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近日，安琪酵母（600298）（SH600298，股價(jià)44.78元，市值389.3億元）發(fā)布公告稱(chēng)，旗下控股子公司安琪酵母（俄羅斯）有限公司擬在莫斯科購(gòu)置一處房產(chǎn)，折合人民幣5590萬(wàn)元（不含稅），其中購(gòu)房款5575萬(wàn)元，其他交易費(fèi)用15萬(wàn)元。安琪酵母在公告中稱(chēng)，俄羅斯子公司所在的利佩茨克市位于俄羅斯西南部，距離莫斯科市480公里，無(wú)法引進(jìn)高級(jí)營(yíng)銷(xiāo)和科技人才，不能較好地滿足發(fā)展需求，此次購(gòu)房有助于優(yōu)化資源配置，為公司俄語(yǔ)區(qū)國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力支撐。

在俄烏沖突、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷等一系列不確定性因素疊加影響下，安琪酵母的這一投資公告令不少投資者有些不解。

一是俄羅斯樓市處于高位運(yùn)行階段。在俄烏沖突之前，今年一季度俄羅斯房地產(chǎn)價(jià)格同比上漲18.78%，比2021年一季度5.23%的同比增速大幅提高；莫斯科一季度房?jī)r(jià)同比大漲20.49%，高于前一年15.98%的漲幅。

二是安琪酵母俄羅斯子公司在2015年投資設(shè)立后，僅在2019年實(shí)現(xiàn)盈利0.66億元，2020年、2021年分別凈虧1.32億元、896.32萬(wàn)元，是上市公司8家子公司中唯一錄得虧損的公司。最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯6月CPI高達(dá)15.9%，這是否又會(huì)對(duì)其俄羅斯子公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響？

筆者認(rèn)為，投資有風(fēng)險(xiǎn)，絕非是一句簡(jiǎn)單的口號(hào)，安琪酵母選擇當(dāng)下進(jìn)入并不穩(wěn)定的俄羅斯房地產(chǎn)市場(chǎng)，更應(yīng)該做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這種評(píng)估首先要考慮自己的主業(yè)發(fā)展。

公開(kāi)信息顯示，安琪酵母是目前國(guó)內(nèi)酵母行業(yè)中唯一的上市公司，近年來(lái)公司營(yíng)收每年保持15%左右的增速，2021年?duì)I收首次破百億元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比約六成，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)近8年內(nèi)首次下滑，部分投資者認(rèn)為公司業(yè)績(jī)面臨“天花板”。因此，安琪酵母管理層公開(kāi)提出了拓展海外市場(chǎng)，將全球市場(chǎng)份額占比提升至30%的發(fā)展目標(biāo)。

此次安琪酵母表示，接下來(lái)將加快推進(jìn)莫斯科總部建設(shè)，將俄語(yǔ)區(qū)銷(xiāo)售比例從60%提升至80%左右，實(shí)現(xiàn)本地銷(xiāo)售為主的新發(fā)展格局，減少公司對(duì)俄語(yǔ)區(qū)以外出口市場(chǎng)的依賴(lài)。針對(duì)俄烏沖突，安琪酵母此前在投資者互動(dòng)平臺(tái)上回應(yīng)稱(chēng)，歐洲對(duì)俄羅斯已采取的相關(guān)措施，俄羅斯工廠也會(huì)受到相應(yīng)影響，公司會(huì)密切關(guān)注官方關(guān)于俄烏局勢(shì)的判斷指導(dǎo)決策。

綜合以上信息，安琪酵母此次在俄羅斯買(mǎi)房的投資抉擇，從出發(fā)點(diǎn)來(lái)看考慮到了主業(yè)發(fā)展這一核心要素。與此同時(shí)，這一抉擇能否真正解決俄羅斯子公司持續(xù)虧損的問(wèn)題，也是安琪酵母管理層必須要解決的。安琪酵母選擇對(duì)業(yè)績(jī)低迷的子公司加大投資應(yīng)該慎之又慎，方能打消投資者的疑慮。

此外，面對(duì)當(dāng)下復(fù)雜的俄烏局勢(shì)，安琪酵母應(yīng)該進(jìn)一步深入評(píng)估當(dāng)前局勢(shì)對(duì)公司國(guó)際業(yè)務(wù)拓展的影響。對(duì)上市公司而言，投資房產(chǎn)絕不是一錘子買(mǎi)賣(mài)，理性投資才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。畢竟，買(mǎi)樓不是目的，是為了買(mǎi)到發(fā)展機(jī)會(huì)，買(mǎi)到更有潛力的未來(lái)。

關(guān)鍵詞： 安琪酵母