6月25日，標致雪鐵龍集團(PSA)首席執(zhí)行官唐唯實在集團年度股東大會上表示，與菲亞特克萊斯勒汽車(FCA)的合并是應對新冠肺炎疫情及其不確定性的最佳解決方案，集團將嚴格遵守與FCA合并的時間表，最遲于2021年第一季度完成雙方的合并。

受到疫情及其他因素影響，PSA和FCA集團的合并受到外界關注。針對此事，唐唯實表示，此時并非是重新審視與FCA集團交易的時刻，并警告各方不要企圖破壞與FCA集團的合并計劃。

PSA與FCA重組合并本就面臨著來自歐盟反壟斷監(jiān)管機構、雙方股東、意大利政府等多方阻力，疫情席卷歐洲重創(chuàng)歐洲汽車產(chǎn)業(yè)，更是讓雙方的合并一波三折。

疫情下合并重組更顯必要

6月26日，據(jù)《歐洲汽車新聞》報道，F(xiàn)CA董事長約翰·埃爾坎在FCA年會上表示，與PSA的合并是兩家公司度過疫情危機的最佳途徑。他也表示，疫情危機并未推遲兩家車企到明年第一季完成結盟的計劃。

2019年12月18日，PSA與FCA正式簽署了具有約束力的合并協(xié)議，雙方業(yè)務以50:50的比例合并，以創(chuàng)造全球銷量第四、收入排名第三的汽車集團。按照規(guī)劃，合并將于明年一季度完成。然而受今年肺炎疫情影響，工廠關閉和汽車銷量大跌后，這兩家汽車制造商都面臨現(xiàn)金流壓力。

6月26日，F(xiàn)CA首席執(zhí)行官麥明凱表示，該集團完全意識到疫情“在可預見的未來”仍然會存在，但企業(yè)可以依靠其品牌組合和堅實的商業(yè)計劃來緩沖疫情造成的沖擊。

麥明凱還表示：“這是FCA與PSA合并帶來的巨大優(yōu)勢。我堅信隨著市場的復蘇，我們將重拾這場可怕疫情爆發(fā)前的積極勢頭。歐盟對合并的反壟斷調(diào)查預計不會推遲交易完成的時間表。兩家公司將繼續(xù)本著我們從一開始就確立的建設性精神與歐洲委員會進行接觸。”

PSA和FCA高管均表示，合并初期保守估計將產(chǎn)生至少37億歐元(約合人民幣294億元)的協(xié)同效應。37億歐元這個數(shù)字被唐唯實稱為“下限”，將在第四年前達到，其中40%來自平臺等產(chǎn)品費用，40%來自購買節(jié)省，20%來自信息技術等其他功能。

根據(jù)雙方計劃，新集團將擁有標致、雪鐵龍、DS、歐寶、沃克斯豪爾、阿爾法·羅密歐、克萊斯勒、道奇、菲亞特、Jeep、藍旗亞、瑪莎拉蒂、RAM和SRT等互補的產(chǎn)品及品牌組合，從主流到超豪華的品牌布局將滿足不同收入人群的需求。新集團在轎車、SUV和皮卡等產(chǎn)品線的布局也會變得更加完善。

交易條款面臨不確定性

6月22日，在召開股東大會之前，PSA集團股東曾呼吁PSA更改與FCA的合并條款，以應對全球汽車行業(yè)的低迷以及這家意大利-美國汽車制造商不明朗的發(fā)展前景。

“為了渡過產(chǎn)業(yè)衰退期，PSA正大力削減成本、強化資產(chǎn)負債表;相比之下，F(xiàn)CA的財務狀況卻越來越脆弱。”PSA的法國投資者Phitrust在一份聲明中表示，PSA和FCA的財務狀況已經(jīng)發(fā)生巨大變化，“即使回到簽署合并協(xié)議的2019年12月，雙方基于各自的情況考慮，也沒有理由以50:50的比例進行合并”。

6月24日，據(jù)《路透社》報道，F(xiàn)CA已獲得意大利政府提供了63億歐元(約合人民幣500億元)國家擔保貸款，為該公司在肺炎疫情危機中恢復實力鋪平道路。而PSA強勁的資產(chǎn)負債表和成本削減措施幫助其度過了因疫情而導致的銷量低迷期。

然而，由于即將與PSA產(chǎn)生的合并以及合并后的新公司注冊地位于荷蘭，如果意大利政府對擔保貸款有附加條件，那么該項債務擔保也引起意大利方面的爭議。由此可以看出，合并后的企業(yè)還將面臨更多更復雜的狀況。

作為雙方之前協(xié)議的一部分，F(xiàn)CA同意向其股東支付55億歐元的一次性特別股息，這個數(shù)額將使兩家汽車制造商的市值相等。但自肺炎疫情危機以來，兩家公司的股價都大幅下跌。這也是與PSA合并的關鍵因素，目前有關這筆股息的支付細節(jié)至今都沒有公布。

6月25日，當被問及雙方是否會修改合并條款以應對全球汽車行業(yè)的低迷時，唐唯實表示：“這項協(xié)議是建立在雙方平衡的基礎上的，我們在這個基礎上已經(jīng)努力了很長一段時間，今天討論該問題的時機尚未成熟。”

歐盟反壟斷調(diào)查將是最大障礙

目前，雙方合并很大一個阻礙就是來自歐盟反壟斷監(jiān)管機構的阻力。

當?shù)貢r間6月17日，歐盟反壟斷監(jiān)管機構指出，PSA與FCA的合并可能損害14個歐盟國家和英國小型貨車市場的利益，因此，雙方合并還將面臨長達4個月的反壟斷調(diào)查。

“隨著我們在跨公司項目團隊中不斷取得進展，我們將向EC(歐洲委員會)和其他監(jiān)管機構詳細介紹合并對我們的客戶、歐洲行業(yè)和每家公司的實質(zhì)性好處。”PSA與FCA在聯(lián)合聲明中指出。

據(jù)了解，PSA與FCA的合并交易已在美國、中國、日本和俄羅斯獲得批準。但在歐盟反壟斷監(jiān)管機構對交易進行初步審查時，PSA與FCA并未對此作出讓步。

唐唯實表示，在提交給各機構的20份反壟斷檔案中，“至少有10份”已獲得批準。而雙方的合并最后能否按照時間表順利推進，依然要等待歐盟反壟斷調(diào)查機構最晚于10月22日公布的最終調(diào)查結果。

此外，唐唯實和麥明凱均表示，歐盟對雙方合并的反壟斷調(diào)查將不會推遲合并完成時間表。雙方也都表示有信心合并協(xié)議最晚將在2021年第一季度完成。(中國汽車報網(wǎng) 陳艷)