記者王雪 實(shí)習(xí)生崔源 井然 武漢報(bào)道

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日前，華燦光電（300323）（300323.SZ）發(fā)布2023年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，華燦光電營收11.36億元，同比減少11.46％；歸母凈利潤-3.64億元，同比減少3281.21％；扣非凈利潤-4.04億元，同比減少168.55％。

華燦光電指出，2023年上半年市場復(fù)蘇不及預(yù)期，公司繼續(xù)推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，但產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級的過程中，由于新產(chǎn)品通過客戶驗(yàn)證、設(shè)備購置等需要一定時間，產(chǎn)能利用率未完全釋放，公司單位成本較高，毛利率水平較低。

“自去年行業(yè)進(jìn)入下行周期以來，公司的存貨有所提高，但仍在運(yùn)營正常范圍內(nèi)，正在加強(qiáng)存貨管理。”華燦光電相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時表示。

提升自身技術(shù)和產(chǎn)能轉(zhuǎn)化能力，盡快實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的同時，伴隨Micro LED賽道投融資熱度高漲，京東方的入主將推動其與華燦光電在Micro LED產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同。

賽迪智庫顯示領(lǐng)域庫首席研究員耿怡在接受記者采訪時表示，“新興的顯示技術(shù)會促進(jìn)新的終端應(yīng)用，正如液晶顯示推動了筆記本電腦和智能手機(jī)的發(fā)展，柔性O(shè)LED帶來了折疊手機(jī)的問世。Micro LED作為自發(fā)光顯示技術(shù)，優(yōu)勢十分明顯，未來一定會在需要超高分辨、超大面積、高亮環(huán)境、透明可視等性能的終端產(chǎn)品上獲得更好應(yīng)用。”

中報(bào)業(yè)績承壓

目前，華燦光電主要產(chǎn)品分為LED芯片及外延片產(chǎn)品、藍(lán)寶石產(chǎn)品及GaN電力電子器件產(chǎn)品。其中LED芯片及外延片是其核心產(chǎn)品，2022年?duì)I收約15.47億元，占總營收的近七成。

由于消費(fèi)電子市場表現(xiàn)在過去一年多時間里持續(xù)低迷，LED行業(yè)經(jīng)歷一輪“寒冬”。TrendForce集邦咨詢指出，2022年全球LED終端需求明顯下滑，LED照明、LED顯示屏等市場持續(xù)低迷，導(dǎo)致上游LED芯片產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率降低，市場呈現(xiàn)供給過剩，價格持續(xù)下跌。2022年全球LED芯片市場產(chǎn)值年減23%，僅27.8億美元。

由此帶來的直接后果是LED芯片廠商普遍面臨高庫存和產(chǎn)能利用率下降，相關(guān)企業(yè)進(jìn)入了新一輪的產(chǎn)能調(diào)整和消化庫存周期。2023年上半年，華燦光電LED芯片產(chǎn)品、LED襯底片產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率僅為58.10％、47.52％。截至今年6月末，華燦光電存貨為12.66億元，期初則為13.85億元。

不僅如此，由于傳統(tǒng)低端照明、傳統(tǒng)背光和傳統(tǒng)顯示屏領(lǐng)域技術(shù)門檻低，眾多中小廠家進(jìn)入后，通過低價策略搶奪市場，導(dǎo)致傳統(tǒng)三大市場產(chǎn)品價格快速下滑，間接影響了上游企業(yè)的業(yè)績。

半年報(bào)顯示，2023年上半年，華燦光電LED芯片產(chǎn)品、LED襯底片產(chǎn)品的毛利率分別為-8.94％和-32.56％。其中，LED芯片業(yè)務(wù)銷售量同比增加33.99％，但銷售收入同比降低6.74％；LED襯底片業(yè)務(wù)銷售量同比降低27.86％，銷售收入同比降低54.81％。

不得不提的是，報(bào)告期內(nèi)，華燦光電其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收3.93億元，同比增長3.14％，毛利率同比增長0.77個百分點(diǎn)。

公司指出，其中GaN產(chǎn)品將主要面向移動消費(fèi)電子終端快速充電器、其他電源設(shè)備、云計(jì)算大數(shù)據(jù)服務(wù)器中心、通信及汽車應(yīng)用等領(lǐng)域。目前已完成650V GaN on Si for D-mode＆E-mode的外延片出樣。650V GaN器件產(chǎn)品已完成小批量出樣和測試，符合高頻AC/DC PD 65W快充應(yīng)用。

