當前，物業行業轉向高質量發展階段，企業規模增長更依賴有質量的拓展，物業企業經營表現分化。從目前已披露2023年年報的上市物企經營業績來看，堅守高質量服務的物業企業更能獲得良性發展。

3月18日，越秀服務集團有限公司（以下簡稱“越秀服務”，06626.HK）發布了2023年全年業績。年報數據顯示，越秀服務2023年實現營業收入人民幣32.24億元，同比增長29.7%；股東應占盈利人民幣4.87億元，同比增長17.0%；每股基本盈利人民幣0.32元，末期派息人民幣0.079元/股，連同中期股息，全年派息人民幣0.160元/股。營收、股東應占盈利等指標均保持了良好的增長態勢。

穩健而高質的業績增長，獲得了多家知名券商機構認可，其中中信證券對越秀服務維持“買入”投資評級，海通證券則維持“優于大市”投資評級。

收入凈利穩健增長，股東回報不斷提升

中信證券認為，越秀服務2023年“實現了穩健的經營管理和財務業績表現，派息比率提升積極回饋股東，市場拓展和增值服務表現優秀，在手現金儲備仍然充沛，長期發展潛力值得期待”，并表示看好越秀服務可持續增長的能力，因而對公司維持“買入”的投資評級。海通證券認為，年報期內越秀服務收入凈利穩定增長，全年派息率達50%，股東回報不斷提高。

從主要指標看，越秀服務2023年業績符合預期。基于收入及利潤均呈現穩健增長趨勢，公司進一步提高股東回報，公告宣派全年每股股息0.16元，派息比率50%，較2022年同期提升15個百分點，處于行業領先地位。

管理規模穩步提升，區域布局持續優化

年報顯示，2023年越秀服務實現管理規模的穩步提升，市場拓展成效顯著。截至2023年12月31日，越秀服務擁有合約項目476個，合約面積為8345萬平方米，同比增長18.2%；在管項目408個，在管面積為6521萬平方米，同比增長26.2%。

中信證券認為，越秀服務管理規模穩步擴張，公司深耕高能級城市優質項目，一二線城市在管面積占比87%。2023年越秀服務拓展規模進一步提升，全年新增合約面積1542萬平方米，同比增加18%，其中市場化拓展獲取面積1064萬平方米，同比增加26%，占新增面積比重約69%。中信證券對越秀服務的市場化拓展能力給予了肯定，并預計公司未來仍將進一步提升拓展力度。

海通證券認為，越秀服務2023年實現管理規模的穩步提升，從區域布局看持續深耕核心區域，“近九成在管面積位于經濟發達的一二線城市，核心區域拓展能力進一步增強。”

增值服務收入創新高，營收結構再優化

越秀服務的增值服務業務也在年報中表現亮眼。近年來，越秀服務根據自身的資源稟賦和企業優勢，聚焦社區增值服務產品，打造新零售、經紀、美居、社區商業和智能化五大業務平臺。2023年，越秀服務社區增值服務產品結構進一步優化，報告期內實現營收人民幣9.32億元，同比增長43.3%。

中信證券認為，目前社區增值服務已經成長成為越秀服務重要的業績支柱。海通證券則關注到，2023年公司社區增值業務服務收入和滲透率持續提升，美居業務收入3.45億元，同比增長62.1%，表現亮眼。

此外，越秀服務的經營安全與現金儲備情況也獲得主要券商機構認可，認為公司在手現金充裕，合同面積和金額均保持較好的增長態勢。2023年越秀服務經營性現金凈流入6.95億元，持續維持凈流入。截至2023年末，公司在手現金（含定期存款）賬面金額約47億元，現金儲備規模是目前總市值的約1.2倍。中信證券預計，越秀服務“未來將進一步提升現金管理效率”、“強化自身經營能力和管理范圍”。

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