近日，江蘇保麗潔環境科技股份有限公司(簡稱“保麗潔”)更新了招股書，欲沖刺創業板。《經濟參考報》記者通過研讀招股書發現，報告期(指2018年度、2019年度和2020年度，下同)內，保麗潔營收主要來自華東地區，其銷售費用率遠超同行。

招股書顯示，保麗潔主營業務為靜電式油煙廢氣治理設備的研發、生產與銷售，主要產品包括靜電式商用油煙凈化設備、靜電式工業油煙凈化設備，同時正在拓展靜電式空氣凈化消毒設備市場。報告期內，保麗潔的營業收入分別為2.04億元、2.29億元和1.82億元，歸母凈利潤分別為4248.47萬元、5939.65萬元和4657.73萬元。其中，2020年多項業績指標出現下滑。對此，保麗潔將其歸結為新冠疫情所致。

《經濟參考報》記者注意到，2018年和2019年，保麗潔商業油煙凈化設備的市場占有率僅有2.20%、2.90%，工業油煙凈化設備的市場占有率分別為3.07%和2.74%。從銷售區域來看，保麗潔的營業收入主要來自華東地區，報告期內對該地區的銷售收入分別為1.22億元、1.41億元和1.20億元，占境內主營業務收入的比例分別高達68.76%、70.14%和73.72%，占比呈現逐年提高態勢。

保麗潔在招股書中表示，公司位于江蘇省，自成立以來深耕江蘇、浙江、上海等地區，且華東地區經濟發達、餐飲及紡織印染等行業發展迅速、油煙污染治理環保政策實施以及監管執行力度相對較大。不過，保麗潔也就此重點提示了“銷售地域集中的風險”。保麗潔認為，如果未來由于公司在華東地區競爭力下降，或者華東地區市場競爭加劇，可能對公司在華東地區的銷售收入存在不利影響。

《經濟參考報》記者進一步研究發現，和同行業上市公司相比，保麗潔的銷售費用率遠超同行。報告期內，保麗潔銷售費用分別為1773.19萬元、1877.29萬元及1365.20萬元，分別占當期營收的8.70%、8.19%及7.50%。在招股書中，保麗潔共列舉了雪浪環境(股票代碼“300385”)、龍凈環保(股票代碼“600388”)、奧福環保(股票代碼“688021”)和國林科技(股票代碼“300786”)四家同行業上市公司，上述公司報告期內平均銷售費用率僅4.16%、4.42%和4.12%，均遠低于保麗潔。

記者就保麗潔的研發費用率，在行業內進行了對比研究。報告期內，保麗潔的研發費用分別為1134.34萬元、1004.48萬元和877.00萬元，占當期營業收入的比例分別為5.57%、4.38%和4.82%。同期雪浪環境、龍凈環保、奧福環保和國林科技四家公司的平均研發費用率分別為4.66%、5.76%和5.80%，2019年和2020年均超過保麗潔。