極目楚天 共襄星漢。4月24日是第九個“中國航天日”，54年前的今天中國第一顆人造地球衛星——“東方紅一號”發射成功。得益于經濟科技實力的持續提升，近年來我國航天發展的步伐扎實穩健。而民營商業航天在政策支持、技術創新及資本助力下，歷經十年磨礪，已嶄露頭角，成為世界航天舞臺上的璀璨新星。

作為專業股權投資機構，創立10年的坤元資產與中國民營商業航天同步成長，以敏銳的市場嗅覺和深遠的戰略眼光積極布局，為藍箭航天、星際榮耀、星河動力、天兵科技、東方空間等一眾FOF生態圈伙伴企業持續賦能，成為助力中國民營商業航天騰飛的重要力量之一。

政策加持+科技創新 民營商業航天漸入佳境

航天產業的發展程度，往往被視為衡量一個國家經濟、科技實力以及綜合國力的關鍵指標。中國空間站、“嫦娥”探月工程等中國航天領域的一系列里程碑事件，讓全世界認識到中國航天“國家隊”的強大實力。而商業航天穩居世界航天經濟的核心位置，逐漸成為世界大國戰略競爭的主戰場。

2014年，作為中國民營商業航天元年，《國務院關于創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》明確提出，鼓勵民間資本參與國家民用空間基礎設施建設。這股政策春風鼓舞了眾多民營企業投身廣闊太空，開啟了一段段太空探索的嶄新篇章。盡管當前國際競爭日益激烈，民營商業航天領域面臨技術瓶頸、市場不確定性等多重挑戰。但是其展現出的競爭活力，一次次地鼓舞了國人信心。中國民營商業航天企業不僅縮小了與國際先進水平的差距，甚至在某些領域實現了領先。

2015年6月，藍箭航天于北京正式成立，也由此揭開了民營商業航天領域的序幕，此后一批行業新銳企業接踵涌現。2016年1月，星際榮耀成立；2018年2月，星河動力成立；2019年1月，天兵科技成立；2020年6月，東方空間加入行列……

這些新興的中國民營商業航天企業，深刻意識到在技術發展路線上與國際先進水平的客觀差距，充分利用現有技術棧、供應鏈等資源，迅速建立發射能力，為未來更高層次的發展奠定基礎。因此，多數民營航天企業選擇了固體火箭作為最初的發展路線，并充分發揮固體火箭高可靠性、簡便發射操作的優勢。

2019年7月，中國的民營商業航天迎來從0到1的突破。星際榮耀的雙曲線一號遙一長安歐尚號運載火箭在中國酒泉衛星發射中心成功發射，將多顆衛星及有效載荷精確送入預定300公里圓軌道，中國民營火箭公司終于實現“入軌發射”。

此后，來自中國民營商業航天的固體火箭不斷沖上云霄，刷新著載重、推力等多個維度的記錄。其中，2020年至2023年，星河動力的谷神星一號連續八次發射取得圓滿成功，發射周期由最初的每年縮短至數月，最后實現半月一發。該型固體火箭也因此成為國內民營領域首款實現高密度發射的火箭型號。

2023年，中國民營商業航天企業總計完成了13次發射任務，同比增長達到驚人的1.6倍，一舉創造了中國商業航天自誕生以來的新高峰。國家層面也在2023年下半年開始為商業航天插上了發展的翅膀。在2023年底的中央經濟工作會議與2024年的政府工作報告中，商業航天作為戰略性新興產業被視為中國經濟新的增長引擎，為整個行業的發展按下了“快進鍵”。

2023年4月，坤元資產FOF生態圈的在投項目天兵科技“天龍二號”遙一運載火箭發射成功，成為國內商業航天首個成功入軌的液體運載火箭。2023年7月，藍箭航天成功發射了“朱雀二號”，成為全球首枚發射成功的液氧甲烷運載火箭。2023年11月，星際榮耀雙曲線二號驗證火箭在酒泉衛星發射中心進行了垂直回收試驗。這枚液氧甲烷火箭采用了垂直回收技術，代表著中國的商業航天拿到了可回收火箭的入門券，與美國的差距進一步縮小。此外，星際榮耀計劃于2025年對液體可重復使用火箭實現首飛。

坤元資產（左一）與藍箭航天工作人員在發射現場祝賀發射成功

在完成了長達十年的跋涉，邁過最初的探索階段，中國民營商業航天正逐漸展露奪取未來天際話語權的底氣和雄心。而每一次里程碑的成功發射，也為中國航天事業的多元化發展注入了源源不絕的新動力。

伙伴攜手+資本聚力 共赴民營商業航天那十年

作為專注于高新科技投資的專業持牌機構，坤元資產在民營商業航天領域中的投資布局，體現了對行業未來趨勢的精準把握與前瞻判斷。通過資本助力、資源整合與市場拓展等舉措，坤元資產發掘了眾多擁有創新潛力與市場競爭力的民營商業航天企業，例如，藍箭航天、星河動力、天兵科技、東方空間等，推動其從起步摸索到成長騰飛。

在與中國民營商業航天同步的10年發展歷程中，坤元資產已逐步構建起科技創投的完善理論體系與投研架構。以“直投+FOF基金+S基金”為產品布局，堅持“投早、投小、投新、投長”策略，圍繞“科技強國”戰略主線不懈深耕。同時，坤元資產與英諾天使、經緯創投、深創投、梅花創投、同創偉業等國內外頭部創投機構攜手打造FOF生態圈，緊密把握行業性的變革機會。

面對中國民營商業航天黃金賽道，坤元資產以及眾多FOF生態圈合作伙伴都有著不約而同的共識。2023年4月，英諾天使基金的創始合伙人李竹在行業論壇中指出，商業航天作為一個技術壁壘高、投資周期長的新興領域，對投資者提出了更為嚴苛的要求。投資組織需要進行充足的市場調研與未來趨勢預判，并保持冷靜與耐心，施以信念和支持，伴隨民營航空企業長時間發展，以期收獲最終成果。

中科創星創始合伙人米磊在提到航天產業投資的特殊性時也強調，與人工智能、云計算等行業相比，航天產業的投資特點在于其重資產性和更長的上市周期，以及在發展過程中對融資的巨大需求。從客觀角度而言，民營商業航天企業需要社會對創新和失敗有更高的容忍度和耐心。

坤元資產的高級合伙人表示，對民營商業航天企業的資本聚力，為構建強大的行業競爭壁壘發揮著極其關鍵的作用。在資本的助力下，包括星河動力、星際榮耀、東方空間、長光衛星、凌空天行與藍箭航天等在內的多家坤元資產的FOF生態圈企業，在商業航天市場競爭中占據了顯著的先發優勢。

據《2023中國隱形獨角獸500強發展報告》顯示，天兵科技以62億元的估值位居2023中國隱形獨角獸企業第10位。星河動力則同年入選胡潤研究院發布的《2023全球獨角獸榜》，估值在10億美元以上。2024年1月，東方空間的融資估值突破60億元，成為一只“準獨角獸”企業。

追星逐月，圓夢蒼穹！中國民營商業航天的發展歷程，是一部充滿挑戰與機遇、創新與突破的偉大史詩。坤元資產作為這一歷程中的重要參與者和推動者，始終與中國民營商業航天企業相知、相伴、相守。展望2024，商業航天已經開啟大航海時代。坤元資產將在下一個黃金十年攜手其FOF生態圈伙伴聚力前行，開拓中國民營商業航天的“星辰大?！敝?，共同開啟人類探索宇宙的新十年。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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