浙商證券（601878）分析師施毅指出，氮化鎵（GaN）器件在國內(nèi)市場的應(yīng)用呈快速增長趨勢，伴隨5G通信和消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的確定性增長、新能源賽道與數(shù)據(jù)中心的集中爆發(fā)，氮化鎵器件將在未來3至5年迎來“放量提價”的機(jī)遇。

逐鹿MLED賽道

當(dāng)前，華燦光電的首要任務(wù)仍是提升自身技術(shù)和產(chǎn)能轉(zhuǎn)化能力，扭虧為盈。

對此，華燦光電曾在年報(bào)中指出，公司將主動加大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，進(jìn)一步降低低端傳統(tǒng)通用LED照明產(chǎn)品，在Mini LED、車用LED、植物照明等高附加值產(chǎn)品方向，提升產(chǎn)品的綜合毛利率。

耿怡指出，高端背光、植物照明以及車用LED都是LED產(chǎn)品重要的應(yīng)用領(lǐng)域，這些細(xì)分市場都呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。“高端背光要進(jìn)一步降低成本，拉開與傳統(tǒng)LED背光的競爭距離。植物照明方面，更加節(jié)能環(huán)保和完善的體系建設(shè)是其主要發(fā)展方向。車用LED方面，已經(jīng)有LED車燈和Micro LED顯示屏出現(xiàn)，下一步努力的方向仍是持續(xù)降低成本和提升可靠性。”

與此同時，華燦光電持續(xù)推動Micro LED產(chǎn)能的擴(kuò)建。7月31日，華燦光電Micro LED晶圓制造和封裝測試基地項(xiàng)目開工。據(jù)公司負(fù)責(zé)人介紹，該項(xiàng)目總投資超20億元。項(xiàng)目產(chǎn)品為Micro LED晶圓和像素器件，建成后將形成年產(chǎn)Micro LED晶圓5.88萬片組、Micro LED像素器件45000.00kk顆的生產(chǎn)能力，主要面向超大和超小尺寸的高清顯示場景，用于大尺寸商用顯示、AR/VR頭戴式顯示設(shè)備和可穿戴設(shè)備等應(yīng)用領(lǐng)域。

“當(dāng)下顯示產(chǎn)業(yè)正從產(chǎn)能競爭向性能競爭轉(zhuǎn)變。”耿怡認(rèn)為，除了作為顯示器件以外，Mini LED作為背光源可以極大程度提升液晶屏幕的顯示效果，同時還可以消化現(xiàn)有TFT產(chǎn)線產(chǎn)能，因此受到廣泛關(guān)注。

根據(jù)萬象智庫數(shù)據(jù)，2022年Mini&Micro LED產(chǎn)業(yè)鏈投融資涉及40家以上企業(yè)，共計(jì)813億元融資資金。2023年以來，Micro LED產(chǎn)業(yè)鏈上的觀海微、創(chuàng)維集團(tuán)、昇印光電、Mojo Vision、VueReal、科韻激光、雷鳥創(chuàng)新、小派科技、立琻半導(dǎo)體、JBD、麥沄顯示等企業(yè)先后完成不同規(guī)模的融資。

值得注意的是，迪顯咨詢指出，面板廠依托其現(xiàn)金流優(yōu)勢，強(qiáng)有力的研發(fā)投入，以及上下游資源的整合能力，將助推LED顯示產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“再造時代”，加速M(fèi)ini&Micro LED進(jìn)程。

前不久，華燦光電通過定向增發(fā)的方式引入京東方作為控股股東，Micro LED芯片是后者面板業(yè)務(wù)的核心資材，此舉被認(rèn)為是顯示面板龍頭京東方擴(kuò)張Micro LED產(chǎn)業(yè)鏈的重要落子。2022年，京東方MLED業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約8.47億元，同比增長約84.79%。

不過自2021年以來，面板行業(yè)因需求萎靡、產(chǎn)能過剩、周期下行等多重因素陷入低迷。2021年6月開始，面板價格逐漸下跌，至2022年年末觸底。根據(jù)CINNO Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2022年全球整體面板出貨面積同比下降7%，出貨量同比下降超過8%。Omdia4Q22《大尺寸顯示面板市場市場追蹤報(bào)告》則指出，2022年大尺寸顯示面板出貨片數(shù)年同比下降8.2%，出貨面積年同比下降3.1%。

對此，耿怡認(rèn)為，MLED在技術(shù)路線和產(chǎn)業(yè)體系方面仍有較大的不確定性，無論是傳統(tǒng)企業(yè)還是新晉玩家，需要在其中找到發(fā)力空間。

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