智通財經APP注意到，富國銀行(WFC.US)股價昨日交易時段一度突破89.39美元的歷史新高，最終收于90.21美元。市場預期其利潤將繼續保持兩位數增長。

富國銀行股價上漲與整體銀行板塊的強勁走勢相符，而銀行板塊的走強則主要受市場對美聯儲即將降息的預期升溫所驅動。

富國銀行管理層預計2025年第四季度凈利息收入（NII）為124億至125億美元，而去年同期為118億美元。

(資料圖)

資產上限解除，釋放增長潛力

2025年6月，隨著美聯儲解除富國銀行在2018年因虛假賬戶丑聞而實施的1.95萬億美元資產上限，富國銀行迎來了一個關鍵時刻。該資產上限限制了其資產負債表的增長，從而限制了該行的全部潛力。此次解除增長限制，反映了富國銀行在解決自身缺陷方面取得的顯著進展，以及該行已滿足解除增長限制所需的條件。

隨著資產上限的取消，富國銀行現在可以增加存款、擴大貸款組合并拓寬證券持有范圍。這將導致凈利息收入(NII)上升，而凈利息收入是銀行的重要收入來源，因為資產負債表上可能會包含更多生息資產。

此外，富國銀行將有更多機會拓展其收費業務，例如支付服務、資產管理和抵押貸款發放。該行交易相關資產較2023年底增長約50%，且投資銀行業務增長速度加快，2025年前九個月的手續費收入增長了19%。

擺脫了此前的資產負債表限制后，富國銀行正重新致力于存款增長，重點是通過加強營銷和數字化客戶拓展來擴大支票賬戶規模。此外，該行還在強化其信用卡業務，2025年前九個月的新賬戶數量增長了9%，這反映出客戶滲透率的提高和手續費收入來源的多元化。這些舉措將有助于提升公司的盈利能力。

成本轉型進展順利

富國銀行在多年提升全行成本效率的努力中持續取得穩步進展。該銀行積極實施各項成本削減策略，例如精簡組織架構、優化分支機構布局和裁員。這些舉措使得公司在截至2024年的四年間，非利息支出復合年增長率為負1.3%。盡管由于該銀行加快了運營投資，2025年前九個月的支出略有上升。

優化分支機構網絡仍然是富國銀行的重點關注領域。富國銀行在分支機構選址方面日益注重戰略性，計劃到2025年第三季度末，將分支機構總數同比減少2.1%，至4108家。為實現效率目標，富國銀行也持續裁員，到同期末，員工人數同比減少4.3%，至21.1萬人。

與此同時，富國銀行正大力投資數字化能力和流程自動化，以永久性地降低結構性成本并提高運營杠桿。這些舉措有望帶來顯著的成本節約，管理層預計到年底將實現150億美元的毛支出削減。這些努力共同將有助于持續提升利潤率并增強整體盈利能力。

充裕的流動性助力資本分配

截至2025年9月30日，富國銀行的長期債務為1778億美元，而短期借款為2306億美元。該公司流動性狀況良好，截至2025年第三季度，其流動性覆蓋率達到121%，超過100%的監管最低要求。截至同一日期，其流動資產總額為4861億美元。

因此，富國銀行給予股東豐厚的回報。在通過美聯儲2025年的壓力測試后，該公司將第三季度普通股股息提高了12.5%，達到每股45美分。過去五年，富國銀行已六次提高股息，目前的股息收益率為2%。

富國銀行實施了股票回購計劃。繼2023年7月宣布300億美元的股票回購計劃后，其董事會于2025年4月批準了一項額外的400億美元股票回購計劃。截至2025年9月30日，該公司仍有高達347億美元的普通股回購授權。

上漲潛力未盡

市場對富國銀行的平均評級為“買入”。平均目標股價約為93.71至95.54美元，較當前股價有潛在上漲空間。

分析師普遍認為，監管限制(如資產上限)的解除為富國銀行帶來了增長機遇，同時成本控制和降息預期有助于提升凈利息收入和整體盈利能力。

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