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銀河證券:2026年預計白酒行業仍處于調整周期 但逐漸步入筑底階段

2025-11-25 09:02:30來源:證券時報網


(資料圖)

人民財訊11月25日電,銀河證券研報認為,2025年白酒行業深度調整,第三季度以來供給端加速出清,頭部品牌中僅茅臺與汾酒實現正增長。展望2026年,研報預計行業仍處于調整期,但逐漸步入筑底階段,即動銷與批價跌幅收窄+報表端繼續出清,股票長期價值凸顯。參考上一輪調整期(2012—2015年):第一階段動銷與批價加速下跌,酒企報表端開始出清,股價與估值大幅下跌;第二階段動銷與批價跌幅收窄,酒企報表端持續出清,但此時市場預期已經較為充分,隨著資金面不斷改善,股價在低估值背景下開始修復。

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責任編輯:孫知兵

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