(gè)項(xiàng)目與“國(guó)家隊(duì)”及頂級(jí)科研院所正在進(jìn)行合作，有望進(jìn)一步帶來優(yōu)質(zhì)的科研成果項(xiàng)目及科研人才。

放眼國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，百洋醫(yī)藥模式具有稀缺性。未來，隨著全面注冊(cè)制時(shí)代的到來，再加上中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)活力的持續(xù)發(fā)酵，百洋醫(yī)藥憑借其優(yōu)秀的商業(yè)化能力與生態(tài)化協(xié)同能力，通過對(duì)早期項(xiàng)目的孵化、壯大甚至推動(dòng)上市，持續(xù)不斷地推動(dòng)業(yè)績(jī)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)